Strategy 未來還會賣幣嗎？比特幣未來價格走勢如何？

根據Coinglass數據顯示，截止6月3日，Strategy持有843,706枚比特幣，剔除掉5月26日-5月31日出售的32枚，還有843,674枚BTC，佔比供應量4%，在全球排行榜仍然佔據第一。這一點並不可怕，令人敬畏的是持倉量遠遠超過第二名、第三名。

比特幣持倉量前十的實體，來源：Coinglass

從上圖可以看出，Strategy持倉量接近所有國家與公司持倉之和。在這種實力懸殊的情況下，Strategy一旦大舉拋售比特幣，不僅普通投資者跟風賣出，就連機構投資者以及DAT公司也坐不住，因此大家都不敢想象Strategy繼續賣出BTC會對加密市場造成的後果。那麼，該公司會不會繼續賣出比特幣呢？

根據Strategy提交給美國SEC的文件顯示，這次賣幣是為了支付其優先股的現金股利。根據Strategy資產結構來看，支付股息是該公司的必要支出，但是其傳統企業軟體業務營收難以完全覆蓋優先股的利息，而且專門支付利息的「美元準備金」帳戶餘額只有9億美元，不足以支付其每年大約16億美元的現金股息，因此為了彌補該差距必定會出售比特幣。

為了吸引傳統華爾街大機構資金，Strategy發行了許多優先股，具體如下：

Strategy僅僅賣出32枚比特幣就引發恐慌，其實這是有歷史原因的。2022年，Luna的演算法穩定幣（UST）脫鉤 ，導致其生態代幣 LUNA 在短短幾天內狂跌近 100% 歸零，並引發整個市場下跌，使得三箭資本因無法補足保證金而被清算破產。

與三箭資本相比，Strategy的架構設計相對比較安全，主要體現在兩方面：第一、債務沒有強制平倉線：該公司發行的優先股沒有到期日，而長期可轉換公司債多數到期日在 2028 至 2032 年之間，因此債權人無權或在此之前不能強行清算其比特幣；第二、仍擁有高達 261 億美元 的股票增發額度，因此隨時可以繼續在美股發行新股募集法幣，然後進場瘋狂抄底提振支撐比特幣價格。

隨著比特幣跌破 7 萬大關，開始向下尋求支撐，市場的結構正在發生質變。短期內多頭正在痛苦去槓桿，但中長期牛市的邏輯並未被完全破壞。 

最近兩週，美國現貨比特幣 ETF 出現了 2026 年以來較為顯著的淨流出，表明華爾街資金在面對地緣政治緊張和通膨疑慮下，短期進行了避險抽離。在這種不利的情況下，市場踩踏情緒可能會強行將幣價向6萬美元逼近，用以徹底清算高槓桿多頭。 

比特幣價格圖表，來源：TradingView

儘管短期仍然下行的壓力，但是支撐下半年重新走強的宏觀基本面依然強勁。川普政府持續強調要放鬆對數字資產的監管，強勢把預測市場監管權歸於CFTC，以及正在推進的《Clarity 法案》，都是長期的大型防禦墊，仍然有望把比特幣價格推升至8萬美元上方。