日本央行升息預期增強，日元匯率躲過川普關稅一劫？

TradingKey - 在日本央行繼續升息預期增強、川普關稅戰升級打擊美國通膨和聯準會降息前景的背景下，日本10年期公債殖利率日前攀升至14年高點，日圓多頭活躍，日元重返升值軌道。

鑒於日本通膨上升和薪資增長穩健等經濟面向好，日本央行1月升息25個基點至0.5%，為日本央行17年來最高利率水平，也創2007年以來最大升息幅度。

受此影響，日本10年期公債殖利率近日攀升，現報1.32%，為近14年來最高；美元兌日元匯率（USD/JPY）走低，從一個月前的158.5水平跌至151上方，為近兩個月最高。

【2025年日本10年期公債殖利率走勢，來源：Tradingview】

有分析稱，日本央行1月升息是國內因素帶動，並非從其他國家輸入。去年12月薪資增幅達到30年來最高，「令人覺得較接近日本央行升息週期的起點，而非趨向終點。」

索尼金融集團分析師表示，由於日本當局有意識到通膨的發言，認為日本央行持續升息是既定路線的市場參與者越來越多。

市場押註，日本央行可能會在7月繼續升息，利率終點可能超過1%。

海外市場方面，川普關稅政策被認為時近期外匯市場的最大擾動因素。而不少經濟學家指出，日本可能是受影響相對較小的國家，因此日幣成為資金的「避風港」。

截至2月6日，按照日經貨幣指數數據，日元在G10貨幣中以超3%的漲幅斷層領先，挪威克朗以不足1%漲幅次之，英鎊、歐元下跌1%左右。

三菱UFJ摩根士丹利分析師表示，考慮到關稅風險，目前可購買的貨幣可能僅剩下日圓或美元。

有業內人士預計，若日本工資繼續上升，日本央行在今年9月和11月升息是合理的，日元匯率可能會升至140，短期在148至155範圍波動。

川普日前威脅將推動對等關稅計劃和對所有進口鋼鋁征稅，美元兌日圓匯率反彈。10日早盤，該貨幣對報151.97，日內漲0.38%。