Cytek 2026財年第二季財報：營收增6%，淨虧損擴大

Cytek Biosciences（納斯達克：CTKB）2026財年第二季營收為4,810萬美元，年增6%；GAAP稀釋後每股虧損0.09美元，較去年同期虧損0.04美元擴大。報告毛利率升至59%，但主要受一次性關稅退款帶動；營業費用增加及非營業項目轉弱，使淨虧損擴大。

核心業績數據

截至2026年6月30日的季度，Cytek營收成長主要來自美國和中國的儀器業務以及服務收入。毛利較去年同期成長19%，增速快於營收，但扣除一次性關稅退款後，GAAP毛利率為53%，僅較去年同期的52%提高1個百分點。

同時，營業費用年增15%，高於營收增速。營業虧損擴大至1,140萬美元，調整後EBITDA亦由獲利轉為虧損。

業務與分部表現

產品收入年增約4%，服務收入年增約10%，服務業務增速較快。公司揭露，美國和中國的儀器收入均實現雙位數成長，但未提供具體地區營收金額。

經常性收入由服務和試劑收入構成。按過去12個月計算，其占總營收的比重由去年同期的32%升至35%，服務和試劑在營收結構中的比重持續提高。

產品方面，Cytek推出配備7雷射的Cytek Borealis全光譜流式細胞儀，以及擴展自動化能力後的Cytek Aurora Evo配置。後續仍需觀察新產品能否轉化為儀器裝機量，並進一步帶動試劑和服務收入。

一次性關稅退款拉高毛利率，費用成長持續壓抑獲利

本季度按報告基準計算的GAAP毛利率為59%，調整後毛利率為61%。不過，扣除一次性關稅退款後，兩項毛利率分別為53%和56%，意味報告毛利率的明顯上升未能完全代表基礎獲利能力改善。

費用面仍是虧損擴大的主要壓力。研發費用成長10%至974萬美元，銷售及行銷費用成長9%至1,317萬美元；一般及行政費用成長24%至1,683萬美元，主要受訴訟相關費用、遣散費及人員成本影響。由於營業費用增速高於營收增速，毛利增加未能帶動營業虧損收斂。

淨虧損擴大幅度又高於營業虧損，原因之一是其他收入和費用淨額由去年同期的淨收入385萬美元轉為淨支出24萬美元。本季度亦包括159萬美元的早期技術公司投資沖銷，外匯項目也由去年同期的收益轉為損失。

資產負債表與流動性

截至2026年6月30日，現金、約當現金及有價證券合計2.62億美元，與2026年3月31日的2.622億美元大致持平。長期債務僅25萬美元，現有流動性規模明顯高於本季度虧損，但本次資料未提供季度營業現金流或自由現金流數據，因此無法據此判斷營運現金消耗情況。

存貨由2025年底的4,843萬美元增至5,225萬美元，約成長8%；同期應收帳款由6,251萬美元降至4,970萬美元。後續需結合銷售成長觀察存貨變化，避免存貨增速持續高於產品收入。

業績指引

Cytek將2026財年營收指引更新為2.07億至2.12億美元，並將區間中值上調100萬美元。公司未揭露先前指引的完整上下限，也未提供獲利或EPS指引；最新展望假設目前匯率維持不變。

管理層觀點

執行長Wenbin Jiang表示，本季度成果反映公司持續執行策略重點，包括美國和中國儀器收入的雙位數成長，以及服務業務持續擴張。管理層接下來的重點是推動包括新產品在內的儀器平台普及、擴大經常性收入，並持續投資產品、人員及營運。

投資人需要關注的風險

• 基礎毛利率改善有限： 報告毛利率受一次性關稅退款明顯提振；扣除該因素後，GAAP毛利率為53%，僅比去年同期高1個百分點。
• 費用成長快於營收： 研發、銷售及行銷和一般行政費用均有所增加，其中一般行政費用成長24%，持續壓抑營業利益和調整後EBITDA。
• 新產品採用具執行要求： 全年營收成長需仰賴儀器平台及新推出產品獲得客戶採用，並透過裝機量帶動後續服務和試劑收入。
• 政策、關稅和匯率影響： 公司明確提示，出口管制、許可要求、關稅、美國國立衛生研究院資金政策及外匯變化可能影響需求、成本和全年指引。
• 存貨上升： 2026年6月底存貨較2025年底增加約8%，高於本季度產品收入約4%的年增幅，存貨與銷售的匹配情況仍需持續觀察。

總結

Cytek第二季營收成長6%，服務業務、美國和中國的儀器銷售，以及經常性收入占比提升構成主要推動因素。不過，報告毛利率受一次性退款帶動，費用成長和非營業項目轉弱導致淨虧損明顯擴大。後續重點在於新儀器能否推動裝機與經常性收入、基礎毛利率能否改善，以及公司能否在執行上調後的全年營收指引時控制費用和存貨。