甲骨文股價預測：經歷50%回檔後獲花旗看多，股價有望復甦嗎？
AI 播客
甲骨文股價近期因技術性拋售大幅回檔，但AI雲端需求依然強勁，核心矛盾已轉向訂單兌現能力。花旗等機構認為強制性賣壓已過，上調中長期盈餘預期並維持買進評等。短線技術面轉為震盪偏強，需關注關鍵壓力位的突破情況與資本支出風險。
Tradingkey - 甲骨文（ORCL）股價自 6 月 1 日見頂以來，經歷了一輪劇烈回檔。從 249 美元的階段高點，一路下跌至 114.5 美元。這一跌幅相當於甲骨文歷史波動水準的 4 至 5 個標準差，投資人集中拋售、信用利差擴大以及市場化增發等技術面因素，共同加劇了股價的下行壓力。
不過，甲骨文股價的大幅下跌，並不完全意味著其 AI 雲端業務基本面出現惡化。
相反，市場當前重新審視的核心問題，是公司能否將龐大的 AI 算力訂單轉化為實際營收、利潤和現金流。甲骨文在 5 月季度新增積壓訂單超過 850 億美元，遠高於新興雲端服務商同期約 90 億美元的新增訂單，顯示 AI 基礎設施需求依然強勁。
因此，甲骨文當前的核心矛盾已經從「AI 需求是否存在」，轉向「公司能否以可控的資本成本完成基礎設施交付，並將積壓訂單兌現為持續成長的營收和獲利」。
如果財報和投資人日能夠進一步緩解市場對資本支出、融資需求及現金流的擔憂，那麼這輪深度回檔可能為甲骨文的估值修復提供起點；反之，若訂單兌現速度不及預期，股價仍可能繼續承受壓力。
花旗指甲骨文存在投資機會
花旗表示，甲骨文在經歷大幅下跌後，在財報與 10 月底投資人日之前已形成投資機會。
花旗指出，甲骨文股價過去三個月大幅跑輸幾乎所有大型科技股，30 至 40 天內從高點到低點跌幅超過 50%，相當於歷史波動水準的 4 至 5 個標準差，投資人投降式拋售、信用利差以及市場化增發等技術性因素共同加劇了這輪下跌。
花旗認為，市場預期已經重置，強制性賣壓可能已經過去，債券與信用違約交換利差也正在恢復。與此同時，neocloud 服務商第二季更新顯示，強勁的需求正推動定價與利潤率上升，甲骨文新簽合約也有望獲得類似收益；公司在 5 月季度新增積壓訂單超過 850 億美元，遠高於 neocloud 服務商約 90 億美元的水準。
基於此，花旗上調了甲骨文 2028 至 2030 財年的營收與獲利預期，將 2030 財年每股盈餘預測提高至 22 美元，高於甲骨文自身 21 美元的目標以及市場約 20 美元的共識，目標價維持 330 美元。
華爾街平均目標價為257美元
儘管甲骨文股價經歷了高達 50% 的回檔，但華爾街多家投行對其前景高度樂觀，整體給出「強烈買進」共識評等。
TipRanks 數據顯示，近 3 個月共有 32 位分析師對甲骨文作出評等，最高目標價為 400 美元，較當前現價仍有約 171% 的上漲空間；最低目標價為 145.00 美元，僅比現價 147 美元低約 2%。平均目標價為 257.79 美元，同樣大幅高於現價。
來源：TipRanks
在 8 月 21 日，瑞穗分析師 Siti Panigrahi 重申對甲骨文的「優於大盤」評等，維持 320 美元目標價。據悉，美國退伍軍人事務部近期將甲骨文 Oracle Health 電子健康檔案現代化項目的合約上限提高約 170 億美元，至接近 270 億美元，並新增 3 個可選的一年期訂單期限，協議最長可延續至 2031 年 5 月。
該行認為合約擴容顯著提升了 Oracle Health 的長期營收機會，也有助於支撐甲骨文未來數年的 SaaS 業務成長，並與 OCI 雲端基礎設施業務的擴張形成互補。
甲骨文技術分析：155美元是關鍵壓力位
甲骨文自 114.50 美元附近止跌後先快速反彈，隨後在 143—152 美元附近橫盤整理。近期價格重新收復 20 日均線、80 日均線及 0.382 費氏回撤位（145.37 美元），顯示下方承接仍在，短線走勢由弱勢下探轉為震盪偏強。
甲骨文股價圖，來源：TradingView
需要注意的是，5 日、10 日、20 日與 80 日均線仍較集中，160 日均線（154.48 美元）繼續壓在上方，均線系統尚未形成明確的多頭發散。
上方第一道關鍵壓力是 160 日均線（154.48 美元）與 0.5 費氏回撤位（154.91 美元）構成的壓力帶。若後續日線能夠連續收盤站穩 154.91 美元，並在回測時守住，反彈空間才有望向 0.618 費氏回撤位（164.45 美元）開啟。
若在該區域再度遇阻，則大概率仍維持 145—155 美元區間震盪。若 20 日均線（143.74 美元）和 145.37 美元承接區同時失守，短線反彈結構將明顯削弱，下方回檔重點將轉向 0.236 費氏回撤位（133.57 美元）；若進一步失守，則需防範再次測試 114.50 美元附近低點。
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