Veritone 2026 年第二季財報：營收成長但毛利率下滑

Veritone (NASDAQ: VERI) 公布 2026 財年第二季營收為 2,430 萬美元，比去年同期的 2,320 萬美元成長 4.6%，淨虧損則從 2,650 萬美元收窄至 2,220 萬美元。由於毛利率較低的營收佔比上升，毛利率有所萎縮；此外，450 萬美元的重組費用導致營業虧損擴大，儘管利息支出下降改善了最終獲利。該財報於 2026 年 8 月 13 日發布，涵蓋截至 6 月 30 日止的季度。

核心財務業績

營收恢復年成長，但無論是 GAAP 還是非 GAAP 基準，毛利均有所下降。這種差異反映了營收組合轉向毛利率較低的業務，而非缺乏頂線成長。

營業業績亦受到重組費用的影響。相比之下，GAAP 淨虧損有所改善，主因是 Veritone 在 2025 年 11 月清償高級擔保定期貸款後，利息支出有所下降。

GAAP 與非 GAAP 結果之間的差距非常關鍵：GAAP 淨虧損受益於融資成本降低，而非 GAAP 淨虧損則因毛利下降而惡化。

業務與部門表現

軟體產品與服務營收微增 0.5% 至 1,670 萬美元。aiWARE 解決方案的營收成長大部分被招募相關營收下降所抵銷，使該部門營收基本持平。

託管服務貢獻了公司大部分的總營收成長。該部門營收在代理與內容授權服務成長的推動下，上升 15.2% 至 750 萬美元。

Veritone 的營運指標顯示出 ARR 的結構發生了重大變化。總 ARR 幾乎維持不變，主因是使用量 ARR 快速成長，抵銷了基於訂閱制的 SaaS ARR 之下降。

客戶數量減少主要歸因於人才招募業務中按使用量計費的客戶減少。Veritone 還宣布與現有超大規模雲端業者簽訂了數百萬美元的 VDR 訂單，並簽署了 100 多個公共部門合約，但這些業務活動仍伴隨著新增預訂總額的下降。

Veritone 將使用量 ARR 定義為過去 12 個月的非經常性或按使用量計費的營收。因此，總 ARR 維持穩定並不意味著公司保持了相同水平的可預測訂閱營收：SaaS ARR 有所下降，而波動性較高的使用量部分則有所增加。

毛利率較低的業務組合與重組使營業虧損居高不下

本季的核心問題在於營收成長與營運經濟效益之間的脫節。GAAP 毛利率下降了 901 個基點，原因在於毛利率較低的營收在總銷售額中的比重增加，儘管營收增加，毛利卻有所減少。

Veritone 還列支了 450 萬美元的重組費用，主要用於離職金和員工過渡成本。這些費用導致營業虧損擴大，但與旨在降低未來成本的計畫相關。

首階段已完成的重組實現了 1,130 萬美元的年化成本降低，相當於截至 2026 年 6 月 30 日止過去 12 個月營業費用的約 11%。Veritone 的目標是在年底前再減少 350 萬至 850 萬美元，使年化營業費用總削減比例達到約 15% 至 20%，並計畫在 2027 年採取進一步行動。

在營業項目下方，因清償高級擔保定期貸款，利息支出減少了 320 萬美元。這一減少解釋了為何即使營業虧損和非 GAAP 淨虧損惡化，GAAP 淨虧損仍有所收窄。管理層表示，相信最早可在 2027 年上半年實現營運獲利，因此計畫中的成本節省時程與落實情況將是衡量進展的關鍵指標。

財測展望

Veritone 提供 2026 財年全年營收指引為 1 億至 1.15 億美元，非 GAAP 淨虧損展望為 2,200 萬至 3,200 萬美元。以中點計算，該區間意味著全年營收高於 2025 財年，且非 GAAP 虧損少於 2025 財年。

上半年營收為 4,450 萬美元，要達到財測目標，下半年需實現約 5,550 萬至 7,050 萬美元的營收。新聞稿未包含之前的 2026 年財測區間，因此無法確定此展望是否代表進行了修訂。

投資人需關注的風險

• 下半年執行力：全年營收目標區間需要比 2026 年上半年產生的 4,450 萬美元顯著加速。
• 營收組合壓力：毛利率較低的託管服務或按使用量計費的營收若持續成長，即使總營收增加，也可能使毛利率低於去年同期水準。
• 訂閱 ARR 下降：SaaS ARR 下降了 15.1%，總 ARR 保持穩定僅是因為使用量 ARR 成長了 71.2%。這種轉變增加了對波動性較高營收部分的依賴。
• 成本降低執行力：計畫中的成本節省必須超過重組費用及現有的營業虧損基數，Veritone 才能接近管理層的獲利目標。
• 人才招募業務疲軟：招募營收下降以及按使用量計費的人才招募客戶減少，持續抵銷軟體產品與服務其他領域的成長。

總結

Veritone 2026 財年第二季的營收成長主要由託管服務驅動，但轉向毛利率較低的業務降低了毛利，並導致非 GAAP 獲利能力減弱。利息支出減少使 GAAP 淨虧損收窄，而重組提高了當期成本，以換取預期的未來成本節省。投資人需密切關注下半年營收是否如預期加速、SaaS 與使用量 ARR 之間的平衡，以及計畫中的費用削減能否帶來持續的營運改善。