新聞
全球金市：黃金再創新高，因美聯儲會議前美元疲軟
路透9月16日 - 金價周二創下歷史新高，受美元疲軟的支撐，市場普遍預計美聯儲本周召開政策會議將下調借貸利率。0109 GMT，現貨金XAU=上漲0.1%至每盎司3,680.17美元，稍早曾觸及3,689.27美元的紀錄新高。美國12月期金GCcv1持平於3,718.80美元。美元兌歐元周二交投於兩個半月低點附近，兌風險敏感的澳元則接近10個月低點。特朗普周一在社交媒體上發帖，呼籲美聯儲主席鮑威爾“更大幅度”降息。nL6T3V20J4根據芝商所FedWatch工具，交易員認為美聯儲在9月17日為期兩天的會議結束時降息25個基點幾成定局，降息50個基點的可能性很小。全球最大的黃金支持上市交易基金...路透社
9月16日 週二
光伏太陽能股盤初強勢 福萊特玻璃(06865)漲6.36% 機構指搶裝促進光伏產業鏈經營現金改善
金吾財訊 | 光伏太陽能股盤初強勢，截至發稿，福萊特玻璃(06865)漲6.36%，協鑫科技(03800)漲5.56%，新特能源(01799)漲4.34%，信義光能(00968)漲3.52%，信義玻璃(00868)漲3.32%，協鑫新能源(00451)跌3.45%。消息面上，中國銀河發研報指，當前行業陷入“內卷”困境的核心問題在於產能過剩、存量博弈與創新不足。行業從爭奪存量轉向創造增量有賴於政策引導、技術創新和“出海”多條路徑走出“內卷”。從企業來看，走出同質化競爭核心途徑在於持續推動技術創新，以實現產品高效化、場景化、差異化。該機構看好BC、銅漿等新技術。中金髮布研報稱，2Q25光伏需求得益於國內搶裝而快速增長，主產業鏈公司2Q25的營收和毛利率總體有所修復，另外隨着美國關稅的緩和，相關企業理順供應鏈後，美國市場的盈利亦顯著修復。輔材方面，玻璃和膠膜2Q受搶裝驅動價格及利潤修復，海外客戶需求強勁，利潤優於國內且具備持續性。逆變器方面，集中式逆變器及儲能系統在美國、德國、澳大利亞地區均存在超預期表現；此外，歐洲區域工商業項目配儲需求強勁。金吾財訊
9月16日 週二
【異動股】華為歐拉板塊低開，*ST東通(300379.CN)跌19.96%
今日早盤，截至09:30，華為歐拉板塊低開。*ST東通(300379.CN)跌19.96%報4.21元，誠邁科技(300598.CN)跌2.15%報54.68元，潤和軟件(300339.CN)跌1.27%報60.09元，寶蘭德(688058.CN)跌0.92%報29.11元，軟通動力(301236.CN)跌0.89%報55.41元，宇信科技(300674.CN)跌0.66%報25.52元，拓維信息(002261.CN)跌0.66%報37.4元，正元智慧(300645.CN)跌0.60%報18.37元。財華社
9月16日 週二
新股首日 | “全球激光雷達龍頭”禾賽-W漲逾7%！中籤一手賺328港元
華盛資訊9月16日訊，“全球激光雷達龍頭”禾賽-W今日掛牌港股上市，股價大漲7.71%，報229.2港元/股，中籤一手賬面賺328港元，最新總市值345.3億港元。該股集資總額約41.6億港元，淨額約40.05億港元，每手20股，一手中籤率30%，認購150手纔可穩獲一手。公開發售部份認購水平168.65倍，國際發售部份認購水平14.09倍。禾賽-W：香港公開發售獲168.65倍認購 每股發售價212.80港元禾賽－Ｗ每股定價212.8港元，集資總額約41.6億港元，淨額約40.05億港元，每手20股，一手中籤率30%，認購150手纔可穩獲一手。公開發售部份認購水平168.65倍，國際發售部份...華盛證券
9月16日 週二
【券商聚焦】國泰海通：商務部發起模擬IC反傾銷調查 國產替代加速
