S&P 500 erreicht nächstes Jahr 9.000? JPMorgan sieht 22 % Zuwachs, KI ist entscheidende Variable
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1. JPMorgan prognostiziert, dass der S&P 500 innerhalb des nächsten Jahres 9.000 Punkte erreichen könnte, was einem Anstieg von 22 % entspricht, angetrieben durch den KI-Superzyklus.
2. US-Unternehmensgewinne verzeichneten im Jahresvergleich ein Wachstum von 22,6 % und sequenziell 15,3 %, was sechs aufeinanderfolgende Quartale mit zweistelligem Wachstum markiert.
3. Die Bewertungsausweitung von Tech-Aktien wird durch das Potenzial von KI zur Steigerung der Produktivität und Kostensenkungen gestützt, was ein „hohes Wachstum und niedrige Inflation“ ermöglicht.
4. Historisch trieb die Internetwelle die US-Arbeitsproduktivität um 2,8 % und ermöglichte dem S&P 500 über 20 % jährliche Renditen.
5. Trotz der optimistischen Einschätzung von JPMorgan gibt es eine divergierende Marktmeinung, die eine Konsolidierungsphase erwartet, da steigende Anleiherenditen und geopolitische Spannungen das Wachstum belasten könnten.
6. Historische Muster deuten darauf hin, dass nach drei Jahren starker Renditen die Gewinne im vierten Jahr unter den Durchschnitt fallen könnten, was die Wahrscheinlichkeit eines weiteren Marktausbruchs im nächsten Jahr verringert.
TradingKey - Die renommierte Wall-Street-Investmentbank JPMorgan ( JPM) hat ihre jüngste Einschätzung veröffentlicht und deutet an, dass die Marke von 9.000 Punkten beim S&P 500 innerhalb des nächsten Jahres überschritten werden könnte.
Dies entspräche einem Zuwachs von etwa 22 % gegenüber dem aktuellen Niveau. Trotz weitverbreiteter Marktsorgen hinsichtlich des US-Inflationsdrucks und geopolitischer Risiken infolge des Konflikts im Iran ist JPMorgan der Ansicht, dass das Ausmaß des KI-Superzyklus die bisherigen Erwartungen übertreffen könnte und somit als Kernmotor für eine anhaltende Marktrallye fungiert.
Kriti Gupta, globale Investmentstrategin bei JPMorgan, hielt in dem Bericht fest: „Obwohl dies nicht das wahrscheinlichste Szenario ist, könnte der S&P 500 bis Mitte 2027 tatsächlich einen Höchststand von 9.000 erreichen. Ein Aufwärtspotenzial von etwa 22 % gegenüber dem aktuellen Stand mag optimistisch erscheinen, bleibt jedoch unter bestimmten Bedingungen absolut möglich.“
KI stützt Resilienz der US-Aktiengewinne
Die Analyse von JPMorgan deutet darauf hin, dass die starke Performance des US-Tech-Sektors in diesem Jahr primär auf die beiden Faktoren einer robusten Gewinnentwicklung der Unternehmen und optimistischer Erwartungen an die künstliche Intelligenz zurückzuführen ist.
Die neuesten Daten der Berichtssaison belegen eine glänzende Entwicklung der US-Unternehmensgewinne, wobei die Gewinne im Jahresvergleich um 22,6 % und sequenziell gegenüber dem vierten Quartal 2025 um 15,3 % gestiegen sind; dies markiert die erste Serie von sechs aufeinanderfolgenden Quartalen mit zweistelligem Wachstum seit der Finanzkrise.
Obwohl einige Anleger besorgt sind, dass die Marktdynamik zu stark auf den Technologiesektor konzentriert ist, ist JPMorgan der Überzeugung, dass die Bewertungsausweitung von Tech-Aktien fundamental untermauert wird, sofern die künstliche Intelligenz das Wachstum der totalen Faktorproduktivität tatsächlich erheblich beschleunigen kann.
