捷克克朗：政治緊張局勢抬升風險溢價 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Tatha Ghose 認為，捷克政府在公共媒體資金方面的舉措有可能加劇政治緊張局勢，並在一段時間內推高捷克克朗的風險溢價。儘管短期外匯影響被視為有限，且近期捷克克朗走弱與歐元/美元有關，但持續的抗議和機構對抗可能會在未來幾個季度增加國內政治風險。

媒體爭議與克朗風險溢價

"捷克政府試圖廢除電視和廣播執照費，正將一項擬議中的融資改革轉變為圍繞媒體自由和民主進程的更廣泛對抗。"

"政府提議取消目前每戶每月 205 捷克克朗的廣播和電視執照費，改為直接由預算撥款資助。與此同時，公共廣播機構的預算擬自 2027 年起削減 15%。政府希望將此舉包裝為降低成本、提高問責制並通過法定保障維護編輯獨立性的一種方式。"

"計劃於 11 月舉行更多示威活動以及公共廣播員工罷工，這表明該問題至少會繼續成為政治緊張的來源，而不會簡單地從公眾視野中消失。"

"捷克共和國的政治處理方式也可能造成損害：執政聯盟動用緊急程序以及極不尋常的清晨投票，進一步強化了其繞過正常民主審查的指控。執政聯盟在一次非同尋常的通宵會議上（10 月 24 日）推動該法案通過一讀後，數千人在布拉格抗議，事前幾乎沒有任何預警，辯論也被大幅壓縮。"

"對於捷克克朗而言，短期影響將是有限的，而從長期來看，任何對政治風險溢價的殘餘影響將取決於巴比什在推進這一想法上能獲得多大的放行。捷克克朗近期已經貶值，但這可能更多反映的是歐元/美元本身加速下跌（已跌至 2025 年中以來低點）。儘管如此，持續的抗議、機構對抗以及對媒體獨立性的擔憂，可能會在未來幾個季度為國內政治風險溢價再添一層壓力。"

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