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華夏銀行2025年年報：存貸款增速創五年新高，資產質量連續五年優化
2025年，國內銀行業站在深化金融供給側結構性改革、落實金融“五篇大文章”的關鍵節點，國有金融機構作爲服務實體經濟的主力軍，迎來了“質效並舉、守正創新”的發展新考驗。在此背景下，華夏銀行日前發佈2025年度報告，交出了一份兼具規模增長與質量提升的亮眼答卷，其經營規模逆勢上揚，資產、存貸款增量增速均創近五年新高；盈利水平保持穩健，資產質量連續五年優化，風險防線持續築牢。值得一提的是，報告期內，華夏銀行金融“五篇大文章”落地成效顯著，科技與綠色金融雙特色形成示範效應；數字化轉型深度賦能業務發展，改革創新激活內生動力，以國有金融企業的實幹與擔當，勾勒出金融服務實體經濟的生動圖景。轉型期量質齊升，夯實...證券之星
21 小時前
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【券商聚焦】中金公司：雖短期仍有不確定性 當下或爲A股中期相對低點
金吾財訊 | 中金公司表示，自美伊衝突發生、霍爾木茲海峽封鎖以來，原油價格大幅波動，“滯脹”乃至“衰退”擔憂引導全球交易行爲。2月28日至今美元指數上行，全球風險資產表現弱勢。A股市場同樣表現不佳，經歷下跌後近期情緒略有回穩，行業層面表現出“殺估值”特徵，具備避險屬性的高股息公司、能源替代邏輯的煤炭、電力、電池等板塊股價有較強韌性。展望後市，雖短期仍有不確定性，當下或爲A股中期相對低點，風險釋放與下跌調整有望帶來較好的配置機會。雖短線走勢仍有一定不確定性，但經歷調整後，A股市場風險得到進一步釋放，該機構認爲估值處於相對合理水平。中期維度，市場所處宏觀環境沒有發生根本性變化，支撐A股市場“穩進”的邏輯仍成立，風險釋放與下跌調整有望帶來較好的配置機會。綜合考慮產業發展趨勢及產能週期，配置建議更加均衡，關注：1）景氣成長：受益於AI技術落地的行業如光通信；新能源相關的電池、儲能等。2）週期資源股：綜合考慮產能週期位置，關注供需格局支撐漲價及業績確定性的細分領域，如電網、化工等。3）高股息在今年或仍爲階段性、結構性表現，關注與現金流的匹配。4月超配行業：基礎化工、機械、電力電器設備、電子硬件、發電及電網。4月低配行業：建築與工程、紡織服裝、旅遊酒店及餐飲、教育、輕工家居。金吾財訊
21 小時前
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港股開盤受壓 恒指低開0.16% 恆安國際(01044)跌2.15%
金吾財訊 | 港股開盤受壓，恒指低開0.16%，國企指數低開0.32%，恒生科技指數低開0.49%。恆安國際(01044)跌2.15%，新東方-S(09901)跌2.13%，阿里巴巴-W(09988)跌1.39%，康師傅控股(00322)跌1.22%，小米集團-W(01810)跌1.00%。漲幅方面，洛陽鉬業(03993)漲1.95%，藥明生物(02269)漲1.66%，翰森製藥(03692)漲1.23%，吉利汽車(00175)漲1.00%，藥明康德(02359)漲0.89%。腦動極光-B(06681)高開7.88%，公司宣佈，集團已於近期正式成爲北京前沿腦機接口研究院的戰略合作單位，攜手推進腦機接口關鍵技術臨牀轉化。集團將與研究院及其他戰略合作企業共同推進多模態神經疾病數據庫、神經電生理大模型及閉環神經調控類腦機接口產品等關鍵方向的聯合研發，構建醫工交叉、產學融合的創新生態。奇瑞汽車(09973)高開2.59%，公司公佈，於2026年3月的五大品牌總銷量爲22.845萬輛汽車，較去年同期增加約15%。今年首3個月累計銷量約26.612萬輛，較去年同期下跌3.1%。