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【券商聚焦】中信證券：依舊預計美聯儲將在1月議息會議暫停降息 鮑威爾任期內或還有一次降息
金吾財訊 | 中信證券發研報指，2025年12月美國新增非農就業人數和失業率均低於預期。失業率下行至4.4%，新增非農就業集中在個別服務業，本次非農報告依舊描繪了美國就業市場“低招聘+低裁員”的格局。2025全年美國新增非農就業58.4萬人，明顯低於2023和2024年水平。經過疫情至今6年的調整，我們認爲如今美國就業市場已經處於供求相對平衡的狀態。鑑於特朗普的非常規提前披露數據行爲，我們建議後續加強對白宮經濟顧問委員會(CEA)相關新聞和研究的關注。降息預期方面，我們依舊預計美聯儲將在1月議息會議暫停降息，並認爲鮑威爾任期內或還有一次降息。金吾財訊
1月12日 週一
盤前異動｜ABVX、CRML暴漲，金銀概念拉昇，金山雲漲逾14%
1月12日週一，美股三大指數期貨在盤前時段集體走低，納斯達克100指數期貨跌超1%。本週重點關注：美國12月CPI攜手“恐怖數據”來襲；美聯儲將發佈最新褐皮書；美股Q4財報季拉開帷幕。法國生物製藥公司 Abivax S.A. 盤前暴漲超20%，消息稱禮來擬以150億歐元收購該公司。稀土概念股 CRITICAL METALS CORPORATION 盤前大漲超15%。該公司批准在格陵蘭Qaqortoq建設一個多用途存儲和試點工廠，以支持其Tanbreez項目。現貨白銀、黃金日內均再創歷史西高，概念標的盤前普漲。截至發稿，2倍做多白銀ETF-ProShares 大漲近12%， 哈莫尼黃金 漲超7%...老虎證券
1月12日 週一
“夫妻店”寶蓋新材港股IPO：毛利率節節敗退，回款效率持續惡化
證券之星陸雯燕新三板掛牌僅一年，山東寶蓋新材料科技股份有限公司(下稱“寶蓋新材”)便火速向港股發起衝擊，於2025年9月向港交所GEM遞交上市申請。公司股權高度集中於劉振韜、李曉燕夫婦，其二人及關聯方合計持股達96.77%。證券之星注意到，在2020年至2024年行業規模穩步增長的背景下，寶蓋新材2024年營收淨利雙雙下滑，低於行業3.4%的複合年增長率。核心產品電纜溝蓋板2025年上半年量增價減，毛利率跌去4.8個百分點。而副線產品亦面臨利潤端承壓的困境，導致整體毛利率持續下行。與此同時，寶蓋新材回款壓力持續加劇，貿易應收款項及應收票據週轉天數攀升至181.3天，回款壓力已成爲制約寶蓋新材營...證券之星
1月12日 週一
【公司盈喜】藥明康德(02359)預計2025年度股東淨利潤同比增長約102.65%
金吾財訊 | 藥明康德(02359)公告公佈，預期公司於截至2025年12月31日止年度，實現營業收入約454.56億元(人民幣，下同)，同比增長約15.84%，其中持續經營業務收入同比增長約21.40%。預計實現經調整非《國際財務報告準則》下歸屬於公司股東的淨利潤約149.57億元，同比增長約41.33%。預計實現歸屬於公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約132.41億元，同比增長約32.56%，與經調整歸母淨利潤增速相比主要受到匯率波動的影響。預計本期實現歸屬於公司股東的淨利潤約191.51億元，同比增長約102.65%，其中包含了出售聯營公司部分股權以及剝離部分業務所獲得的投資收益；本期基本每股收益預計約6.70元╱股，同比增長約104.27%。金吾財訊
1月12日 週一
【熱門行業】出口退稅政策紅利退場 光伏行業將迎“大考”？
金吾財訊 | 2026年1月9日，財政部、國家稅務總局聯合印發《關於調整光伏等產品出口退稅政策的公告》，明確自同年4月1日起，取消光伏等產品增值稅出口退稅。自2024年12月1日起，光伏硅片、電池片、組件出口退稅率已由13%下調至9%，此次政策爲之延續，從政策導向來看，其核心動因直指行業長期存在的“內卷外化”困局。據中國光伏行業協會分析，自2024年以來，我國光伏產品在海外市場面臨日益激烈的惡性競爭，出口價格持續走低，呈現“量增價減”態勢。部分企業爲了爭奪市場份額，不惜報出過低價格，使得“內卷外溢”，僅依靠出口退稅維持微薄利潤。這種競爭模式不僅讓境外採購主體成爲財政補貼的實際受益者，同時也加劇了我國光伏產品遭遇海外反補貼調查的風險。在此背景下，通過取消光伏產品出口退稅，不僅能夠引導海外光伏市場價格迴歸理性區間，降低國際貿易摩擦風險，還可有效減輕國家財政壓力，促進財政資源更合理、更高效地配置。短期來看，取消出口退稅或爲行業帶來陣痛，在2025光伏行業年度大會上，中國光伏行業協會名譽理事長作主旨報告，其中提到2025年1-10月，我國光伏產品出口總額244.2億美元，同比下降13.2%。按9%的退稅率計算，對應退稅規模近22億美元，對於海外業務佔比較高的企業而言，退稅取消將直接導致其利潤減少。不過，由於政策設置了近三個月的緩衝期，企業有了一個緩解衝擊、鎖定利潤的關鍵時間。