TradingKey 每日市場簡報：ADP遜於預期，停滯性通膨擔憂升溫；晟碟與威騰電子盤後重挫；黃金重返4200美元上方
AI 播客
美東時間8月5日美股走勢分歧，道瓊指數收高，標普500與那斯達克指數走跌。市場受停滯性通膨擔憂與科技股財測未達預期影響，晟碟與威騰電子財報雖優於預期，但財測落後市場高度期待，導致股價重挫。7月ADP就業數據僅增4.4萬人，創年內新低，勞動力市場降溫，投資人聚焦週五非農報告以評估經濟韌性。避險情緒推升現貨黃金上漲4.11%。AI領域中，Meta推出程式代理 Muse Code 競爭市場，Google則面臨頂尖AI研究人才流失挑戰。微軟最新財報顯示AI營收逾七成源自OpenAI，凸顯雙方高度商業綁定。
市場趨勢追蹤
TradingKey - 美東時間 8 月 5 日，美股收盤漲跌不一，其中道瓊工業平均指數上漲，而那斯達克與標普 500 指數收低。道瓊工業平均指數上漲 0.49%，收 54,349.12 點；那斯達克綜合指數下跌 0.83%，收 26,363.44 點；標普 500 指數下跌 0.17%，收 7,723.55 點。
個股表現方面，SpaceX (SPCX) 慘跌逾 13%，超微 (AMD) 下跌逾 7%；Google (GOOGL) 下跌 4.05%，而輝達 (NVDA) 則逆勢上漲逾 3%。晟碟 (SNDK) 與威騰電子 (WDC) 雙雙收跌約 5.4%，盤中曾分別重挫達 8% 與 10%，延續了其近期公布財報後的下跌趨勢。
總體經濟方面，美國 ADP 就業數據顯示放緩，但 ISM 服務業成本分項指數仍維持高位，再度引發市場對「停滯性通膨」的擔憂。美國 10 年期公債殖利率收在 4.6188%，幾乎持平。
外匯與貴金屬市場方面，美元指數微跌 0.2%，而比特幣延續近期漲勢。在避險需求推動下，現貨黃金大漲 4.11%，重返 4,200 美元關卡上方，現貨白銀則上漲 4.12%。
能源市場方面，由於青年運動武裝組織的威脅升級，原油價格盤中一度飆升，但在荷姆茲海峽預期重新開放的消息傳出後迅速回落。WTI 原油最終收跌 0.8%，報每桶 75.13 美元。
市場頭條
美國 7 月 ADP 就業人數僅增加 4.4 萬人，創下年內新低；停滯性通膨疑慮加劇，非農就業數據成為關鍵。美國 7 月私人部門就業人數僅增加 4.4 萬人，遠低於預期並創下今年以來最低水準。商品製造部門面臨顯著壓力，顯示勞動力市場持續降溫。然而，轉職者的薪資年增率強勁達 7%，顯示結構性勞動力短缺依然存在。市場目前正聚焦於週五的非農就業數據；若就業趨勢趨於穩定，將可證實經濟的韌性，並為聯準會繼續將打擊通膨列為首要任務提供支持。
在人工智慧 (AI) 強勁需求的推動下，晟碟上季營收飆升近四倍，超乎預期，但其本季財測令人失望，導致其股價在盤後交易中一度下跌達 8%。在第四財季，晟碟的營收、每股盈餘 (EPS) 和毛利率均創下單季歷史新高。EPS 超出分析師預期 10% 以上，毛利率也超預期升至 84.6%，是去年同期的三倍多。資料中心營收年增近 13 倍，且較上季倍增；而作為最大營收來源的邊緣運算業務則年增近四倍，消費性業務則年減 5%。全年度營收較上年成長 175%。然而，儘管第一財季營收預估中位數年增達 359%，但仍比分析師預期低 5.5%。EPS 預估中位數略低於預期，毛利率預估則與上季大致持平，引發盤後股價下跌高達 8%。
威騰電子 (WDC) 第四季營收和獲利超出預期，但其財測未達市場的高度預期，導致其盤後交易暴跌 10%。在第四季，威騰電子 (WDC) 公布營收為 37.47 億美元，年增 44%，高於預期的 36.8 億美元；淨利飆升逾 12 倍，調整後每股盈餘 (EPS) 達 3.56 美元，超出預期的 3.31 美元。該公司預計 2027 財年第一季營收為 40 億至 42 億美元，中位數為 41 億美元，亦高於市場預期的 40.6 億美元。然而，在連續數季超出預期且股價大幅上漲後，投資人顯然期盼有更大的「驚喜」，而這一失望情緒拖累該股在盤後交易中下跌 10%。
Anthropic 證實已成立內部 AI 晶片開發團隊，但強調將繼續採用「多晶片」策略。Anthropic 正建立一個內部晶片團隊，為 Claude 設計客製化晶片，採用硬體與模型整合的共同設計方法，以提高速度和效率，並更妥善地滿足客戶大規模部署的需求。然而，該公司強調，開發自研晶片並不意味著放棄現有供應商；來自 AWS、Google、輝達與 AMD 的硬體仍將是其算力擴張的重要組成部分。
Meta 推出了首款 AI 程式設計代理 Muse Code，以低價策略直接向 Anthropic 和 OpenAI 發起挑戰。Meta 的 Muse Code 運行在最新的 Muse Spark 1.2 模型上，支持包括規劃、編寫和驗證程式碼在內的全方位任務。開發人員可以透過隨用隨付模式使用 Muse Code，其 API 定價與 Muse Spark 1.1 類似：每百萬輸入 Token 為 1.25 美元，每百萬輸出 Token 為 4.25 美元。
Google AI 部門關鍵人物 Jeff Dean 離職創業，加劇了該公司 AI 人才流失的趨勢。Jeff Dean 是 Google 最早期的員工之一，也是過去 15 年來領導該公司 AI 策略的關鍵人物，他將離開 Google，出任新成立的、專注於 AI 驅動科學發現的非營利組織 Discovery Loop 的執行長。與他一同創業的還有 Google 資深研究員 Oriol Vinyals、Quoc Le 和 Sanjay Ghemawat。這四人共同推動了數學和蛋白質結構領域的諸多重大突破，並且是全球引用率最高的研究人員。這批頂尖人才的離職，進一步加劇了 Google 近期面臨的 AI 人才流失壓力。
微軟的 AI 營收有超過一半來自 OpenAI，突顯出兩家公司之間深度的相互依存關係。根據微軟最新的揭露資訊，在截至 6 月底的會計年度中，該公司從 OpenAI 獲得了 241 億美元的銷售額。微軟執行長納德拉 (Satya Nadella) 先前曾表示，截至 3 月當季末，該公司的年度 AI 營收預計將達到 370 億美元。根據這些數據，OpenAI 貢獻了微軟實際 AI 銷售額的一半以上，佔比高達約 70%。根據協定，OpenAI 向微軟支付算力費用、AI 模型開發相關成本以及部分營收分成，從而在兩家公司之間建立了深度的商業利益綁定。
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