港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀表示，美股週三繼續造好，市場憧憬中東戰爭接近尾聲，油價顯着回落，刺激大市向上，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢回落，美國十年期債息維持於4.32厘水平，金價表現向上，油價則由高位回落。港股預託證券個別發展，預料大市早段缺乏方向。內地股市昨日上升，滬綜指高開高走，收市上升1.5%，重上3,900點水平，滬深兩市成交額亦有所增加。港股跟隨外圍反彈，指數高開後持續升勢，一度高見25,400點水平，尾市升幅稍爲回順，大市成交繼續活躍。藍籌股普遍上升，科技股走勢向上，金融股亦表現理想。金屬價格回升，金礦股亦跟隨向上。外圍氣氛改善，投資者繼續關注地緣局勢發展，預料指數有望上試25,500點阻力，下方支持在24,500點附近。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2026-04-02金吾財訊
21 小時前
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【特約大V】鄧聲興：外部環境有望改善，港股維持上漲行情
金吾財訊 | 恒指週三(1日)收市報25294點，升505點或2.04%。大市全日成交2914億元。國指升130點或1.56%，報8504點；科指升106點或2.29%，報4756點。工信部將組織編制“十五五”新型電池發展規劃，理想汽車(02015)升5.2%，報71.2元；吉利汽車(00175)升5.1%，報21.98元；智譜(02513)去年虧損擴大，但收入大增1.3倍，績後股價飆升31.9%，報915元。新濠國際發展(00200)去年轉賺10億元，收升15.2%，報4.17元。道指週三(1日) 收市報46565點，升224點或0.48%；標指彈0.72%，報6575點；納指上揚1.16%，報21840點；各股份表現中，Alphabet股價收市漲3.4%；英特爾同意向私募基金Apollo支付142億美元，回購愛爾蘭晶片廠房一半權益，股價抽高8.8%，美光(Micron)亦攀升8.9%，費城半導體指數上漲2.82%，報7802點。另邊廂，Nike今季及全年收入指引令人失望，逆市插水15.5%，爲跌幅最大道指成份股，油股雪佛龍回吐4.6%；波音反彈4.2%，爲表現最強道指成份股，Caterpillar攀升3.1%。亞太股市今早(2日)個別走，日經225指數現時報53993點，升254點或0.47%。南韓綜合指數現時報5542點，升64點或1.17%。外部環境有望改善，港股維持上漲行情。中國宏橋(01378）中東近期局勢動盪，正直接轉化爲利潤增長的催化劑。擁有646萬噸電解鋁及2100萬噸氧化鋁年產能的全產業鏈巨頭，其“鋁電一體化”低成本優勢，在鋁價攀升週期中顯得尤爲珍貴。2025年集團營業額按年增長3.96%至1,623.54億元人民幣，股東應占淨利潤達226.36億元，若加回可換股債券公允值變動影響，核心利潤更超過260億元，表現亮麗。隨着海外供應缺口擴大，全球鋁資源流向將重構，宏橋憑藉穩定的產出及自備電廠鎖定成本，噸鋁利潤空間有望大幅拓闊。2025年鋁合金產品均價已按年提升3.8%，毛利率擴闊3.9個百分點至28.5%，此趨勢在2026年料將延續。值得注意的是，集團資本開支由2024年的126億元降至106億元，經營現金流卻高達389.95億元，按年增長14.8%，未來派息能力與估值修復空間俱佳。該股正處於價值重估的黃金窗口，值得投資者重點關注。目標價$40，止蝕價$30(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
