Sierra Bancorp 2026 年第三季財報：信用損失利益帶動淨利創歷史新高

Sierra Bancorp (NASDAQ: BSRR) 公布 2026 年第三季淨利息收入為 3,240 萬美元，較去年同期成長 1%，稀釋後每股盈餘 (EPS) 從 0.72 美元成長 64% 至 1.18 美元。淨利潤成長 58% 至創紀錄的 1,530 萬美元，其中信用損失費用由負轉正帶來最大助益；淨利差擴大、營業費用下降及有效稅率降低也帶來貢獻。

核心盈餘數據

盈餘成長速度遠快於淨利息收入，主因為信用損失費用從去年同期的 370 萬美元提存轉為 200 萬美元的回轉收益。此外，儘管平均計息資產下降 2%，Sierra Bancorp 仍展現出更高的營運效率與更寬廣的淨利差。

除非另有說明，以下數據涵蓋截至 2026 年 9 月 30 日止的三個月期間。

200 萬美元的信用損失收益主因先前列管的一筆木材相關農業貸款獲得解決後，沖回了準備金。該公司收回了幾乎所有本金、應計利息與費用，僅記入 10 萬美元的呆帳沖銷。

業務與投資組合表現

本季新增授信總額達 1.237 億美元（不包括信用額度與房貸週轉融資利用率的變動），為 Sierra Bancorp 自 2020 年第四季以來最高的高單季貸款放款額。本季商業不動產貸款餘額增加 7,530 萬美元，而平均工商貸款餘額較 2026 年第二季成長 15%。

儘管新承做貸款強勁，季末總貸款仍為 24.3 億美元，較 2025 年 12 月 31 日減少 1.183 億美元或 5%。主因為房貸週轉融資餘額減少 1.58 億美元或 30%。在高利率波動及住宅房貸市場不確定的情況下，Sierra Bancorp 暫停該投資組合的成長以實施強化風險審查。

期末房貸週轉融資的減少對單季收入影響較小，因為平均餘額較上一季僅下降 2,080 萬美元，相關利息收入減少 20 萬美元。因此，商業不動產的成長部分抵銷了週轉融資減少對資產負債表的影響。

存款提供了資產負債表的第二項支撐。總存款較 2025 年底增加 1.083 億美元或 4%，達到 29.8 億美元。核心無到期日存款成長 1.225 億美元，無息存款達到 10.6 億美元，占總存款的 35.4%。存款成長與房貸週轉融資餘額減少，使得其他計息負債下降 83% 至 5,200 萬美元。

獲利能力、信用品質與資產負債表

稅額等值淨利差從去年同期的 3.78% 和 2026 年第二季的 3.74% 擴大至 3.91%。資金成本同比下降、貸款殖利率提升，以及另一筆農業非計息貸款收回先前未認列的 110 萬美元利息，支撐了此項成長。資金成本年減至 1.30%（去年同期為 1.45%），儘管總存款成本較上一季從 1.11% 上升至 1.19%。

非利息費用較去年同期減少 130 萬美元。薪資與員工福利下降（不含遞延補償下降 60 萬美元）反映了全職人力減少。存款服務成本亦有所下降。有效稅率從 23.6% 降至 22.7%，主因本季購買了稅務權益投資。

與 2025 年 12 月 31 日相比，資產品質指標有所改善。不良貸款占總貸款比率從 0.52% 降至 0.38%，逾期貸款從 680 萬美元降至 250 萬美元，分類貸款從 3,140 萬美元降至 2,700 萬美元。信用損失準備金從第二季末的 2,360 萬美元降至 2,170 萬美元，主因為特定準備金的回轉。

由於房貸週轉融資貸款與投資證券減少，總資產為 36.8 億美元，較 2025 年底下降 4%。Sierra Bancorp 申報了 20 億美元的主要與次要流動性，其銀行子公司社區銀行槓桿率為 12.43%，合併有形普通股權益比率為 9.17%。每股有形帳面價值為 25.79 美元，而 2025 年底為 25.42 美元。

準備金回轉放大了基礎營運改善

淨利潤同比增加 560 萬美元，大致等於稅前信用損失費用改善的 570 萬美元。此外，另有一筆 110 萬美元的利息收回推升了淨利息收入與申報利差。這些項目意味著淨利潤 58% 的增幅顯著大於基礎營運常態率的改善幅度。

然而，本季成果並非完全依賴這些一次性項目。稅前提存前利潤成長約 9%，非利息費用下降，且效率比率有所改善。因此，未來的比較將取決於常態性放款、資金籌措、手續費與費用趨勢在沒有類似信用與利息收回的情況下，能否持續改善。

近期內部人交易

提供的近六個月摘要顯示，共有 3 筆買入（計 15,000 股）及 5 筆賣出（計 26,000 股），淨賣出 11,000 股。這占內部人持有的約 140 萬股中的 0.80%。

提供的最新個人記錄均為直接所有權交易。衍生證券履約與公開市場買入不同，不應解讀為在市場上購買普通股。

在近六個月總計中包含的 3 筆買入交易，並未出現在提供的最新 10 筆交易列表中。

投資人需留意的風險

• 獲利在不尋常的信用收益過後可能趨於正常化。 準備金回轉與收回的利息大幅提升了第三季業績。類似收益可能不會在後續季度重演。
• 計息資產餘額持續承受壓力。 平均計息資產年減 2%，而由於房貸週轉融資縮減，總貸款較年底下降 5%。商業貸款的成長需抵銷該縮減幅度，以支持淨利息收入。
• 存款重計價可能影響利差。 儘管存款成本仍低於去年同期水準，但已較上一季上升。Sierra Bancorp 還有 6.477 億美元的定期存款預計在 12 個月內到期或重新計價。
• 貸款組合正向商業不動產轉移。 商業不動產的成長有助於填補房貸週轉融資餘額的減少，儘管目前資產品質指標有所改善，新承做商業貸款的信用表現仍是後續關注重點。

總結

Sierra Bancorp 2026 年第三季創紀錄的利潤反映了基礎營運改善與異常有利的信用項目。較低的資金與營運成本、核心存款成長及更強勁的商業放款支撐了本季業績，而準備金回轉與收回利息則放大了盈餘增幅。後續關注要點包括：剔除這些收回項目後的利差表現、商業放款抵銷房貸週轉融資餘額下降的能力，以及第三季收益過後的信用成本。