Die Bank erläuterte weiter, dass das Gewinnwachstum, getrieben durch die technologische Revolution der KI, voraussichtlich ein Expansionstempo von über 10 % beibehalten könnte, ohne inflationären Druck zu erzeugen, falls der Unternehmenssektor durch intelligente Transformation Kostensenkungen und Effizienzsteigerungen erzielt – diese Kombination aus "hohem Wachstum und niedriger Inflation" könnte den entscheidenden Impuls für den US-Aktienmarkt liefern, um seinen Aufwärtstrend fortzusetzen.
In ihrem Research-Bericht blickte JPMorgan auf historische Erfahrungen zurück und stellte fest, dass die Internet-Welle Ende der 1990er-Jahre die US-Arbeitsproduktivität auf eine annualisierte Wachstumsrate von 2,8 % trieb, während der S&P 500-Index zwischen 1995 und 2000 in fünf aufeinanderfolgenden Jahren annualisierte Renditen von über 20 % erzielte.
Gupta und sein Team reagierten zudem auf die jüngste Marktvolatilität und wiesen darauf hin, dass der kurzfristige Anstieg der Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen um 40 Basispunkte zwar die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich gezogen hat, Schwankungen dieser Größenordnung historisch jedoch nicht ungewöhnlich sind.
Sie fügten hinzu, dass der US-Aktienmarkt die Auswirkungen verkraften kann, selbst wenn die Renditen von Staatsanleihen höher liegen, sofern die Markterwartungen für das US-Wirtschaftswachstum entsprechend höher ausfallen.
Ausblick für US-Aktien bleibt gespalten
Obwohl Institutionen wie JPMorgan Chase hinsichtlich der Aussichten für US-Aktien weiterhin optimistisch bleiben, zeigt sich an der Wall Street eine deutliche Divergenz in Bezug auf die Markttrends.
Die vorherrschende Meinung ist, dass der S&P 500 nach seiner rasanten Erholung von den Märztiefs voraussichtlich in eine Phase der Seitwärtskonsolidierung eintreten wird. Einerseits könnten die kontinuierlich steigenden globalen Anleiherenditen den privaten Konsum sowie die Investitionsausgaben der Unternehmen dämpfen und somit das Wirtschaftswachstum belasten; andererseits hat die durch geopolitische Spannungen im Nahen Osten ausgelöste Volatilität der Energiepreise die Inflationserwartungen und Treibstoffkosten in die Höhe getrieben, was eine zentrale Risikovariable für die globale Geldpolitik darstellt.
Melissa Brown, Managing Director of Investment Decision Research bei SimCorp, verwies auf langfristige Marktstatistiken und stellte fest, dass der US-Aktienmarkt seit 1926 lediglich dreimal in vier aufeinanderfolgenden Jahren annualisierte Renditen von über 15 % erzielt hat, was eine solche Performance extrem selten macht.
In den Jahren 2023 bis 2025 beliefen sich die annualisierten Renditen des S&P 500 auf 26 %, 25 % bzw. 18 %. Rechnet man historische Muster hoch, dürften die Aktienmarktrenditen im Jahr 2026 unter den Mittelwert fallen, wobei die Jahresgewinne möglicherweise im einstelligen Bereich bleiben; aktuell liegt der Index seit Jahresbeginn mit 8 % im Plus.
Brown analysierte weiter, dass historische Daten zeigen, dass die durchschnittliche Rendite im vierten Jahr lediglich 3,9 % beträgt, nachdem der Markt in drei aufeinanderfolgenden Jahren annualisierte Renditen von über 20 % erzielt hat – ein Wert, der deutlich unter dem langfristigen Mittelwert von 11,8 % liegt.
Sie räumte ein, dass statistische Muster kurzfristige Bewegungen zwar nicht mit absoluter Sicherheit vorhersagen können und KI-bezogene Sektoren weiterhin über ein strukturelles Momentum verfügen, um den Gesamtmarkt anzutreiben, die Wahrscheinlichkeit für einen weiteren Marktausbruch im nächsten Jahr jedoch systematisch sinken könnte, sollte sich für dieses Jahr letztlich ein Wachstum im "niedrigen zweistelligen Bereich" bestätigen.
Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.
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