21 小時前
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【券商聚焦】摩根大通指中東衝突對亞洲半導體供應鏈風險可控但成本承壓
金吾財訊|摩根大通於20260331發佈報告，針對伊朗-以色列衝突升級引發的中東能源基礎設施中斷，分析其對亞洲科技供應鏈的影響。報告評估認爲，該衝突對亞洲半導體供應鏈引入了顯著的能源風險，但在基準情景下屬於可控範疇，主要體現爲成本上行壓力而非生產中斷事件。報告數據顯示，衝突已導致海灣地區原油供應中斷超過10百萬桶/天，其中約1.5百萬桶/天因物理損壞受影響。液化天然氣（LNG）供應中斷更爲關鍵，卡塔爾拉斯拉凡LNG設施（年產能1060億立方米，佔全球供應超15%）自3月2日起離線，並在3月18日遭導彈襲擊嚴重損壞兩個產線，影響總產能的17%或1280萬噸/年，修復可能需3至5年。瑞斯塔德能源估計，4月可能另有4百萬桶/天的液體供應因煉廠停產和阿聯酋富查伊拉終端出口暫停而受擾。亞洲主要半導體制造中心受影響程度不一。臺灣電力約48%依賴LNG，其中約33%進口自卡塔爾，且本地LNG庫存能力僅11至15天，使其在 prolonged 供應中斷面前結構脆弱，2026年8月至9月的夏季需求高峰期爲關鍵風險窗口。新加坡電力90%以上依賴天然氣，但超過50%通過管道從馬來西亞和印尼進口，實際對中東天然氣敞口約26%，韌性相對更強。韓國能源約30-35%依賴中東，但主要集中於石油而非LNG。特種氣體方面，臺灣約三分之一氦氣供應來自卡塔爾，現貨價格自衝突以來已翻倍，但通過1-2個月庫存緩衝、替代採購（如從美國供應商處溢價採購）以及將回收率從行業標準的80-85%提升至90-95%等技術手段，生產約束風險較低。報告指出，風險傳導主要通過電力成本上升影響半導體制造商盈利能力，預計2026年下半年毛利率可能承壓。政府政策是重要緩衝，預計臺灣將優先保障半導體行業電力供應，如同2021年乾旱期間的做法；臺灣擁有22吉瓦燃氣發電裝機容量，另有約2吉瓦燃煤機組可作爲“最後手段”重啓。然而，物流正常化是獨立於地緣政治軌跡的實質約束，霍爾木茲海峽LNG油輪流量目前微乎其微，多數航運改道拉臘克-格什姆運河，該運河在最窄處寬度不及霍爾木茲海峽的20%，形成硬性物流瓶頸；海峽全面恢復可能需要數週至數月。整體而言，報告認爲行業面臨的主要風險是區域能源成本結構性上漲帶來的通脹壓力，但通過政府優先保障、應急發電能力以及龍頭代工廠的主動氣體管理，生產量中斷概率較低。金吾財訊
21 小時前
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【券商聚焦】摩根士丹利：油價三情景施壓央行 通脹與增長風險需再平衡
金吾財訊|摩根士丹利於2026年3月30日發佈全球宏觀經濟簡報，基於截至3月28日的預測數據，探討了油價衝擊情景下各國央行在通脹控制與經濟增長間的政策抉擇。研報設定了三種油價情景以評估政策影響：在緩和情景下，2026年布倫特油價預期爲80-90美元/桶並最終回落至75美元/桶；持續約束情景下爲100-110美元/桶並回落至80美元/桶；供應嚴重中斷情景下則可能飆升至150美元/桶以上並持續數月，隨後回落。其中，100-110美元/桶情景對未來兩年通脹的推升作用最爲顯著。央行政策路徑呈現分化，摩根士丹利預測美聯儲將把首次降息延遲至2026年9月16日，幅度爲25個基點；歐洲央行則可能於2026年6月11日加息25個基點；日本央行也可能於同年6月16日加息25個基點。近期數據已顯示增長疲軟跡象，如歐元區採購經理人指數（PMI）不及預期，凸顯了能源價格衝擊下通脹與增長間的微妙平衡。報告核心結論指出，當前市場與政策制定者可能過度聚焦於通脹上行風險，而對經濟增長的下行威脅重視不足。在不同油價情景中，短期通脹壓力均可能促使央行收緊貨幣，但若油價長期高企導致經濟放緩，政策重心或需轉向支持增長。美聯儲傾向於對暫時性通脹保持耐心，而歐洲央行等或先行加息，待增長風險顯現後再作調整，這增加了政策路徑的不確定性。金吾財訊
