Sotera Health 2026財年第二季財報：營收增9.2%，上調全年指引

Sotera Health（NASDAQ：SHC）2026財年第二季營收為3.214億美元，年增9.2%；稀釋後EPS為0.19美元，去年同期為0.03美元。三項業務營收均實現成長，調整後EBITDA利潤率升至51.6%，但Nelson Labs的成本壓力及毛利率下滑仍值得關注。

核心業績數據

本季固定匯率營收成長8.0%，略低於9.2%的報告基準增幅，顯示匯率對營收帶來正面貢獻。淨利增幅明顯高於營收，主要與去年同期認列3,400萬美元伊利諾州環氧乙烷訴訟和解費用、本季未發生此項費用有關，同時無形資產攤銷及利息支出均有所下降。

在調整後基準下，淨利及EPS分別成長31.9%和30%，調整後EBITDA成長10.0%，較能反映核心業務的成長幅度。

業務與分部表現

Sterigenics仍是公司最大的營收及分部利潤來源。其營收成長由定價、銷量、產品組合改善及匯率共同帶動，通膨則抵銷部分利潤成長。

Nordion成長最快，但本季表現部分受到Cobalt-60收穫時點帶動，因此營收節奏可能出現季度波動。Nelson Labs營收恢復成長，但分部利潤增速明顯落後營收，反映較高成本仍在影響獲利能力。

Sterigenics分部利潤率年增53個基點，Nordion提高160個基點。Nelson Labs利潤率雖較前一季提高438個基點，但年比仍受到成本上升影響；其上半年分部利潤下滑4.9%，顯示獲利修復尚未完全跟上營收成長。

GAAP利潤躍升主要來自去年訴訟費用未再發生

Sotera Health本季稅前利潤由去年同期的1,890萬美元增至7,805萬美元，但這不完全代表核心營運利潤以相同幅度成長。去年同期包含3,400萬美元伊利諾州環氧乙烷訴訟和解費用，本季該項目為零，是GAAP淨利改善的最主要因素之一。

此外，無形資產攤銷費用由930萬美元降至302萬美元，淨利息支出由4,065萬美元降至3,441萬美元，也進一步擴大GAAP利潤增幅。相較之下，調整後EBITDA成長10.0%，顯示基礎業務確有改善，但增速遠低於GAAP淨利的成長幅度。

獲利能力、現金流與資產負債表

本季毛利成長6.8%，低於營收增幅，估計毛利率年減約1.2個百分點。同期間調整後EBITDA利潤率提高至51.6%，主要反映Sterigenics及Nordion分部利潤率改善，而Nelson Labs仍受到較高成本拖累。

第二季營業活動現金流為8,800萬美元。2026年上半年營業現金流為1.179億美元，去年同期為1.129億美元；同期購置固定資產支出由5,115萬美元升至9,262萬美元。營業現金流扣除購置固定資產支出後的餘額約為2,532萬美元，低於去年同期的約6,179萬美元，反映資本投入增加占用更多現金。

截至2026年6月30日，公司總債務約22.35億美元，現金及約當現金為3.567億美元，淨債務為18.78億美元。淨槓桿率由2025年底的3.2倍降至3.0倍，進入公司2.0至3.0倍的長期目標區間；可用流動性約9.50億美元，6億美元循環信貸額度沒有未償借款。公司亦完成定期貸款重新定價，預計每年節省約350萬美元利息。

業績指引

基於上半年表現及對下半年的判斷，Sotera Health上調2026財年營收及調整後EBITDA指引，並改善利息支出、調整後稅率及調整後EPS預期。資料未提供先前指引的具體區間，因此無法量化本次上調幅度。

營收及調整後EBITDA成長指引均採固定匯率基準，公司預計匯率將對報告基準成長貢獻約100個基點。由於前瞻性non-GAAP指標的部分調整項目無法合理估計，公司未提供相應的GAAP調節表。

管理層觀點

執行長Alton Shader將本季表現歸因於三項業務的執行，並表示上調全年展望是基於上半年業績及對今年剩餘期間的信心。管理層計劃持續投資於人員、設施及業務能力，同時深化客戶關係。

投資人需要關注的風險

• 關鍵材料供應與時點風險： 全年指引假設環氧乙烷及Cobalt-60供應維持連續。Nordion本季成長部分來自Cobalt-60收穫時點，可能造成季度間波動。
• 成本及利潤率壓力： 通膨抵銷Sterigenics及Nordion的部分利潤成長，Nelson Labs亦因成本較高而出現利潤增速落後營收的情況。
• 環氧乙烷相關法律及監管風險： 本季雖未認列新的伊利諾州訴訟和解費用，但與環氧乙烷設施有關的訴訟及專業服務費用仍為1,335萬美元。
• 資本支出對現金的占用： 上半年購置固定資產支出年比明顯增加，全年資本支出指引達2.00億至2.25億美元，可能限制現金累積速度。
• 匯率影響： 本季報告基準增速高於固定匯率增速，全年指引亦包含約100個基點的匯率收益；匯率變動可能影響最終報告結果。

總結

Sotera Health第二季三項業務營收均實現成長，Sterigenics及Nordion的利潤率改善帶動調整後EBITDA利潤率升至51.6%。GAAP淨利大幅增加，主要受去年訴訟和解費用未再發生、攤銷下降及利息支出減少帶動；後續重點在於Nelson Labs成本控制、關鍵材料供應、資本支出帶來的現金占用，以及上調後全年指引能否兌現。