亞馬遜股價預測：摩根士丹利指市場尚未充分反映AWS的成長潛力及獲利能力，股價或開啟新一輪上漲

TradingKey - 摩根士丹利將亞馬遜（AMZN）列為「首選股」，目標價從 335 美元上調至 350 美元。該行認為，市場尚未充分反映 AWS 的成長潛力及獲利能力。

摩根士丹利依據更高的 GPU 部署預期，將 AWS 在 2027 年和 2028 年的營收成長率預測，由 41% 和 37% 上調至 47% 和 42%。新增算力有望幫助 AWS 承接更多客戶需求，為營收成長提供支援。

但對股價而言，擴張的價值還取決於營收能否涵蓋折舊和營運成本。大摩預計，AWS 在 2028 年的營業利潤率將達到 44%，較先前預測提高約 2 個百分點，並貢獻亞馬遜約 67% 的營業利潤。如果營收和利潤率同步改善，AWS 便可能推動集團獲利預期上修，也有助於緩解投資人對 AI 投入回報的擔憂。

摩根士丹利還認為，Bedrock 在企業採用生成式 AI 過程中的作用被低估。該平台提供多種模型及 AI 應用開發能力，幫助企業建置與運行應用。

如果企業客戶從試驗轉向持續部署，AWS 有望獲得更多付費呼叫和相關雲端服務需求。對投資人而言，這不僅關係到短期營收，也影響其對 AWS 成長持續性的判斷，進而可能提高願意給予亞馬遜的估值倍數。

風險在於，算力投資支出先於營收回收，獲利成長也未必同步轉化為自由現金流改善。若需求釋放慢於預期，或折舊壓力高於預期，估值提升就可能受限。

從技術面來看，亞馬遜股價日內上漲超 5%，已重新站上五條指數移動平均線，並越過 260.69 美元的關鍵位置。盤中大漲改善了短線結構，當前屬於區間內的強勢修復，正在再次挑戰 10 月反彈高點。

亞馬遜股價圖，來源：TradingView

均線方面，5 日、10 日和 20 日指數移動平均線分別位於 256.99、256.09 和 255.12 美元，80 日與 160 日指數移動平均線分別位於 254.80 和 253.28 美元，已呈多頭排列。不過，五條均線仍集中在較窄範圍，尚未充分向上發散，反映短線修復領先於中長期趨勢確認。

當前上方壓力集中在 263 至 265.75 美元，由近期反彈高點與 0.5 費波那契回檔位構成；若有效突破該價位，將進一步挑戰 0.618 費波那契回檔位（270.81 美元）。

下行風險方面，需要注意再次衝擊整理區上沿失敗，隨後跌回最新收複位下方，形成二次上攻受阻，並把回檔壓力重新傳向均線密集區。若該支撐帶也失守，當前「強勢修復」的判斷將明顯削弱，走勢可能重新轉向區間下部。