21 小時前
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【券商聚焦】中信建投：2026年初經濟在政策前置發力下實現良好開局 但內生動能仍需鞏固
金吾財訊 | 中信建投表示，2026年初經濟在政策前置發力下實現良好開局，但內生動能（尤其是消費和房地產）仍需鞏固。3月爆發的美伊衝突等地緣政治事件，作爲關鍵外部變量，顯著改變了資本市場的定價邏輯，從聚焦內部盈利修復轉向交易全球通脹與避險。在此背景下，行業景氣度高度分化：上游資源品、與能源安全及國防安全相關的板塊受益於通脹與局勢緊張；科技製造領域延續產業升級趨勢，但需關注外部供應鏈風險；大消費內部則因細分賽道需求彈性不同而表現各異。全年經濟與市場的發展，將在內部“穩增長、調結構”與外部“防風險、抗通脹”的雙重主線中動態平衡。金吾財訊
21 小時前
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國家醫保局：持續開展打擊醫保藥品領域違法違規問題專項行動
金吾財訊 | 近日，國家醫保局辦公室印發《關於深入開展打擊醫保藥品領域違法違規問題專項行動的通知》（簡稱《通知》），對持續打擊倒賣醫保“回流藥”等違法違規問題進行專門部署。《通知》要求，自2026年4月起，以藥品追溯碼疑點線索覈查爲抓手，在全國範圍內繼續深入開展打擊醫保藥品領域違法違規問題專項行動。專項行動分爲兩個階段：第一階段爲2026年4月至7月，第二階段爲2026年9月至11月。國家醫保局將於2026年4月初和9月初分別下發一批藥品追溯碼重複結算疑點線索。各地醫保部門會同相關部門統籌國家下發線索、本地超量開藥線索、羣衆舉報投訴線索等，深入開展覈查整治，精準打擊倒賣醫保“回流藥”、串換醫保藥品、空刷套刷醫保憑證、僞造處方、斂卡購藥、年底衝頂消費等違法違規問題，及時追回醫保基金損失，視情節輕重，分別採取約談提醒，限期整改，暫停醫保結算，解除服務協議，醫保支付資格記分管理，移送行業主管部門、司法機關、紀檢監察機關等處置措施。《通知》強調，聚焦倒賣“回流藥”的各環節和全流程，持續強化對職業開藥人、藥販子以及違法違規藥品批發企業、醫藥機構等各類涉案主體實施穿透式打擊，徹底斬斷“開藥—倒賣—回流—銷售”違法鏈條。積極會同相關部門開展聯合檢查、聯合懲戒，嚴防醫保“回流藥”流向非醫保定點醫藥機構、網絡售藥平臺或以自費形式進行再次銷售。公開曝光一批性質惡劣、情節嚴重的典型案例，強化警示震懾作用。金吾財訊
21 小時前
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特朗普最新講話（實時播報）
背景：當地時間4月1日獲悉，美國總統特朗普當天在白宮午宴上發表講話時，簡要預告其稍後將發表的全國講話內容。特朗普表示：“今晚九點，我將發表一個簡短的演講。基本上，我打算告訴大家我做得有多出色。”當日早些時候，一位白宮官員表示，特朗普計劃在講話中通報與伊朗戰事進展的“最新行動情況”。特朗普還在講話中提到，副總統萬斯正致力於與伊朗談判達成一項協議。美國總統特朗普開始就伊朗問題發表講話。（09:01:57）風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目...華盛證券
21 小時前
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【券商聚焦】中國銀河：氫能產業的核心瓶頸在於需求側政策激勵不足與基礎設施體系不完善
