Cerebras首日飆升68%拉開AI上市潮，SpaceX與Anthropic將把IPO紀錄推向多高？

SpaceX 定於 2026 年 6 月登陸納斯達克，目標估值 1.75 兆美元，計劃募資 500 至 750 億美元，將超越沙烏地阿美 2019 年的 294 億美元，成為史上最大 IPO。

今年 2 月，SpaceX 與馬斯克旗下 xAI 合併，估值 1.25 兆美元；IPO 階段估值進一步上調，支撐這一數字的是「可重複使用火箭、全球衛星互聯網、太空探索」三大業務支柱。

SpaceX 已組建由至少 21 家銀行組成的承銷團，招股書最快於下週披露，6 月初啟動全球路演。納斯達克亦擬推新規，加快巨型公司納入納斯達克 100 指數，以換取 SpaceX 在此上市。

不過，爭議同樣存在。美國三大公共養老基金本週聯名致信馬斯克，反對其治理架構，擔憂上市後快速納入指數將使其被動持有。

而治理爭議之外，公司自身對遠期願景的表述也顯得格外審慎。SpaceX 在申請中坦承，殖民火星等遠期目標依賴未經驗證的技術，商業可行性存疑。

OpenAI 籌備於 2026 年第四季上市，目標估值約 8,520 億美元，擬募資超過 600 億美元。今年 3 月，公司完成 1,220 億美元融資，亞馬遜（AMZN）、輝達（NVDA）、軟銀、微軟（MSFT）等參投。

但 OpenAI 與馬斯克的法律糾紛可能衝擊其商業模式與資本結構，若結果不利，估值恐大幅縮水，IPO 或延後甚至終止。

財務長 Sarah Friar 稱 IPO 是「建立信任的時刻」，但未給出具體時間表。

Anthropic 估值成長迅猛，從 2025 年 9 月的 1830 億美元升至 2026 年 2 月的 3800 億美元，漲幅逾 107%。

據媒體報導，公司正進行新一輪融資，投前估值逾 9000 億美元，募資至少 300 億美元，最高或達 500 億美元，隱含估值已飆升至 1.2 兆美元。若以此估值上市，有望成為僅次於 SpaceX 的全球第二大科技 IPO。

背靠 Google（GOOGL）、亞馬遜、微軟、輝達四大巨頭，Anthropic 計劃募資逾 600 億美元，上市時間窗口預計在 2026 年下半年。

除了上述三家 AI 巨頭之外，待上市名單中還有多家 AI 公司值得關注。AI 數據平台 Databricks 於今年 2 月完成 50 億美元股權融資，估值升至 1340 億美元。執行長 Ali Ghodsi 表示已做好上市準備，不排除 2026 年登陸資本市場，其年化營收已突破 54 億美元。

此外，專注於企業級生成式 AI 的加拿大獨角獸 Cohere，目前正與美國投資銀行密切接觸，推進其赴美 IPO 流程。與此同時，以 AI 圖像生成和現成範本而聞名的 Canva 公司已確認正全力推進 2027 年上市計劃，但前提是其 AI 驅動的商業模式完全落地。

數兆美元估值的 AI 巨頭密集上市，正引發市場對流動性的深層憂慮。SpaceX、OpenAI 與 Anthropic 三家的合計募資需求預計超過 1,500 億美元，對市場的資金承接構成壓力。

當三家公司幾乎同時向公開市場伸手，意味著機構投資者必須在有限的配置額度中做出取捨，買 SpaceX 還是 OpenAI，配 Anthropic 還是留現金，這種擠佔效應本身就會放大市場波動。

金融分析機構 BloFin Research 警告，巨型 AI IPO 週期短期內可能透過擠壓 ETF 資金流形成流動性阻力。

而那斯達克已為此調整規則應對：自 5 月 1 日起，達到「巨型市值」門檻的 IPO 可快速納入那斯達克 100 指數，上述三家均符合條件。

Cerebras 的首秀提供了一次寶貴的壓力測試，當 SpaceX 和 OpenAI 這樣的巨鯨真正下水時，市場的承接力才迎來真正的考驗。

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