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，商務部於2025年9月13日依據《中華人民共和國反傾銷條例》，對原產於美國的進口相關模擬芯片啓動反傾銷立案調查。本次傾銷調查期明確爲2024年1月1日至2024年12月31日，聚焦過去一年美國相關產品的價格與銷售行爲；產業損害調查期則覆蓋2022年至2024年三年，旨在通過長期數據評估美國進口芯片對國內產業的持續影響，整體調查按慣例將在2026年9月13日前完成，若遇複雜情況可延長6個月。調查範圍爲原產於美國的進口相關模擬芯片具體指向使用40nm及以上工藝製程的通用接口芯片與柵極驅動芯片。市場份額方面，國內市場空間廣闊，模擬芯片國產替代加速。中國爲全球模擬芯片最大消費市場。根據WSTS，2024年中國市場佔全球模擬芯片市場的35%左右，市場規模超過2000億人民幣。模擬芯片設計門檻高，料號數量多，海外大廠一直佔據市場主導地位。IC Insights數據顯示，2023年全球模擬廠商排名中，佔比前十的企業均爲海外公司，CR10達68%，TI/ADI兩家模擬芯片大廠2024財年來自中國的收入超過300億。上一輪缺芯潮中，模擬芯片在消費電子等中低端市場實現初步滲透，推動國產替代率從2019年的個位數提升至2024年的16%，但仍處於相對低位。在供應鏈方面，模擬芯片製程成熟，供應鏈已完成國產化，產能保障充沛。未來，隨着國內模擬芯片汽車在工業、汽車等中高端市場的突破，行業將迎來國產化率的加速提升。金吾財訊
9月16日 週二
【券商聚焦】國泰海通：需求爆發、技術創新、場景突破共振 我國商業航天產業迎來規模化發展機遇
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，全球空天競爭制高點，技術創新與場景突破共振，看好產業低成本/高可靠/規模化發展。商業航天成爲全球科技競爭關鍵領域，低軌衛星頻軌資源稀缺全球競爭加劇。我國商業航天產業進入發展機遇期，多個星座進入大規模組網階段，可重複使用火箭技術、大型液體火箭技術突破，海南商發二期工程加速推進，終端應用場景落地與投融資渠道拓寬。需求爆發、技術創新、場景突破共振，我國商業航天產業迎來規模化發展機遇。推薦：1）受益運力投資加碼的火箭製造/衛星載荷和發射場等新基建；2）受益產業規模化應用的衛星通信/導航/遙感/太空旅行等新場景；3）受益綜合成本下降需求的可回收火箭/液體火箭/平板衛星等新技術。金吾財訊
9月16日 週二
【券商聚焦】國泰海通：金秋九月 關注種、養殖業
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，生豬：關注短期豬價演繹和長期產能政策變化。上週豬價13.56元/kg，環比上上週下降0.37元/kg，如果看各省降幅，兩廣降幅最爲明顯，一週價格下降接近1元/kg，對全國均價拖累最爲明顯。我們認爲兩廣價格下降來自於調運政策變化，外調受限，省內價格受衝擊。此外從養殖疫情來看，湧益諮詢的數據顯示，90kg以下出欄比例小幅增長至3.71%。疫情和政策在邊際上對短期價格有影響，接下來觀察調運政策的擴展以及疫情在南方地區的影響範圍。種植：秋收在即，關注“秋訊”。進入9月，大多數農產品進入成熟收穫時間。大田作物板塊，建議關注今年糧食收成情況（本週玉米和小麥現貨價格均略有抬升），以及黃淮海極端高溫和極端降水情況下玉米種子田間表現，特別是耐高溫耐密等能力較強的玉米品種的崛起。金吾財訊
9月16日 週二
人民幣兌美元中間價報7.1027 上調29點
金吾財訊
9月16日 週二
【券商聚焦】華泰證券：Q2汽車板塊營收穩健增長 佈局政策支撐下的旺季行情
金吾財訊 | 華泰證券表示，Q2汽車板塊營收同環比+9.0/16.6%，乘用車銷量穩增，批發量/零售量環比+11%/13%，乘用車板塊營收同環比+11%/22%，Q2淨利率同環比-1.4/ -0.8pct，或系自主品牌競爭白熱化，新車讓利消費者等因素暫影響盈利能力。Q2乘用車板塊應收賬款週轉天數同環比均有所降低，帶動經營現金流同環比淨增加252/972億元；零部件板塊Q2應收賬款週轉天數環比略降，賬期收縮利好尚未完全體現在報表端。該機構認爲，以舊換新政策或有力支持金九銀十旺季銷售。關注催化密集的智能化零部件、原材料價格回落利好的輪胎以及出口表現優異的摩托等子板塊。金吾財訊
9月16日 週二
【券商聚焦】中信證券：理順儲能價格機制，國內儲能有望高速增長