金吾財訊 | 中國銀河證券表示，IEA在《2025年全球氫能評估報告》中系統分析了當前全球氫能產業的發展格局與演進趨勢，指出產業正由“技術可行性約束”轉向“體系性約束主導”的新階段。從整體來看，儘管各國政策與市場預期持續強化，但氫能產業的實際進展卻明顯滯後於既定轉型目標，反映出多重結構性約束正在制約其規模化進程。供給端來看，全球低排放氫項目數量不斷增加，已投運、在建及完成最終投資決策FID的項目預計到2030年可形成超過400萬噸年產能，若政策與市場條件進一步改善，仍有約600萬噸潛在產能具備釋放空間。然而，大量項目仍處於規劃或早期階段，推進節奏整體偏慢，反映出融資環境，需求不確定性及基礎設施不足等因素對投資決策形成制約。需求側方面，氫能應用仍主要集中於傳統工業領域，航運、鋼鐵等新興領域佔比不足1%，尚未形成規模市場。儘管國際海事組織（IMO）與歐盟《可再生能源指令》（RED）等政策指明長期發展方向，但短期內難以顯著拉動需求增長。同時，氫氣在運輸、儲存及終端使用環節的基礎設施體系仍不完善，跨區域協同不足，導致供給能力難以有效服務實際需求，進一步加劇項目落地難度。總體而言，報告認爲氫能產業的核心瓶頸不在於技術，而在於需求側政策激勵不足與基礎設施體系不完善。未來應通過完善制度設計，強化創造需求與推進基礎設施建設，打破“需求不足—投資觀望—項目延遲”的惡性循環，推動氫能產業由示範階段加速邁步向規模化發展階段。金吾財訊
21 小時前
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【券商聚焦】中國銀河：本輪的輸入型通脹大概率呈現結構性通脹 央行將不會採取緊縮貨幣的方式加以應對
金吾財訊 | 中國銀河證券表示，3月26日，中國人民銀行貨幣政策委員會召開2026年第一季度例會。貨幣政策表述延續中央經濟工作會議的定調，上季度相比無顯著變化。這表明外部不確定性上升的背景下，中國人民銀行“以我爲主”，保持政策定力，穩定市場預期。該機構指，歷史上針對輸入型通脹，人民銀行的貨幣政策調控框架是：1、以我爲主；2、密切關注PPI向CPI的傳導；3、保持匯率彈性以緩解外部衝擊。是全面通脹還是結構性通脹的判斷將成爲影響央行的貨幣政策操作的關鍵因素。該機構認爲本輪的輸入型通脹大概率呈現結構性通脹，央行將不會採取緊縮貨幣的方式加以應對。油價升高推動大宗商品漲價，帶來成本上升，但房地產下行週期疊加供強需弱的格局之下，上游資源品的漲價較難傳導至終端需求，帶來的通脹上行壓力將表現爲結構性通脹，難以形成全面通脹，PPI與CPI的剪刀差將會擴張。央行將不會採取緊縮貨幣的方式加以應對，而是保持流動性充裕，年內降息降準的空間仍存，同時有望創設或優化結構性貨幣政策工具以支持綠色能源，緩解能源缺口、能源保供等。金吾財訊
21 小時前
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全球金市：金價升至兩周高點，市場等待特朗普關鍵演說
路透4月2日 - 周四金價攀升至兩周高點，受美元走軟以及中東戰事緩和跡象可能緩解通脹壓力支撐，市場正等待美國總統特朗普發表全國演說。0034 GMT，現貨金XAU= 上漲0.7%，報每盎司4,790.29美元，創3月19日以來最高水平。美國期金GCcv1 小幅上漲0.1%，報4,816.10美元。特朗普將於周三美東時間晚間9點（0100 GMT）發表全國電視講話，美國政府已釋放信號，表明正朝著可能結束與伊朗衝突的方向邁進。特朗普在周三預定發表講話前幾小時對路透表示，美國將“很快撤出伊朗”，如有必要，可能會返回進行“定點打擊”。美元指數.DXY 連續第三個交易日走低，徘徊在一周低點附近，這使得以...路透社
21 小時前
