美元：受選舉驅動的回調和持倉 - 法國興業銀行

法國興業銀行（Societe Generale）的 Kit Juckes 討論了美元在美國大選後的疲軟表現，此前美國股市和科技股最初遭到拋售，隨後又反彈。他指出，美國策略師認為，經濟強勁且民主黨控制的國會對財政的影響有限，這表明美元的回落可能只是暫時的。不過，美元多頭持倉沉重，以及地緣政治和經濟不確定性居高不下，可能使明年美元進一步下行。

美國大選後美元承壓

"其暗示是，隨著外國投資者對美國國債的需求減弱，而對美國股市的需求激增，美元會隨著股指一起上漲。"

"因此，美元隨股指下跌，但股指已恢復平穩，而美元仍承壓。"

"按這種看法，情況沒有變化，一旦持倉被清理完畢，我們就應該逢低買入美元。"

"再加上外匯交易員持倉嚴重失衡（大量美元多頭，歐元、英鎊和澳元的空頭頭寸顯著增加，但日元除外），當前的回調可能會進一步延續。"

"總體而言，我傾向於得出以下結論：1）市場此前持有大量美元多頭，而大選是推動減倉的催化劑；2）經濟、地緣政治和市場不確定性水平非常高，這意味著外匯市場將較為震盪；3）如果監管，或黨派政治拖累美國經濟，那麼美元明年還有很大的下跌空間，但現在斷言這一定會發生還為時過早；與此同時，在油價仍然高企且海灣衝突尚未解決的情況下，我不願對這輪美元回調過度樂觀。"

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