马斯克预言SpaceX 2033年营收3.5万亿美元，较华尔街预期提早七年

TradingKey - 美东时间8月27日，埃隆·马斯克在X平台回应摩根士丹利（MS）研报时表示，SpaceX（SPCX）的年收入预计在2033年前后达到3.5万亿美元，这是马斯克给出的最乐观判断。这一时间点比摩根士丹利2040年的预测提前了七年。

【来源：X】

这一目标较马斯克数日前“2030年营收破万亿”的判断更为激进。若以2025年186.7亿美元为基数，在2033年达到3.5万亿美元，八年间增长近187倍，年均复合增长率需达到约92%左右。

为这一目标提供产能基础的，是SpaceX刚刚公布的千亿美元级投资计划。

8月25日，该公司宣布将在路易斯安那州投资1000亿美元建设“星际基地”，项目预计2027年动工，最早2029年实现首次星舰发射。

摩根士丹利在随后的报告中指出，该计划意味着发射频次将远超其原有预期，维持“增持”评级，给出2027年年中300美元的目标价。

从基本面上看，SpaceX的业务结构正在发生变化。2025年全年合并营收186.7亿美元，净亏损49亿美元。

星链贡献约114亿美元营收和44亿美元营业利润，是当前最主要的收入来源；航天业务受星舰研发拖累出现运营亏损，星舰历年累计研发投入已超过80亿美元，仅2025年一年就投入约30亿美元；AI业务也未能实现盈利。

尽管当前AI业务尚处于亏损阶段，但SpaceX在IPO的S-1文件中宣称其可量化潜在市场规模（TAM）高达28.5万亿美元，涵盖AI相关市场26.5万亿美元、连接业务1.6万亿美元及太空解决方案3700亿美元。其中，AI相关市场细分为企业应用22.7万亿美元（含AI企业应用11.2万亿美元）、AI基础设施2.4万亿美元等。

这一数据引发部分分析师质疑，有观点认为其假设条件“过于乐观”。纽约大学估值专家Aswath Damodaran也批评该TAM将AI部分推向了"幻想之地"，而他本人给出的TAM估计约为3至4万亿美元。

值得注意的是，尽管摩根士丹利给出2027年年中300美元的目标价，认为较当前股价有近两倍上涨空间，但散户投资者似乎并不买账。

在Stocktwits上，过去24小时内，散户对 SPCX 股票的看法依然“悲观”，SpaceX股价周四收盘价约140.87美元，高于135美元IPO发行价，却远低于225美元的历史盘中高点。

【来源：Stocktwits】