馬斯克預言SpaceX 2033年營收3.5兆美元，較華爾街預期提早七年

TradingKey - 美東時間 8 月 27 日，伊隆·馬斯克在 X 平台回應摩根士丹利（MS）研報時表示，SpaceX（SPCX）的年收入預計在 2033 年前後達到 3.5 兆美元，這是馬斯克給出的最樂觀判斷。這個時間點比摩根士丹利 2040 年的預測提前了七年。

【來源：X】

這個目標較馬斯克數日前「2030 年營收破兆」的判斷更為激進。若以 2025 年 186.7 億美元為基數，在 2033 年達到 3.5 兆美元，八年間增長近 187 倍，年均複合成長率需達到約 92% 左右。

為這個目標提供產能基礎的，是 SpaceX 剛公佈的千億美元級投資計畫。

8 月 25 日，該公司宣佈將在路易斯安那州投資 1000 億美元建設「星際基地」，專案預計 2027 年動工，最早 2029 年實現首次星艦發射。

摩根士丹利在隨後的報告中指出，該計畫意味著發射頻率將遠超其原有預期，維持「加碼」評級，給出 2027 年年中 300 美元的目標價。

從基本面上看，SpaceX 的業務結構正在發生變化。2025 年全年合併營收 186.7 億美元，淨虧損 49 億美元。

星鏈貢獻約 114 億美元營收和 44 億美元營業利潤，是當前最主要的收入來源；航太業務受星艦研發拖累出現營運虧損，星艦歷年累計研發投入已超過 80 億美元，僅 2025 年一年就投入約 30 億美元；AI 業務也未能實現獲利。

儘管當前 AI 業務尚處於虧損階段，但 SpaceX 在 IPO 的 S-1 文件中宣稱其可量化潛在市場規模 (TAM) 高達 28.5 兆美元，涵蓋 AI 相關市場 26.5 兆美元、連接業務 1.6 兆美元及太空解決方案 3700 億美元。其中，AI 相關市場細分為企業應用 22.7 兆美元（含 AI 企業應用 11.2 兆美元）、AI 基礎設施 2.4 兆美元等。

這個數據引發部分分析師質疑，有觀點認為其假設條件「過於樂觀」。紐約大學估值專家 Aswath Damodaran 也批評該 TAM 將 AI 部分推向了「幻想之地」，而他本人給出的 TAM 估計約為 3 至 4 兆美元。

值得注意的是，儘管摩根士丹利給出 2027 年年中 300 美元的目標價，認為較當前股價有近兩倍上漲空間，但散戶投資人似乎並不買帳。

在 Stocktwits 上，過去 24 小時內，散戶對 SPCX 股票的看法依然「悲觀」，SpaceX 股價週四收盤價約 140.87 美元，高於 135 美元 IPO 發行價，卻遠低於 225 美元的歷史盤中高點。

【來源：Stocktwits】