Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft machen Zinssenkungsträume gründlich zunichte. Spot-Gold fällt unter die Marke von 4.400 $ und erreicht ein neues Tief seit Ende März.

TradingKey - Am 5. Juni veröffentlichte das U.S. Bureau of Labor Statistics die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft für Mai, die die Markterwartungen deutlich übertrafen und darauf hindeuten, dass der US-Arbeitsmarkt weiterhin widerstandsfähig ist.

Davon beeinflusst, fiel Spot-Gold ( XAUUSD) unter die Marke von 4.400 USD. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notierte es mit einem Minus von 2,23 % bei 4.375,4 USD und damit auf dem niedrigsten Stand seit dem 27. März.

【Quelle: TradingView】

Die Daten zeigten, dass die saisonbereinigten Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft im Mai bei 172.000 lagen und damit deutlich über der Markterwartung von 85.000; die Arbeitslosenquote für Mai verharrte den zweiten Monat in Folge bei 4,3 % und entsprach damit den Erwartungen. Zudem wurden die Beschäftigungszuwächse für März und April zusammen um 93.000 gegenüber den ursprünglichen Zahlen nach oben korrigiert, was die vergangenen drei Monate zum stärksten Zeitraum für das Beschäftigungswachstum seit über zwei Jahren macht.

Nach der Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts stieg der US-Dollar-Index deutlich an und notierte bei Redaktionsschluss bei 99,726, dem höchsten Stand seit dem 9. April. Citi merkte an, dass die starken Arbeitsmarktdaten die Erwartungen des Marktes für Zinserhöhungen der Fed weiter festigten und ein günstiges Umfeld für einen Anstieg des Dollars schafften. Das Institut erklärte zudem, dass diese Daten darauf hindeuten, dass die US-Wirtschaft trotz einer Inflation über den Zielwerten eine unerwartete Erholung vollzogen hat.

【Quelle: TradingView】

In diesem Szenario hat sich der Ausblick der Anleger auf die künftige Geldpolitik der Federal Reserve deutlich verschoben. Der Markt preist derzeit eine Zinserhöhung der Fed bis zum nächsten Januar ein, wobei die Wahrscheinlichkeit einer Anhebung im Dezember von zuvor 48 % auf 63 % gestiegen ist.

Der institutionelle Analyst Anstey erklärte, dass dieser Bericht zu den Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft zweifellos jegliche Grundlage für Zinssenkungen der Fed in den kommenden Monaten entziehen werde. Sollte Warsh bei der geldpolitischen Sitzung in diesem Monat beginnen, eine Zinssenkung zu fordern, würde er deplatziert wirken.

Da die US-Wirtschaftsdaten weiterhin Widerstandsfähigkeit beweisen, haben sich die Markterwartungen an eine Beibehaltung der straffen Geldpolitik der Fed weiter verschärft, was zu einem gleichzeitigen Anstieg des US-Dollar-Index und der Renditen von Staatsanleihen führte und damit die Attraktivität von Gold als unverzinstem Vermögenswert schwächte.

Aus Sicht der globalen Asset-Allokation bewegt sich der Goldmarkt derzeit in einem Tauziehen zwischen der Nachfrage nach „sicheren Häfen“ und einem Hochzinsumfeld. Einerseits stützen geopolitische Risiken und steigende Energiepreise weiterhin den langfristigen Wert von Gold als sicherem Hafen; andererseits hat die Beibehaltung der straffen Geldpolitik der Fed die Opportunitätskosten für das Halten von Gold erhöht, was einen deutlichen kurzfristigen Druck auf die Preise ausübt.

Der Markt ist jedoch nicht völlig bearish gestimmt. Die Commerzbank erklärte, dass der Markt von Zinssenkungserwartungen vor dem Ausbruch des Krieges im Nahen Osten dazu übergegangen ist, die Möglichkeit einer Anhebung um mindestens 25 Basispunkte bis zum Frühjahr 2027 vollständig einzupreisen, und senkte daher ihr Kursziel für Gold zum Jahresende von ursprünglich 5.000 USD/Unze auf etwa 4.800 USD/Unze.

Das Institut wies ferner darauf hin, dass dieser Zielpreis ein gewisses Aufwärtspotenzial für Gold in den kommenden Monaten impliziert, da "unser neues Basisszenario eine zweimonatige Übergangsphase erwartet, gefolgt von der Wiedereröffnung der Straße von Hormus und einem Rückgang der Brent-Rohölpreise, was die aktuellen Markterwartungen für Zinserhöhungen umkehren wird".