橋水二季度持倉精準“高拋低吸”！清倉“重估”中概股，更愛美國科技AI成色

TradingKey - 8月13日美股盤後，全球最大的對衝基金橋水（Bridgewater Associates）向美國SEC提交了監管文件13F報告，該基金在2025年二季度的美股持倉發生了巨大變動：加倍增持輝達和微軟等美國AI科技巨頭、清倉阿里巴巴和京東等華爾街此前看好“資產重估”的中概股。

相較於一季度，橋水基金在13F報告中呈現的持倉價值從216億美元攀升至二季度的248億美元，一定程度上得益於其精準“抄底”美國科技巨頭、同時在中概股高位時及時賣出獲利。

在二季度中，橋水增持了美國科技七巨頭中的四家公司，且它們的AI“成色”十足。

橋水增持輝達約439萬股至723萬股，持股數較一季度大增154%，使其成為橋水第三大持倉；增持微軟91萬股至172萬股股，增幅高達112%，成為第六大持倉；增持Meta 38萬股至81萬股，增幅90%，成為第七大持倉；增持谷歌256萬股至560萬股，增幅84%，為第五大持倉。

相對應的，這些股票在二季度中表現十分堅挺，股價分別上漲了46%、31%、26%和14%。以輝達為例，該股股價的大幅飆升得益於強勁的AI需求和4月初因關稅新聞暴跌後提供的反彈契機。

不過，橋水在當季削減了對蘋果和亞馬遜的股票持倉，它們的股價在二季度分別波動-8%和15%。

蘋果上季財報顯示，營收增速創三年半最高，但AI進展依然拖沓；亞馬遜二季度營收和利潤超過預期，但雲服務AWS增速令人失望，市場擔憂其雲服務領域第一的地位可能不穩。

如果說橋水基金在科技巨頭的加碼押註和股價走勢是個巧合——整個大盤也因關稅緩和等因素強勁反彈，那其在中概股的清倉操作顯示了其驚人的擇時選股能力。

橋水在上季清倉了阿里巴巴、京東、拼多多和百度的股票，而京東是其在一季度新進的。在此期間，這四只股票的價格至少下跌6.8%，京東更是下跌近兩成。

【來源：TradingKey整理】

在今年早些時候，開源AI大模型DeepSeek R1的誕生令華爾街歡呼“中概股重估”，阿裡巴巴股價一季度大漲56%。納斯達克中國金龍指數（HXC）在3月中下旬達到年內最高點，二季度雖然反彈，但仍跌約5%。