Anthropic 從博通、Google 拿到海量算力，能帶來什麼？
AI 播客
博通與 Google 簽訂一項截至 2031 年的長期協議，將為 Google 設計並供應下一代 TPU 晶片及網路組件。自 2027 年起，AI 公司 Anthropic 將透過博通獲得約 3.5 吉瓦（GW）的 TPU 算力，具體取決於其商業增長。此協議鎖定了博通未來數年的收入，並擴展了其網路設備業務。分析師認為，此舉使 Google 能夠增強其 AI 研發與生產自主性，並在與輝達的談判中獲得更多籌碼。產業趨勢顯示 AI 算力已轉向長期客製化合作，而非僅爭搶現貨。
一、發生了什麼？ 兩件事，三家主角
博通 + 谷歌：博通宣布與谷歌簽署新的長期協議，將為谷歌設計並供應客製化的張量處理單元（TPU），用於其下一代 AI 加速器，同時還將為谷歌的新一代 AI 數據機架提供網路設備及相關組件，該合作將持續至 2031 年。
博通 + 谷歌 + Anthropic：三家進一步深化戰略合作。從 2027 年開始，Anthropic 將透過博通獲得約 3.5 吉瓦（GW）的下一代基於 TPU 的 AI 算力。這項安排取決於 Anthropic 的商業增長路徑——算力實際兌現多少，取決於 Anthropic 自身的商業成功。
二、博通是最大的贏家嗎？
1. 未來幾年收入不用愁
博通的客製化晶片業務被 Google 鎖定了 5 年（至 2031 年）。這對股價是好事，不用再天天盯著 GPU 市場搶貨。華泰證券指出，自研 AI 晶片的大廠正轉向客製化開發來鎖定供應。
2. 不只賣晶片，還賣網路設備
合約中明確包括為 Google 新一代 AI 數據機架提供網路及其他組件。這意味著博通的交換器、互連方案也能塞進 Google 的 TPU 叢集裡，又多了一條賺錢的路。
3. 客製化晶片這條路走對了
大廠想自己造晶片（比如 Google 的 TPU），離不開博通這種幫忙設計、量產的夥伴。研究公司 Counterpoint 預計，博通將在 2027 年繼續保持頂級 AI 伺服器運算 ASIC 設計合作夥伴的領先地位，市場份額進一步擴大至 60%。
三、谷歌能擺脫只看輝達臉色嗎？
1. 把研發與產能牢牢抓在手裡
Google 自研晶片的決心不變，博通就是其最關鍵的「外援晶片團隊」，與博通綁定至 2031 年，確保後續幾代 TPU 從設計到生產都能銜接順暢。
2. 與輝達討價還價更有底氣
自己手中有 TPU，與輝達（NVDA）談價格時就硬氣許多。合約中特別提到「網路組件」，說明 Google 也想打造一套完整的 AI 叢集方案。
四、3.5GW算力能為Anthropic帶來什麼？
1. 3.5GW 到底有多大？
粗略估算，大約夠幾百萬顆 AI 加速卡同時滿負載運行。但注意：實際能用多少，要看 Anthropic 自己以後賣得好不好。博通執行長陳福陽在財報電話會議上表示，Anthropic 對 TPU 算力的需求預計將從 2026 年的 1GW 激增至 2027 年的超過 3GW。
2. 算是有條件的「名額」
這就好比銀行核准了一個很高的信用卡額度，但你能刷多少，銀行要看你的收入證明。
- 如果 Anthropic 的 Claude 模型、企業 API 營收大幅增長 → 算力管夠。
- 如果商業化不順利 → 算力不會白給。
Anthropic 公司預計 2026 年年化營收將超過 300 億美元，高於 2025 年底約 90 億美元的水平。企業客戶年化支出超過 100 萬美元的數量已從 2 月份的約 500 家增至超過 1,000 家，在不到兩個月內翻倍。
3. 2027 年開始，還有時間準備
合約 2027 年才生效，給了 Anthropic 窗口期去證明自己能賺錢。
五、博通為何要給Anthropic預留3.5GW算力？
這並非偶然之舉，而是一個深思熟慮的戰略動作，背後交織著三股力量。
