銀價重返70美元，單月漲幅超20%，創近兩月新高

TradingKey - 美東時間 8 月 28 日，國際銀價延續近期強勢行情，現貨白銀（XAGUSD）盤中一度突破 70 美元重要關卡，先前數個交易日銀價已經多次逼近這一水準。白銀 8 月以來累計漲幅超過 20%，成為近期表現最強的大宗商品之一。

白銀價格日線圖，來源：TradingView

銀價本輪上漲自 8 月中下旬開始明顯加速。8 月 19 日，現貨白銀一度仍在 63 美元附近交易，此後快速突破 65 美元、68 美元，並於上週首次測試 70 美元。8 月 25 日銀價盤中最高達到 69.94 美元，隨後一度回落至 68 美元附近，但買盤很快重新回歸，顯示 70 美元附近雖然存在較強阻力，但市場整體多頭情緒仍然較強。

推動近期白銀上漲的主要因素之一是美元走弱以及美國財政前景引發的避險需求。美國財政部先前宣布擴大長期國債回購規模，一度推動美債殖利率和美元下跌，同時加劇市場對美國政府債務和財政赤字的擔憂，資金因而重新流向黃金（XAUUSD）、白銀等貴金屬。

與此同時，黃金價格一度逼近 4700 美元，也對白銀形成明顯帶動。貴金屬整體走強後，資金開始尋找相對黃金價格更低、波動彈性更大的白銀。截至 8 月 28 日亞市時段，白銀 8 月份累計上漲約 22%。

不過，70 美元目前仍是白銀短線非常重要的價格關卡。近期銀價已經多次在這一位置附近遇到阻力，OCBC 貴金屬策略師 Christopher Wong 稱，如果美元和美債殖利率重新走弱，並且銀價能夠有效突破 70.60 至 72 美元區域，才更有利於行情進一步向上延伸。

市場接下來最大的變數來自聯準會。最新公布的美國 7 月核心 PCE 年增長 3.7%，通膨仍明顯高於聯準會 2% 的目標。目前市場預計聯準會 9 月升息機率約為 33.7%，年底前升息機率則超過 70%。投資人正在等待聯準會主席沃什週五在 Jackson Hole 全球央行年會上的談話，以尋找新的利率政策訊號。