標普500明年衝9000點？摩根大通喊出22%漲幅，AI成關鍵變數
AI 播客
摩根大通預計標普 500 指數有望在 2027 年中期突破 9000 點，較現水平上漲約 22%，主要動力來自人工智慧（AI）的超級週期。AI 驅動了科技股的獲利韌性，今年美股企業獲利增長強勁，連續六個季度錄得兩位數增長。若 AI 能顯著提升全要素生產力，實現「高成長、低通膨」，將支持美股續創新高。儘管華爾街內部對後市存在分歧，部分機構認為市場可能進入盤整期，並指出連續多年高漲幅後，次年報酬率通常會顯著回落。
TradingKey - 華爾街知名投行摩根大通（JPM）發出最新研判，標普 500 指數的 9000 點大關或將在未來一年內被突破。
這意味著該指數較當前水準將實現約 22% 的漲幅，儘管市場普遍擔憂美國通膨壓力以及伊朗戰爭帶來的地緣政治風險，但摩根大通認為，人工智慧超級週期的規模可能超出此前預期，成為推動市場持續上漲的核心動力。
摩根大通全球投資策略師 Kriti Gupta 在報告中指出：「雖然這並非最可能的情況，但標普 500 指數確實有可能在 2027 年中期觸及 9000 點高位。從當前水準上漲約 22% 可能看起來有些樂觀，但在特定條件下仍是完全有可能實現的。」
AI驅動美股獲利韌性
摩根大通分析指出，今年美股科技類股的強勢表現主要源於企業獲利韌性與人工智慧樂觀預期的雙重驅動。
最新財報季數據顯示，美股企業獲利表現亮眼，獲利年增大漲 22.6%，較 2025 年第四季季增 15.3%，創下金融危機後首個連續六個季度達兩位數增長的紀錄。
儘管部分投資者擔憂市場上漲動能過度集中於科技領域，但摩根大通認為，若人工智慧確實能夠實質加速全要素生產力提升，科技股的估值擴張便具備紮實的基本面支撐。
該行進一步闡釋，在 AI 技術革命推動下，若企業端能透過智慧化改造實現降本增效，獲利增速有望維持 10% 以上的擴張節奏，同時避免引發通膨壓力——這一「高成長、低通膨」的組合或為美股延續上行趨勢提供關鍵動力。
摩根大通在研報中回顧歷史經驗稱，上世紀 90 年代末網際網路浪潮曾推動美國勞動生產力年化增速達 2.8%，同期標普 500 指數在 1995 至 2000 年間連續五年實現超 20% 的年化報酬。
Gupta 及其團隊也對近期市場波動做出回應，他們指出，10 年期美國公債殖利率短期內飆升 40 個基點雖引發市場關注，但這類幅度的波動在歷史上並非罕見。
他們補充說，如果市場對美國經濟的成長預期更高，那麼即便美債殖利率更高，美股市場也能承擔這一衝擊。
美股發展前景仍存分歧
儘管摩根大通等機構對美股前景保持樂觀，但華爾街內部對市場走勢的判斷存在顯著分歧。
主流觀點認為，標普 500 指數自 3 月低點快速反彈後，極大機率進入震盪整固階段。一方面，全球債券殖利率持續攀升可能抑制居民消費與企業資本支出，進而對經濟增速形成拖累；另一方面，中東地緣局勢引發的能源價格波動推升通膨預期與燃油成本，亦成為各國貨幣政策制定者重點關注的潛在風險變數。
SimCorp 投資決策研究董事總經理 Melissa Brown 援引市場長期統計數據指出，1926 年至今，美股僅有三次實現連續四年年化報酬率超過 15%，此類行情十分罕見。
2023 至 2025 年，標普 500 指數年化報酬率分別達到 26%、25% 與 18%。按照歷史規律推算，2026 年股市報酬極大機率回落至均值以下，全年漲幅或將維持個位數區間，該指數年內目前累計上漲 8%。
Brown 進一步分析稱，歷史數據顯示，在市場連續三年實現年化報酬率超過 20% 後，第四年平均報酬率僅為 3.9%，顯著低於 11.8% 的長期均值。
她坦言，統計規律雖不能絕對預判短期走勢，人工智慧相關類股仍具備拉動大盤上行的結構性動能，但若今年最終確認為 "低兩位數" 增長，明年市場繼續突破的機率或將系統性下降。
本內容經由 AI 翻譯並經人工審閱，僅供參考與一般資訊用途，不構成投資建議。