金吾財訊 | 中信證券表示，隨着國家發改委發佈136號文件，儲能行業迎來新的發展模式。根據該機構測算，目前現貨市場和輔助服務下儲能項目基本具備盈利性。考慮到國家層面可能推出針對儲能等調節性資源的容量電價機制，儲能項目收入的確定性將大幅增強，對於國央企等客戶投資決策的落地具有重要意義。根據該機構測算，在儲能100元/kW的容量電價水平下，若儲能新增裝機保持30%增速，對終端用電價格影響僅有1.19%，儲能容量電價具備可行性。該機構認爲136號文取消強制配儲後，儲能行業從成本競爭轉向價值創造，有望實現行業競爭格局優化，看好儲能產業鏈相關的頭部廠商。金吾財訊
9月16日 週二
【券商聚焦】中國銀河：後續光伏反內卷核心點在於組件漲價可否順利傳導及技術創新開新局
金吾財訊 | 中國銀河發研報指，後續光伏反內卷核心點在於1）硅料不低於成本價銷售，合理價格區間如何？2）組件漲價可否順利傳導；3）技術創新開新局。光伏行業“反內卷”從硅料價格開始，是因爲硅料位於光伏產業鏈最上游，硅料的化工屬性強啓停成本高、擴產週期長、產能彈性低，與光伏行業需求端的強波動性疊加，導致其週期性顯著強於其他環節。我們認爲不低於成本銷售主要依據爲企業自身全成本。我們預計在開工率50%左右時候，硅料平均可變成本、生產成本、全成本（不含稅）約分別爲33.5、42.3、45.6元/kg。當硅料成交價爲66.8-67.9元/kg（即6.7-6.8萬/噸）可以覆蓋全成本（含稅）、產能收購成本及合理盈利。從下游需求來看，從需求角度而言，隨着分佈式新規以及136號文新能源全面入市背景下，光伏電價和光伏收益率仍呈現下降趨勢，終端需求壓制尤在。光伏電站要滿足IRR 6%以上的收益率要求，需要電價不低於0.25元/千瓦時，大概佔燃煤標杆電價的比例不低於70%，且組件價格不高於0.70元/W（大概對應硅料價38元/kg）。當前行業陷入“內卷”困境的核心問題在於產能過剩、存量博弈與創新不足。行業從爭奪存量轉向創造增量有賴於政策引導、技術創新和“出海”多條路徑走出“內卷”。從企業來看，走出同質化競爭核心途徑在於持續推動技術創新，以實現產品高效化、場景化、差異化。我們看好BC、銅漿等新技術。金吾財訊
9月16日 週二
【券商聚焦】中金公司：股票在資產配置中佔比可能上升 而樓市佔比則下降
金吾財訊 | 中金公司發研報指，金融週期調整後，安全資產佔比可能系統性上升，而風險資產中，即使房價回到之前的高點，房地產在資產配置中佔比也可能系統性下降，而股票資產佔比可能系統性上升。以1995到2021年期間經歷過房地產大幅調整的大陸法系國家爲例，與前期房價高點時期相比，這些國家居民配置的三大資產中，房價見頂後的第5年安全資產佔比上升5個多百分點，房地產佔比總體下降8個百分點左右，而股票資產佔比上升3個百分點左右。房價見頂後的第6-10年，安全資產佔比平均上升5個百分點左右，房地產佔比總體下降10個百分點左右，股票資產佔比上升5個百分點左右。當然，影響資產配置的因素比較複雜，各個經濟體具體情況有差異。對中國而言，金融週期調整既反映經濟增長模式的轉變，也映射貨幣來源之變局。從增長模式來看，金融週期調整意味着科技創新和人口質量帶來的效率提升對經濟貢獻加大。從貨幣來源看，信貸對貨幣的貢獻下降而財政對貨幣的貢獻上升，對資產的含義是安全資產佔比上升。雖然貨幣增速總體放緩，但股市對貨幣的彈性上升，而樓市對貨幣的彈性下降，結果是股票在資產配置中佔比可能上升，而樓市佔比則下降。我國城鎮家庭資產配置近幾年已經出現這個現象。參考國際經驗，這個現象可能持續較長一段時間。此外，貨幣之外的因素，比如股市分紅率提升和長期資金入市也從中長期視角對股市帶來支撐。不過，資產配置的變化未必是線性的，短期配置與其長期趨勢可能會偏離，畢竟其影響因素既有周期性的也有結構性的。從結構來看，貨幣變局反映資源配置優化，靠效率發展的板塊相對更爲受益。我們的估算顯示，中國房地產調整以來，代表性的新經濟板塊和出口較強的板塊的ROE和ROA與傳統板塊已經分化，最近幾個季度背離更爲顯著，而本輪股市反彈中估值也出現類似的分化。金吾財訊
9月16日 週二