1. Anthropic 的算力需求正在指數級爆發
Anthropic 公司預計 2026 年年化收入將超 300 億美元，企業大客戶數量兩個月翻倍。為支撐模型訓練和推理，其 TPU 算力需求預計將從 2026 年的 1GW 激增至 2027 年的超過 3GW。提前鎖定 3.5GW，是 Anthropic 確保未來競爭力的「糧草先行」。
2. 博通的雙贏佈局：鎖定高成長客戶，擺脫單一依賴
- 深度綁定：直接與 Anthropic 簽約，將其鎖定在博通的 ASIC 生態中。據瑞穗證券估計，僅 Anthropic 的訂單就可能在 2026 年、2027 年分別為博通帶來約 210 億、420 億美元的 AI 相關收入。
- 客戶多元化：減少對 Google 的過度依賴，開闢新的收入增長點，鞏固其在客製化 AI 晶片設計領域的核心地位。
3. Google 的「陽謀」：把 TPU 打造成輝達的強勁對手
透過博通向 Anthropic 大規模供應 TPU，Google 成功將 TPU 從「自用」推向「外銷」，在輝達 GPU 之外打造了一條由「Google TPU + 博通製造」組成的第二供應鏈，直接挑戰輝達的定價權。
4. 特殊的合作機制：算力是「期權」，不是「贈品」
博通在申報文件中明確：算力部署規模取決於 Anthropic「持續的商業成功」。這 3.5GW 更像一份有條件的算力期權——Anthropic 的營收數據等商業表現，是決定最終兌現多少的關鍵。這種設計確保了投入與產出掛鉤，是嚴謹的商業邏輯。
六、產業變化：AI算力開始「簽長約」，不再搶現貨
以前（2023-2024年） | 現在（2025-2026年） |
搶 GPU 現貨，按季度租卡 | 一簽就是 5-6 年的客製化研發 + 產能鎖定 |
算力像通用商品 | 算力變成了「看你能賣多少貨再給多少」的資源 |
大模型公司靠融資拿卡 | 融來的錢必須快速變成收入，否則算力名額就是畫大餅 |
頭部公司不再滿足於短期租賃，而是直接簽長期合約。博通不只押注 Google 一家，同時也在與 OpenAI 合作研發客製化晶片，全球最具指標性的兩家大模型公司都在尋求擺脫對單一 GPU 供應商的依賴。
七、三個關鍵時間點
- 博通下世代 TPU 何時出貨：直接影響博通晶片營收的增速，預計在 2025 年底到 2026 年初。
- 2026-2027 年 Google TPU 集群的網路架構：將決定博通的網路業務（交換器、互連等）能否放量。
- Anthropic 在 2026 年的 ARR（年化營收預估）數據：決定 3.5GW 算力額度最終能兌現多少，也影響博通未來的營收。
八、市場核心疑問
問：3.5GW 算力大概相當於多少顆 GPU？
答：按每顆 GPU 峰值功耗約 700 瓦粗略估算，3.5GW 大約對應 500 萬顆 GPU 的供電能力。但實際集群不會跑滿，這個數字更接近理論上限。
問：博通跟 Google 簽的合約是獨家合作嗎？
答：博通同時幫多家雲端廠商（Meta、Google 等）做客製化晶片，並非只服務一家。行業分析預計 2027 年 Google TPU 訂單中，博通仍將佔據 85%-90% 的供應份額。
問：Anthropic 為什麼不直接從 Google 拿算力？
答：Anthropic 本來就在用 Google TPU 訓練模型。這次透過博通多了一個獨立的算力來源，既能分散風險，也可能拿到更好的價格。Anthropic 官方聲明也印證了這一點：「我們在 AWS Trainium、Google TPU 及輝達 GPU 等各類硬體上訓練並執行 Claude，這意味著我們能將工作負載與最合適的晶片匹配。」
問：博通這波漲完還能不能追？
答：從分析師態度看，多家機構認為目前預期「仍偏低」，但博通今年至今已累計下跌約 9%，此次利多能否帶動趨勢反轉，還要看後續財報驗證。
