亚马逊股价预测：摩根士丹利指市场尚未充分反映AWS的增长潜力及盈利能力，股价或开启新一轮上涨

TradingKey - 摩根士丹利将亚马逊（AMZN）列为“首选股”，目标价从335美元上调至350美元。该行认为，市场尚未充分反映AWS的增长潜力及盈利能力。

摩根士丹利依据更高的GPU部署预期，将AWS在2027年和2028年的营收增速预测，由41%和37%上调至47%和42%。新增算力有望帮助AWS承接更多客户需求，为收入增长提供支持。

但对股价而言，扩张的价值还取决于收入能否覆盖折旧和运营成本。大摩预计，AWS在2028年的营业利润率将达到44%，较此前预测提高约2个百分点，并贡献亚马逊约67%的营业利润。如果收入和利润率同步改善，AWS便可能推动集团盈利预期上修，也有助于缓解投资者对AI投入回报的担忧。

摩根士丹利还认为，Bedrock在企业采用生成式AI过程中的作用被低估。该平台提供多种模型及AI应用开发能力，帮助企业构建和运行应用。

如果企业客户从试验转向持续部署，AWS有望获得更多付费调用和相关云服务需求。对投资者而言，这不仅关系到短期收入，也影响其对AWS增长持续性的判断，进而可能提高愿意给予亚马逊的估值倍数。

风险在于，算力投资支出先于收入回收，盈利增长也未必同步转化为自由现金流改善。若需求释放慢于预期，或折旧压力高于预期，估值提升就可能受限。

从技术面来看，亚马逊股价日内上涨超5%，已重新站上五条指数移动平均线，并越过260.69美元的关键位置。盘中大涨改善了短线结构，当前属于区间内的强势修复，正在再次挑战10月反弹高点。

亚马逊股价图，来源：TradingView

均线方面，5日、10日和20日指数移动平均线分别位于256.99、256.09和255.12美元，80日与160日指数移动平均线分别位于254.80和253.28美元，已呈多头次序。不过，五条均线仍集中在较窄范围，尚未充分向上发散，反映短线修复领先于中长期趋势确认。

当前上方压力集中在263至265.75美元，由近期反弹高点与0.5斐波那契回撤位构成；若有效突破该价位，将进一步挑战0.618斐波那契回撤位（270.81美元）。

下行风险方面，需要注意再次冲击整理区上沿失败，随后跌回最新收复位下方，形成二次上攻受阻，并把回撤压力重新传向均线密集区。若该支撑带也失守，当前“强势修复”的判断将明显削弱，走势可能重新转向区间下部。