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TrendForce集邦諮詢:HBM4受規格提升與英偉達策略調整影響,預估量產時程延至2026年第一季度末

金吾財訊 | 根據TrendForce集邦諮詢最新調查,NVIDIA(英偉達)於2025年第三季調整Rubin平臺的HBM4規格,上修對Speed per Pin的要求至高於11Gbps,致使三大HBM供應商需修正設計。此外,AI熱潮刺激NVIDIA前一代Blackwell產品需求優於預期,Rubin平臺量產時程順勢調整。兩項因素皆導致HBM4放量時間點延後,預期最快於2026年第一季末進入量產。TrendForce集邦諮詢表示,SK hynix(SK海力士)、Samsung(三星)、Micron(美光)皆已重新送樣其HBM4產品,並持續調整設計,以回應NVIDIA更嚴格的規格要求。與競爭對手相比,Samsung的HBM4率先採用1Cnm製程,在base die更採用自家晶圓代工廠的先進製程,未來將能支持相對高速的傳輸規格,可望成爲第一個通過驗證的供應商,後續在Rubin高規格產品的供給上佔據優勢。SK hynix則因HBM合約已經談妥,預期在2026年的供應位元上仍佔有絕對優勢。NVIDIA產品策略改變是另一項影響HBM4驗證進度的重要因素。由於AI帶動2026年上半年Blackwell系列產品需求大幅成長,NVIDIA上調上半年B300/GB300出貨目標並上修HBM3e訂單,且同步調整了Rubin平臺量產時程表,三大HBM供應商因此獲得額外調整HBM4產品的時間。依照目前驗證情形來看,預計各家HBM4量產的時間點最快將落於2026年第一季末至第二季之間。
金吾財訊
1月8日 週四

【券商聚焦】華源證券維持毛戈平(01318)“買入”評級 指公司未來業績增長確定性較高

金吾財訊 | 華源證券發研報指,毛戈平(01318)控股股東及執行董事毛戈平先生、汪立羣女士、執行董事毛霓萍女士、毛慧萍女士、汪立華先生及宋虹佺女士擬在6個月內,主要通過大宗交易方式合計減持不超過公司已發行股份總數的3.51%。減持所得款項用途包括但不限於美妝相關產業鏈的投資、改善個人生活等。公司控股股東及董事對公司發展充滿信心,將持續致力於集團的產品研發及生產經營管理,努力爲集團品牌價值提升及業績增長作出卓越貢獻。此外公司通過大宗方式減持,影響或較爲溫和。公司近期與L Catterton Asia Advisors(路威凱騰)簽訂戰略合作框架協議。根據協議,雙方在全球市場擴張、收購及戰略投資、資本結構進一步優化、人才引進與治理方面達成戰略合作意向。路威凱騰將利用其全球化投資佈局與戰略伙伴網絡,協助並賦能集團旗下品牌拓展海外高端零售渠道;雙方擬共同組建專注於全球高端美妝領域的股權投資基金;同時在資本結構優化、人才引進與治理方面進行合作。路威凱騰爲全球領先的消費投資機構,通過私募股權、信貸及房地產三大多元產品平臺管理約390億美元股權資本。機構全面佈局消費領域全行業優質標的,並具備覆蓋企業全生命週期的多元投資能力,單筆投資規模可覆蓋500萬至50億美元。依託於全球消費行業內深厚的行業洞察力、卓越的運營管理能力及廣泛的戰略資源網絡,路威凱騰在全球18個辦公室部署200餘名投資與運營專家,與管理團隊深度協作,持續爲投資組合創造差異化價值。自1989年成立以來,路威凱騰已在全球累計投資超過300個全球知名消費品牌。基於公司線上及線下渠道靚麗銷售表現,該機構預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別爲12.1/15.8/20.3億元,同比增長38%/30%/28%。公司作爲國內高端彩妝品牌,創始人IP深度賦能品牌,護膚&彩妝品類穩步增長,線下&線上優勢顯著,當前品牌勢能處於穩步向上階段,大單品矩陣仍在高速增長,該機構看好公司的IP品牌價值稀缺+渠道稟賦+後續成長潛能,未來業績增長確定性較高,維持“買入”評級。
金吾財訊
1月8日 週四
KeyAI