這極有可能引發類似2025年“136號文”的搶裝潮：爲抓住最後的退稅紅利，國內企業將主動提升排產，以應對海外市場在一季度被提前激發的搶運需求。這種“淡季不淡”的預支效應，將對2026年一季度光伏產業鏈的排產與價格形成階段性支撐。有報道引述國內二線光伏企業某副總透露，企業已計劃春節期間不停工，全員加班趕製海外訂單，部分已停產企業也緊急復產備貨。從長期來看，此次的一次性徹底取消光伏產品出口退稅政策有望推動行業走向高質量發展。疊加此前國家知識產權局、工信部發布《關於進一步加強光伏產業知識產權保護工作的意見》，當前我國推進光伏行業“反內卷”的手段或正逐步轉向於聚焦解決同質化競爭、“內補外戰”等底層問題。開源證券提到，頭部企業依託 BC、TOPCon3.0、HJT 等高效電池組件的技術溢價，疊加品牌影響力、全球渠道佈局及本地化服務能力的綜合優勢，擁有更強的議價權，有望將退稅取消帶來的成本增量有效傳導至下游客戶，並在後續競爭中獲取更高市場份額，而落後產能的出清速度預計將明顯加快，契合行業高質量發展導向。市場對政策調整已作出積極反應。自2026年以來，萬得光伏指數已錄得6連陽；1月12日，港股光伏板塊亦迎來普漲行情，截至當日收盤，協鑫新能源(00451)漲24.64%，北京能源國際(00686)漲6.19%，彩虹新能源(00438)漲4.8%，協鑫科技(03800)漲3.81%，福萊特玻璃(06865)漲3.31%，信義玻璃(00868)漲2.12%，新特能源(01799)漲1.76%。展望未來，當前市場對光伏需求的預期雖已降至冰點，但潛在的需求增長點正逐步顯現，爲行業復甦提供了可能性。國金證券表示，後續全球AI算力建設疊加製造業復甦、國內機制電價、綠電直連、配儲等新模式下項目收益率的重塑，或令國內及海外光伏需求均存在超預期可能，“需求端預期修復”將令板塊β機會一觸即發。金吾財訊
1月12日 週一
《分析》美聯儲鮑威爾遭調查，維護獨立性的成敗之戰讓投資者感到焦慮
路透新加坡1月12日 - 投資者表示，美國司法部對美聯儲的調查以及美聯儲主席鮑威爾的激烈回應，使這場曠日持久的爭端帶來的風險急劇上升，爭端已使美聯儲的獨立性公開置于危險的邊緣。鮑威爾在周日晚間的聲明中透露，司法部周五向美聯儲發出大陪審團傳票，威脅就其去年6月在參議院金融委員會的證詞提起刑事指控，並稱這不過是"借口"，意在擴大政府對美聯儲與貨幣政策的影響力。美國總統特朗普周日對NBC新聞表示，他對司法部的行動不知情。但他再次對鮑威爾進行了攻擊，由於美聯儲的降息步伐沒有滿足他的期望，他對鮑威爾的攻擊變得越來越頻繁和尖銳。調查和鮑威爾尖銳的回應使爭端急劇升級，市場觀察人士擔心美聯儲的...路透社
1月12日 週一
【券商聚焦】東吳期貨：就業市場仍未有明顯改善 貴金屬延續高位震盪
金吾財訊 | 東吳期貨發研報指，貴金屬延續高位震盪。一方面，美國12月新增非農5萬人，低於預期值6萬。失業率降至4.4%，低於預期值4.5%。10月與11月數據合計下修7.6萬，全年就業僅增加58.4萬，是2020年以來最疲軟的年度增長，就業市場仍未有明顯改善，整體利於貴金屬；其次，彭博商品指數年初例行權重調整，導致跟蹤基金需被動拋售約68億美元白銀合約，成爲本輪調整的直接導火索。最後，黃金同樣承受壓力，但其作爲傳統避險資產的角色使其跌幅相對溫和，機構投資者在央行購金長期趨勢和短期技術調整之間進行權衡。後續重點關注美聯儲主席人選，地緣衝突變化，彭博調參的影響等。金吾財訊
1月12日 週一
更正-收購傳聞再起，阿比瓦克斯股價飆升26%
路透1月12日 - 周一早盤，Abivax ABVX.PA股價飆升26%，此前有媒體報導稱美國製藥巨頭禮來LLY.N仍有意收購這家法國生物技術公司。 法國媒體La Lettre周一報導說，禮來準備以150億歐元的價格收購Abivax(175億美元)。Abivax沒有立即回應路透的置評請求。截至GMT8:20，該公司在巴黎上市的股票有望創下自7月23日以來的最大單日漲幅，當時由於其治療潰瘍性結腸炎的主要藥物obefazimod的後期試驗結果良好，該股收盤上漲了500%以上。"在潰瘍性結腸炎III期誘導試驗獲得積極數據後，Abivax已成為一個極具吸引力的後期併購目標，"經紀商Ke...路透社
1月12日 週一
更新 1-必盛第四季度初步訂單超出市場預期，股價大漲
Nathan Vifflin 路透1月12日 - 歐洲最大的芯片組裝設備供應商之一 BE Semiconductor Industries(Besi) BESI.AS周一初步報告第四季度訂單連續增長 43%，使其股價在早盤交易中上漲 7%。這家荷蘭公司稱，2025 年最後一個季度的訂單將達到 2.5 億歐元(2.92 億美元)，高於第三季度的 1.747 億歐元和第二季度的 1.28 億歐元。荷蘭國際集團（ING）的分析師馬克-海瑟林克（Marc Hesselink）在一封電子郵件評論中說，該公司的業績令人大吃一驚，訂單額比市場一致預期的 1.94 億歐元高出 29%。Besi 公司生產...路透社
1月12日 週一
