SpaceX要求供應鏈去中國化？剖析國防合規與股價效應
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SpaceX為滿足美國國防合規要求，明確要求全球供應鏈剔除中國籍員工及中國製造設備，旨在確保國防訂單的獲取資格並鞏固市場地位。雖然此舉能強化軍工供應鏈的合規性與安全性，有利於維持長期國防合作優勢，但短期內涉及的產線搬遷及跨國擴建將大幅增加資本支出，進而壓抑營運毛利率。受此成本增加預期影響，市場對股價短期反彈持謹慎態度。截至7月30日，SpaceX股價仍處於低位震盪，短期內預計將在107美元至120美元區間內維持窄幅波動，投資人宜持續關注供應鏈調整進度對財務績效的具體衝擊。
TradingKey - SpaceX要求供應量去除中國員工或設備，有利于獲得國防訂單，但是將加營運成本，不利於股價短期獲得反彈。
7月30日，據日經亞洲(Nikkei Asia)報道稱，伊隆·馬斯克旗下太空探索公司SpaceX (SPCX) 要求全球供應鏈「去中國化」 不得聘用中國員工，而且不得使用國公司的設備，以此達到美國國防合規要求。截止發稿，SpaceX盤前上漲0.34%，暫報112.93美元。
據悉，美國國防合規要求關鍵軍工供應鏈不得含有來自中國、俄羅斯等國家的原材料、電子零組件及製造設備。若供應鏈混入中國籍員工或中資製造設備，將面臨極高合規裁罰，甚至被剝奪國防供應商資格。 昨天，SpaceX剛宣佈獲得美國太空軍16億美元的「獵鷹9號」火箭發射訂單。
SpaceX追求完全合規且符合國防要求的供應鏈，使其在競標美國軍方及情報機構的獨家軍用衛星與發射訂閱時無後顧之憂，極大地鞏固了其高估值基礎。但是，SpaceX要求剝離中國人員、設備等資源，為了達到該要求可能需要前往其他國家擴建非中國產線，而建廠初期資本支出增加與產能磨合期，可能壓抑其營用毛利率，不利於其股價反彈。
自6月16日衝高以來，SpaceX股價持續下跌，於7月28日跌至低點107.01美元，相比峰值225.64美元下跌達到52%。本週，SpaceX股價交投於107-120美元，預計將延續窄幅震蕩走勢。
SpaceX股價圖表，來源：TradingView
