GENIUS法案是什麼？為何說其影響堪比BTC現貨ETF？
前言
TradingKey - 2025年5月19日，美國參議院以66票贊成/32票反對的壓倒性結果通過GENIUS法案的動議終止辯論，成為美國加密監管的重要里程碑，同時也引起加密市場的轟動，其影響力甚至被專家比擬為比特幣（BTC） 現貨ETF獲批。本章將深入解析GENIUS法案的內容、背景、影響以及其重要性等等。
GENIUS法案是什麼？
GENIUS，全稱「Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act of 2025」，指的是2025年美國穩定幣創新指導與建立法案，其目的是為美國發展穩定幣建立監管框架。
該法案並非全新法案，而是參議院銀行委員會主席蒂姆·斯科特（Tim Scott）以及多名參議員在《2023年支付穩定幣清晰法案》基礎之上，借鑒其他穩定幣提案融合而成。需要注意的是，法案尚未通過，僅僅是法案審議程序正式啟動。
GENIUS法案核心內容有哪些？
GENIUS法案針對穩定幣的定義、發行許可、儲備要求、消費者保護等方面進行了明確清晰的規定，包括但不局限以下內容：
定義 | 穩定幣是與固定貨幣掛鉤的數字資產，而不是證券與商品。 |
發行許可 | 獲得聯邦或州許可的實體才能在美國合法發行穩定幣。 |
儲備要求 | 必須以1:1的比例持有優質流動資產，比如美元、美國國債或貨幣市場基金等。 |
監管機構 | - 市值大於100億美元：聯邦儲備系統或貨幣監理署 |
消費者保護 | 用戶在發行人破產時享有優先清償權，而且發行人需要按照規定公開披露儲備情況。 |
區塊鏈 | 僅限公鏈，私有鏈與聯盟鏈發行的穩定幣不受保護。 |
發行人 | 嚴謹非金融上市公司發行穩定幣 |
簡而言之，GENIUS法案規定穩定幣發行的各種要求或條件，而用戶使用這類穩定幣將受美國法律保護。當然，這也間接警告用戶如果使用了不受美國保護的穩定幣，出了問題需要自己承擔。
美國為何推出GENIUS法案？
上述的「儲備要求」提到發行穩定幣必須持有1:1美元、美債或貨幣基金等資產，而這也恰恰是美國推出GENIUS法案的驅動力，即實現美國利益優先，具體表現在兩方面：強化美元霸主地位以及消化美債。
美國多名參議員公開承認GENIU法案利好美國資產。其中，美國參議員Lummis表示，GENIUS穩定幣法案是維護美國美元主導地位邁出的重要一步。美國參議員Bill Hagerty也表示，GENIUS法案將增強對美國公債的需求，並鞏固美元作為全球儲備貨幣的地位。
此外，在推進GENIUS法案的過程中，美國財政部長Scott Bessent於5月9日發文警告稱，「美國參議院未能推進GENIUS法案，這是錯失一次拓展美元主導地位和金融創新影響力的國際性機會。」
加密貨幣和人工智慧沙皇大衛·薩克斯 (David Sacks) 也持相似觀點，認為GENIUS法案不僅僅是加密貨幣的突破，更是一項國家經濟戰略。美國總統數位資產顧問委員會執行董事 Bo Hines也強調表示，「GENIUS 法案的核心是保障美國金融的未來。」
GENIUS法案對加密市場有什麼影響？
美國監管機構雖然是基於美國利益推進GENIUS法案，但是該法案卻是針對加密市場的重要組成部分——穩定幣，這也決定該法案不可避免會影響到加密市場。
監管清晰
法案明確規定了穩定幣的合法性、發行條件、監管機構等等，消除監管不確定性，減少監管重複，降低合規成本。
優勝劣汰
根據CoinMarketCap數據顯示，加密市場有232種穩定幣，而不同穩定幣的市值差異非常大，比如USDT達到1500億美元，而USDN、USBD卻已經歸零。GENIUS法案的推出將結束這種魚龍混雜的局面，對穩定幣市場進行淨化。
吸引資本流入
清晰的監管環境、合法合規，有助於吸引機構進入穩定幣發行市場，同時也會推動企業或普通投資者進入二級市場，持有以及使用穩定幣。
加密市場價格上漲
穩定幣雖然價格變動比較小，基本不具備賺差價的價值，但是的資本流入有助於推動其他加密貨幣價格上漲。Bitwise首席投資官Matt Hougan表示，「我相信這（GENIUS法案）為比特幣以外的加密資產的長期持續上漲奠定了基礎。」
可以看出，GENIUS法案對加密市場的潛在影響非常大，因此被視為堪比比特幣現貨ETF並不為過，因為它們都提升加密資產的合法性，吸引機構資金以及增加市場信心。
結論
GENIUS法案是美國為發展穩定幣而提出的聯邦監管框架，針對穩定幣進行了詳細的規定，包括定義、發行條件、監管機構、消費者保護等等。美國提出該法案雖然是為了自身利益，但是也有助於推動加密市場進一步發展，其影響力不亞於SEC通過比特幣現貨ETF。
