Regional Management 2026 年第三季營收創新高，EPS 成長 13%

Regional Management Corp. (NYSE: RM) 公布 2026 年第三季獲利增加，得益於貸款成長以及銀行合作夥伴關係擴大，推升總營收創下 1.788 億美元的新高紀錄。稀釋後每股盈餘上升 13.4% 至 1.61 美元；儘管逾期率與信用損失高於去年同期，這家消費型金融機構仍維持全年淨利、每股盈餘 (EPS) 及應收帳款成長目標。

淨利從去年同期的 1,440 萬美元成長 5.3% 至 1,510 萬美元。受惠於平均淨融資應收帳款增加 1.694 億美元以及推廣銀行合作夥伴關係帶來的手續費收入，總營收成長 8.0%。利息與手續費收入為 1.557 億美元，保險收入共計 1,070 萬美元，其他收入則升至 1,230 萬美元。

期末淨融資應收帳款達 22.1 億美元，年增 1.569 億美元或 7.6%，季增 6,170 萬美元。新發放貸款金額較去年同期成長 1.5%，較第二季成長 5.3% 至 5.303 億美元，申貸時的加權平均 FICO 信用分數從一年前的 640 分升至 642 分。

大型貸款占投資組合的 78.8%，而 2025 年第三季則為 73.7%。汽車擔保貸款組合成長 6,950 萬美元或 25.2% 至 3.45 億美元，占總應收帳款的 15.6%，高於去年同期的 13.4%。Regional Management 表示，轉向大型與汽車擔保貸款降低了總營收收益率，因為該類產品通常收益率較低且損失率較低。銀行合作夥伴關係的手續費收入抵銷了部分影響。

自 2025 年第三季以來，該公司已開設 14 家分行。這些新分行貢獻了應收帳款年增額中的 2,340 萬美元（即 14.9%）。同店應收帳款成長 6.7%，而每家分行的應收帳款成長 6.1% 至約 620 萬美元。

信用指標仍是關注焦點

逾期 30 天以上的放款率較上季與去年同期均上升 50 個基點至 7.5%。Regional Management 將此成長主因歸咎於投資組合成長放緩，以及高風險客群的表現；該公司隨後已收緊對這些客群的放款標準。

淨信用損失率為 10.9%，因季節性因素較第二季下降 130 個基點，但較去年同期高出 70 個基點。該公司表示，年增幅度主要反映了 2025 年在高風險客群發放的貸款，以及投資組合成長放緩。

信用損失準備從 6,050 萬美元增至 6,620 萬美元。在投資組合成長的推動下，本季備抵信用損失增加 680 萬美元至 2.308 億美元，而備抵比率與上季持平於 10.4%。在更新總體經濟假設後，該比率較去年同期上升 10 個基點。

一般及管理費用增加 7.1% 至 6,860 萬美元，但營收成長速度更快，使營業費用率下降 20 個基點至 12.6%。該費用率包含了來自銀行合作夥伴關係的 40 個基點影響，在此合作計畫下，申貸發放成本係預先費用化而非遞延。利息費用增至 2,410 萬美元，而資金成本相較上季與去年同期皆維持在 4.4% 的穩定水準。

銀行合作夥伴關係與技術投資

Regional Management 表示，其銀行合作夥伴關係目前占當前年化新發放貸款額的 40% 以上。該計畫於第三季在北卡羅來納州推行，預計第四季完成部署，而在路易斯安那州與密蘇里州的推行則於第四季展開。管理層預計，該合作夥伴關係產生的稅前利潤率將比同等由州政府發照的貸款高出 200 個基點以上。

該公司還於 7 月推出了端到端數位貸款服務。本季來自數位管道的貸款占新借款人放款總量的 32.2%，儘管數位管道發放量年減 12.8% 至 6,710 萬美元。包含汽車擔保產品在內的大型貸款占新借款人數位管道放款的 84.4%。

Regional Management 預計將於第四季完成新分行申貸平台的推出。其專有的申貸評分卡已於第三季在三個州運作，預計於年底前全面推出。

展望與資金狀況

展望 2026 年，該公司的目標是淨利年成長 6% 至 9%、EPS 成長 10% 至 13%，以及期末淨融資應收帳款成長 5% 至 7%。針對第四季，管理層預計應收帳款成長約 6,000 萬美元、備抵信用損失增加約 600 萬美元，淨信用損失率約為 11.5%，這反映了近期信用趨勢及預期的季節性上升。戰略倡議預計將在該季度帶來約 500 萬美元的淨利效益。

管理層預計在投資組合成長、銀行合作夥伴關係以及信用表現改善的支撐下，2027 年淨利將實現強勁的年成長。其長期目標（未特定綁定於某一年份）包括股東權益報酬率 (ROE) 至少 18%、資產報酬率 (ROA) 至少 3%，以及淨信用損失率低於 10%。

截至 9 月 30 日，Regional Management 擁有 3.24 億美元的未使用借款額度（視其借款基準而定），以及 1.04 億美元的可利用流動資金。固定利率借款占總債務的 74%，加權平均票面利率為 4.8%。

該公司列出信用與還款風險、經濟狀況變化、貸款需求、利率、流動性取得管道、監管發展，以及分行、技術與銀行合作夥伴關係倡議的執行情況，為可能導致實際結果與預期不同的因素。