Palantir二季度“AI影響驚人”！商業收入幾近翻倍，天價估值並非神話？

TradingKey - “AI+軍工”概念股Palantir（PLTR）2025年Q2財報顯示，公司營收首次突破10億美元大關，人工智慧對業務帶來的“驚人”影響驅動公司上調全年指引。超預期的AI業績和樂觀財測緩和這一市盈率高達700倍股票的估值擔憂，Palantir股價盤後漲5%。

8月4日週一美股盤後，明星AI股Palantir公佈2025年二季度業績，營收同比增長48%至10.04億美元，高於預期的9.4億美元；調整後每股盈利0.16美元，預期0.14美元。

【Palantir 2025年Q2財報，來源：Palantir】

作為與美國國防部合作關係緊密的關鍵AI軟件供應商，Palantir二季度美國政府收入年增53%至4.26億美元；但美國商業收入增長更強勁，年增93%至3.06億美元，凸顯Palantir尋求多元化收入來源努力的成效。

就在上週，Palantir與美國陸軍簽訂了一份價值100億美元的軟件和數據合同。Wedbush分析師Dan Ives稱，這筆交易是美國曆史上最大的國防部軟件合同之一。

Palantir CEO Alex C. Karp在財報聲明中表示，這是一個“非凡”的季度，繼續看到了人工智慧使用的“驚人影響”（astonishing impact）。

Karp稱，“我們業務增長速度急劇加快，而我們認為沒有理由在這裡停下來、鬆懈。”

展望未來，Palantir預計今年三季度營收為10.83億至10.87億美元，高於預期的9.83億美元。公司上調了2025全年營收指引至41.42億~41.50億美元，上調美國商業收入指引至超13.02億美元，增長率不低於85%。

高估值 VS 高增長

在AI熱潮驅動下，這家國防科技巨頭市值現已躋身美國最具價值的前20名公司行列，超過了思科和IBM等老牌科技企業。就過度依賴政府合同的擔憂和長期以來存在的高估值問題，Palantir這份財報似乎給出了不錯的答復。

Palantir當前總市值達到3791.44億美元，市盈率高達698.52，以遠期市盈率229倍遙遙領先軟件同行，如Crowdstrike（109）、Datadog（69）、Service Now（49）等。在市值前20名的美股中，特斯拉是另外一個“唯二”擁有三位數遠期市盈率的公司，為177。

2025年迄今，Palantir股價上漲了112.43%，最新收盤價為160.66美元。據TradingKey數據，分析師給出的目標價僅為115.48美元，較目前有25%的下跌空間。

【Palantir分析師目標價，來源：TradingKey】

加拿大皇家銀行資本市場分析師警示稱，他們無法合理化Palantir為什麼這麼昂貴，若沒有一個實質性的季度提振增長軌跡，這種估值似乎是不可持續的。

DA Davidson分析師表示，Palantir需要鞏固他們在AI試點計劃方面取得的成功，並將所有這些新客戶轉變為長期關係。

Third Bridge分析師點評Q2財報稱，Palantir美國商業業務的優異表現是需求強勁的關鍵指標。他們從專家那裡聽到，這家公司在嘈雜、擁擠和充滿炒作的市場中保持著獨特的市場定位，將AI技術貨幣化，Q2財報更是進一步驗證了這種情緒。

CEO Carp在財報電話會議中表示，建議投資人別再和所有仇恨者（懷疑Palantir的分析師）說話了，他們正在受苦。