Coinbase 是什麼？為何能左右《CLARITY 法案》的立法走向？

Coinbase是美國首家且唯一一家在納斯達克直接上市的持牌加密貨幣交易所，合規是其最大的特質。正是這一點，使其吸引大量頂級機構客戶，比如貝萊德（BLK）、富達等等，為這些巨頭代為保管價值數十億美元的加密資產，這一點是全球最大加密貨幣交易所Binance  (BNB) 也無法與之媲美的。

除此之外，Coinbase還有一個非常重要但是經常被忽略的身份，它也是全球第二大穩定幣USDC 的共同創起者之一。早期，Circle 負責USDC底層技術與儲備金的實際管理，Coinbase負責把USDC推向市場。2023年，Coinbase過直接入股Circle成為其股東，Coinbase因此成為USDC直接利益相關者，這也是其推動《CLARITY 法案》立法的核心原因。

今年年初，參議院準備對《CLARITY 法案》進行投票，但是當時的版本遭到Coinbase 執行長 Brian Armstrong 的公開反對，表示無法支持該版本的《CLARITY 法案》，原因是其禁止穩定幣收益。在Armstrong 表態後，參議院銀行委員會被迫取消了原定的投票，導致該法案停滯不前。

面對銀行團體全面禁止穩定幣支付利息，Coinbase 首席法務官 Paul Grewal 積極參與閉門會議推動該條款。5月1日，針對該條款提出了一個折中方案，法案將禁止支付與銀行利息「等效」的收益，但保留了 Coinbase 常用的「忠誠獎勵」與「參與獎勵」模式，這樣兼顧了雙方的利益，最終得以推動該法案前進。

5月9日，為了避免小型代幣被限制，向美國立法者施壓，要求從《CLARITY法案》中刪除反市場操縱條款。此前，Coinbase 透過其發起的 "Stand with Crypto" 運動，迫使兩黨議員在 5 月份達成妥協，將法案通過的可能性從46%推升至 60% 以上。 

Coinbase 並不是權力機構，為何可以在《CLARITY 法案》中擁有極大的話語權，甚至被認為能「左右」發展走向，主要基於以下三個關鍵維度：

USDC 的共同推手：Coinbase是全球第二大穩定幣USDC 的主要推行者，使其擁有穩定幣市場最直接的數據與用戶反饋，國會議員在擬定技術細節（如儲備金資產類別、贖回機制）時，必須參考 Coinbase 提供的產業實務。

加密貨幣最強「政治說客」：Coinbase 近年來顯著加強了華盛頓的游說力道，將法律鬥爭與政治行動高度整合。在Stand with Crypto 運動， Coinbas吸引了數百萬名選民關注，讓國會意識到「加密選票」的存在。

客戶力量：Coinbase利用其機構客戶基礎（包括貝萊德、富達等巨頭）向國會施壓，主張明確的法案是保障美國金融競爭力、防止數位美元霸權流向海外的關鍵。

可以看出，Coinbase雖然沒有直接擁有權力，但是它背後有三大靠山，分別是法律、選民、資本，這也使其足以驅動《CLARITY 法案》向自己有利的方向演進。