SpaceX legt im nachbörslichen Handel um 10 % zu, Marktkapitalisierung wird Amazon voraussichtlich überholen

Der IPO von SpaceX entsprach etwa 4,2 % der insgesamt ausstehenden Aktien, ein Anteil, der nach der vollständigen Ausübung der Greenshoe-Option auf rund 4,9 % stieg, was zu einem extrem begrenzten Streubesitz führte. Am ersten Handelstag erreichten die Nettokäufe von Privatanlegern am Sekundärmarkt 117,6 Millionen US-Dollar, was 56 % der gesamten US-Privatanleger-Kaufaufträge des Tages ausmachte. Am Montag gab das Unternehmen die vollständige Ausübung des IPO-Greenshoe-Mechanismus bekannt, wobei die Konsortialbanken weitere 83,3 Millionen Aktien ausgaben, was den Gesamterlös auf 86,2 Milliarden US-Dollar brachte.

SpaceX steht in dieser Woche vor zwei entscheidenden Meilensteinen. Am Dienstag wird Cboe Global Markets SPCX-Optionskontrakte einführen; der Donnerstag fällt mit dem „Hexensabbat“ (Quadruple Witching) am US-Markt zusammen, an dem Aktienindex-Futures, Aktienindex-Optionen, Aktienoptionen und Einzelaktien-Futures gleichzeitig auslaufen. Es wird erwartet, dass der kombinierte Effekt aus der Einführung der Optionen und den massiven Kontraktverfällen die Intraday-Volatilität von SPCX deutlich verstärken wird.

Trotz des boomenden Enthusiasmus am Sekundärmarkt bleibt die Wall Street hinsichtlich der Bewertung von SpaceX tief gespalten. CFRA gab zum Börsendebüt ein „Sell“-Rating mit einem 12-Monats-Kursziel von 115 USD aus. Basierend auf dem Schlusskurs des ersten Handelstages von 160,95 USD impliziert dieses Ziel ein Abwärtspotenzial von etwa 28,5 %. Unterdessen vergab Oppenheimer ein „Outperform“-Rating und ein Kursziel von 190 USD mit der Begründung, dass Weltraum-Rechenzentren und TeraFab-Wafer-Fabriken einen langfristig adressierbaren Markt von 10 Billionen USD katalysieren werden.

In Bezug auf die Geschäftsstruktur stützt sich SpaceX derzeit auf zwei Hauptpfeiler. Das Startgeschäft, das von Falcon 9 und Starship getragen wird, macht etwa 83 % der weltweiten orbitalen Nutzlasten aus. Starlink ist das einzige profitable Segment des Unternehmens und soll im Jahr 2025 voraussichtlich 11,4 Milliarden USD zum Umsatz beitragen. Elon Musk erklärte am Montag öffentlich, er wäre „überrascht“, wenn der Jahresumsatz des Unternehmens bis 2031 nicht 1 Billion USD erreichen würde.

Mit Wirkung zum 26. Juni wird SpaceX in die FTSE Russell-Indizes aufgenommen, wobei erwartet wird, dass MSCI und der Nasdaq 100 diesem Beispiel folgen werden; die passive Nachfrage von Indexfonds dürfte der Aktie weiteren Aufwind verleihen. Kurzfristig sollten Anleger auf potenzielle Volatilität achten, die durch Liquiditätsschocks infolge des „Hexensabbats“ am Donnerstag sowie das Tauziehen zwischen Bullen und Bären nach der Einführung des Optionshandels ausgelöst werden könnte.

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