兆元市值後，美光盤前再漲8%！相比之下，輝達股價似乎稍顯暗淡

TradingKey - 美股記憶體概念股在盤前交易中集體走強，美光科技（MU）漲幅擴大至 8%，再度引發市場關注。

就在前一個交易日，美光股價單日飆升逾 19%，一舉突破兆美元市值大關。此次暴漲的直接導火線來自瑞銀（UBS）的一份重量級研報——該行將美光目標價從 535 美元大幅上調至 1525 美元，漲幅高達三倍。

美國知名財經主持人 Jim Cramer 認為，AI 行情已進入全新階段，過去僅為少數頂尖科技公司專屬的「兆美元市值門檻」，在 AI 賦能下正變得更容易跨越。這並非意味著頂級俱樂部價值被稀釋，而是 AI 技術為更多企業提供了晉升全球巨頭的硬實力。

在美光股價大漲的同時，威騰電子（WDC）、希捷科技（STX）等記憶體類公司盤前漲幅也超過 4%。

記憶體產業近年來持續受益於全球數據量的爆發式增長，尤其是雲端運算與大數據分析的快速普及，使得企業對高性能記憶體解決方案的需求顯著提升。

根據 IDC 的預測，到 2026 年全球數據總量將達到 175ZB，這將進一步推動記憶體技術的創新與產業投資。作為產業龍頭之一，美光科技正處於這一增長浪潮的核心位置。

與此同時，在 AI 基礎設施建設浪潮中，HBM、DRAM、NAND 等記憶體晶片需求正迎來爆發式增長。與傳統雲端運算時代不同，生成式 AI 模型需要更高的數據吞吐能力、更大的顯存容量以及更複雜的記憶體架構，這使得記憶體晶片的戰略地位迅速提升。

AI 伺服器、推論集群及智慧體工作負載的快速擴張，正引發全球範圍的記憶體短缺，美光、SK 海力士等記憶體廠商成為這一輪供需失衡的最大受益者。

韋德布希證券分析師 Dan Ives 將當前 AI 熱潮形容為「九局比賽的第三局」，他認為 AI 革命才剛剛起步，AI 帶來的記憶體需求並非短期行情，而是可能持續多年的產業週期。

Ives 指出，HBM、DRAM 和 NAND 快閃記憶體的需求已達到歷史峰值，隨著微軟、谷歌、Meta、亞馬遜等雲端巨頭持續加碼 AI 基礎設施建設，全球科技巨頭的資本支出未來有望達到 7250 億美元。

在此背景下，HBM 供不應求的局面短期內難以緩解，而可能打破半導體超級週期的風險仍是產能過剩問題。不過多位分析師認為，記憶體產業新增產能建設通常需要數年時間，因此短期供需失衡狀態仍將持續。

相較於美光的風光，早期領跑 AI 賽道的輝達（NVDA）則面臨不同的市場期待。

今年以來，輝達股價漲幅相對溫和，僅錄得 14% 的漲幅，與美光過去一年累計上漲超過 210% 形成對比。

且過去幾個季度常出現「財報後利多出盡回調、季中再緩步走高」的規律，儘管輝達交出了一份全面超預期的優秀成績單，每一項數據都超出市場預期，但財報後股價仍然走低。

這種股價表現的差異，或許也反映出 AI 行情正在進入全新階段。從 GPU 到記憶體，AI 算力需求正在擴散，美光等記憶體晶片廠商正成為華爾街的新寵，而輝達這位早期領跑者，卻面臨著市場對其資本回報率更務實的要求。