日圓：日本央行小枝強化收緊政策理由 - 三菱東京日聯銀行

三菱日聯金融集團（MUFG）的 Michael Wan 報告稱，日本央行（BoJ）董事會成員小枝淳子（Junko Koeda）進一步強化了繼續收緊政策的理由。Koeda 強調了價格上行風險、仍然寬鬆的金融環境，並判斷中性利率遠高於 1%。MUFG 認為，她的言論與持續推進政策正常化一致，掉期市場顯示到 12 月採取行動的概率很高。

Koeda 發出持續正常化傾向信號

"在日本，日本央行董事會成員小枝淳子進一步強化了繼續收緊政策的理由，與她此前的講話相比，她更明確地警告不要過度謹慎。"

"她最新的言論更加强調價格上行風險和仍然寬鬆的金融環境，同時她認為中性利率明顯高於 1%。"

"在我們看來，Koeda 的評論強化了繼續推進政策正常化的理由，但並未暗示下一次行動的時間。"

"她對價格上行風險和仍然寬鬆的金融環境的強調，與未來幾個月進一步加息相一致，具體節奏將取決於後續經濟和通脹數據。"

"隔夜掉期顯示，10 月採取行動的概率僅約為 4%，但到 12 月則為 82%。"

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