Trump kündigt "Totalen Sieg über den Iran" in zwei Wochen an, Ölpreise vor Einbruch, JPMorgan warnt vor Knappheit der Rohöllagerbestände im Juni

Zuvor, zeitgleich mit den genannten Äußerungen Trumps, kündigten der Iran und Israel eine vorübergehende Aussetzung gegenseitiger Angriffe an und markierten damit eine Pause in der heftigsten Gewalteskalation seit Inkrafttreten des Waffenstillstands im April.

Das zentrale Hauptquartier Khatam al-Anbiya der iranischen Streitkräfte gab am selben Tag eine Erklärung ab, wonach die iranischen Streitkräfte diese Runde der Militäroperationen im Anschluss an die Reaktion auf die jüngsten israelischen Militäraktionen im Südlibanon und in den südlichen Vororten von Beirut nun abgeschlossen hätten. In der Folge erklärte ein hochrangiger israelischer Regierungsvertreter, dass Israel die Angriffe auf den Iran auf Ersuchen von US-Präsident Donald Trump ausgesetzt habe.

Allerdings sind die Waffenstillstandserklärungen beider Seiten an Bedingungen geknüpft. Der Iran betonte, dass er "härtere und kraftvollere" Folgemaßnahmen ergreifen werde, sollte Israel seine Militäroperationen in Gebieten wie dem Südlibanon fortsetzen oder eine weitere Eskalation provozieren. Israel wiederum erklärte, man werde die Angriffe auf die südlichen Vororte der libanesischen Hauptstadt Beirut wieder aufnehmen, falls die Hisbollah weiterhin israelische Städte angreife.

Obwohl Trump wiederholt behauptet hat, der Konflikt stünde kurz vor dem Ende, hielt der US-israelische Krieg gegen den Iran mit Stand Juni bereits seit vier Monaten an.

Der Iran hatte zuvor Trumps Behauptungen über ein unmittelbar bevorstehendes Friedensabkommen zurückgewiesen und die indirekten Verhandlungen mit Washington in der vergangenen Woche eingestellt.

Ebrahim Azizi, Vorsitzender des Ausschusses für nationale Sicherheit und Außenpolitik des iranischen Parlaments, erklärte in einem Interview, der Iran lehne die Fortsetzung von Friedensgesprächen mit den Vereinigten Staaten nicht ab, doch müssten die USA ihr derzeitiges Verhalten ändern und Ernsthaftigkeit an den Tag legen.

JPMorgan Chase ( JPM ) – Die Leiterin der Rohstoffanalyse, Natasha Kaneva, stellte in ihrem jüngsten Bericht fest, dass sich die Brent-Rohöl-Futures im vierten Monat des Konflikts zwischen Iran und Israel bei etwa 100 USD pro Barrel stabilisiert haben, während die Volatilität deutlich zurückgegangen ist. Bedeutet diese Ruhe, dass das Schlimmste überstanden ist? Oder unterschätzt der Markt einen verzögerten Schock?

Kanevas Antwort lautet: Puffermechanismen wie die sinkende Ölnachfrage und die weltweite Produktionsausweitung haben dazu beigetragen, die Preise vorübergehend zu stützen, aber die Uhr für den Lagerabbau tickt unaufhaltsam weiter.

Seit Anfang März sind die weltweit sichtbaren Rohölvorräte um insgesamt rund 460 Millionen Barrel gesunken. Analysten gehen davon aus, dass die Bestände Ende Juni in eine Belastungszone eintreten und bis September ihre operativen Untergrenzen erreichen werden.

Die tatsächliche Schifffahrtssituation in der Straße von Hormus ist zudem weitaus komplexer, als die oberflächlichen Daten vermuten lassen. Obwohl die Meeresstraße nominell blockiert ist und der sichtbare Schiffsverkehr nur etwa 15 % des Vorkriegsniveaus beträgt, durchqueren einige Schiffe die Meerenge heimlich, indem sie ihre Transponder ausschalten oder Signale fälschen.

Analysten schätzen, dass die „Schattenströme“ durch die Meerenge in der zweiten Maihälfte bei etwa 2,1 Millionen Barrel pro Tag lagen. Dieser Wert reicht jedoch bei weitem nicht aus, um die Lücke zu füllen – der tägliche Durchsatz in der Straße von Hormus vor dem Krieg betrug rund 16 Millionen Barrel.

Seit Anfang März sind die weltweit sichtbaren Bestände (einschließlich Rohöl und Raffinerieprodukten) um insgesamt etwa 460 Millionen Barrel gesunken, was einem täglichen Verbrauch von etwa 4,6 Millionen Barrel entspricht. Die OECD-Länder haben rund 400 Millionen Barrel aus ihren strategischen Reserven auf den Markt gebracht, wovon etwa die Hälfte noch nicht eingetroffen ist.

Selbst wenn eine Einigung zwischen den USA und dem Iran erzielt wird, wird es Zeit brauchen, bis die Schifffahrt in der Straße von Hormus wieder aufgenommen werden kann, und der Lagerabbau wird anhalten. Analysten kommen zu dem Schluss, dass die weltweiten Lagerbestände Ende Juni in eine Belastungszone geraten und im September ihre operativen Untergrenzen erreichen werden – was mit den bisherigen Prognosen übereinstimmt.

Das Basisszenario von JPMorgan prognostiziert, dass die Straße von Hormus im Juni wieder geöffnet wird, wobei die Brent-Rohölpreise im Jahresdurchschnitt bei etwa 100 USD pro Barrel liegen werden; der monatliche Durchschnittspreis dürfte erst im Dezember unter die dreistellige Marke fallen.

Sollte die Blockade der Meerenge jedoch anhalten, würde der Durchschnittspreis für jeden zusätzlichen Monat der Sperrung im dritten Quartal um etwa 5 USD steigen; für jeden weiteren Monat im vierten Quartal um etwa 15 USD. Der stärkere Anstieg im vierten Quartal ist primär auf den beschleunigten Lagerabbau zurückzuführen – sobald die Puffer aufgebraucht sind, wird die Preissensibilität gegenüber Versorgungslücken drastisch zunehmen.

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