Ricky Xie

TradingKey - 英國通膨持續回升，1月份通膨率達到3%，如果通膨上升趨勢比預期更持久，可能會導致英國央行降息速度放緩或幅度減小。英鎊兌美元近日呈現震盪上漲，整體走勢有所轉強，後市可能會繼續上探，向1.2750位置試探。

TradingKey - 美股上週表現欠佳，標普500指數累計下跌約1.7%，納指和道指的跌幅分別為約2%和近3%。本週，輝達(NVDA.US)的財報預計將成為投資者關注的焦點，輝達為美股最重要的股票之一，其股價表現與人工智慧交易趨勢緊密相連。另外，家得寶(HD.US)、勞氏(LOW.US)、賽富時(CRM.US)的財報也值得關注。數據方面，本週四有美國2024年第四季度實際GDP修正值報告，美國將在本週五公佈1月PCE數據，市場預估1月核心PCE將季增0.4%，如果數據持續增強，聯準會今年可能會停止降息。

TradingKey - 美國通膨表現出韌性，芝加哥聯儲主席古爾斯比表示大規模關稅可能會造成嚴重的供應衝擊，從而加劇通膨，就像COVID-19大流行期間發生的那樣。歐元兌美元近日震盪反彈，但在1.0500位置受到壓制，然而市場多頭氣氛增強，後市可能會繼續上探，上方阻力位在1.0580一線位置。

TradingKey - 日本1月出口額連升四個月，但進口額創26個月新高，令1月份貿易赤字創兩年新高，扭轉了12月份的貿易盈餘局面。目前外界比較擔憂川普的關稅政策帶來的影響，尤其美國對進口汽車加稅，將打擊日本最重要的汽車產業。日幣匯率近日呈現震盪走強，美元兌日幣維持震盪下滑，但整體上漲趨勢仍沒有逆轉。

TradingKey - 聯準會1月份會議紀要將於週三公佈，決策者上次會上維持借貸成本不變，市場希望從此次會議紀要中尋找到更多關於未來降息路徑的線索。澳洲央行 (RBA) 和紐西蘭央行將於本週舉行貨幣政策會議，市場普遍預期兩家央行將宣佈降息。財報方面，零售巨頭沃爾瑪將在美東時間週四盤前公佈財報，這份季報將為投資者提供對美國消費健康狀況的新見解。本週將有多家中概股公司發佈四季度財報，值得關注的可能是阿裏巴巴、百度、網易等公司。

TradingKey - 美國1月PPI數據錄得2023年2月以來最大增幅，引發了市場對美國通膨的擔憂，這份數據再度印證了在特朗普政府實施關稅之前，美國面臨的物價壓力就已顯著升溫。然而美元指數並沒有因此走強，而是延續了近日震盪回落的格局，英鎊兌美元則呈現震盪走強，可能會重拾上漲趨勢，進一步向1.2700一線位置試探。

TradingKey - 由於通膨已經持續放緩，另外就業市場表現出色，美聯儲的降息步伐將會放慢。鮑威爾表示，當前美國經濟形勢良好，失業率為4%，通膨率接近美聯儲2%的目標，因此美聯儲“不急於”降息。歐元兌美元昨日反彈上行，但受到5日及10日均線的壓制，上漲動力明顯不足，後市仍可能維持震盪下跌的趨勢，下方支撐位在1.0250一線位置。

TradingKey - 聯準會主席鮑威爾本週將出席美國國會聽證會，並就半年度貨幣政策報告發表證詞演講，屆時聯準會的利率路徑可能會變得更加清晰。本週市場將迎來美國1月份CPI數據，由於季節性因素，1月份通常是預測CPI更具挑戰性的時期，這加大了數據發佈後市場波動的可能性。美股財報季已拉近尾聲，值得關注的公司包括Shopify (SHOP.US)、Coinbase (COIN.US)、超微電腦 (SMCI.US)、麥當勞 (MCD.US)等巨頭。特朗普的“關稅戰”開始爆發，特朗普最新表示，將於10日宣佈對所有國家的鋼鋁進口加征25%的關稅。

TradingKey - 美國就業市場依舊穩健，被稱為“小非農”的美國1月ADP私營部門就業數據遠超預期，增加了市場對美國1月份非農就業數據的信心。今晚美國將公佈美國1月份非農就業報告，假如美國非農就業數據遠強於預期，美元有望走強，黃金價格可能會受到壓制。如果非農數據不及預期，則黃金價格會繼續上沖，向3000美元關口進軍。

TradingKey - 日本通膨正穩步上升，日本名義層面的薪資增速創下近三十年來的新高，主要由獎金激增推動，實際薪資也連續兩月上升。日本經濟再生大臣表示，相信日本現在處於通膨狀態。日幣匯率近日呈現震盪走強，美元兌日幣昨日加速下滑，延續1月15日以來的下跌走勢，後市仍可能會繼續下探，向150.00位置尋求支撐。

TradingKey - 英國經濟增長持續顯現疲軟態勢，儘管去年11月英國經濟出現些許增長，但在截至11月的3個月內，英國經濟環比零增長。此前英國央行預計，英國經濟在去年第四季度環比也將出現零增長。目前英國的基準利率為4.75%，為了提振本國經濟，英國央行在2月份可能會進一步降息。

TradingKey - 美國勞動力市場表現出色，聯準會官員們認為勞動力市場總體上健康，儘管有所放緩，與此同時，官員們最近對通脹表示擔憂。本週二(2月4日)，美國將公佈12月JOLTs職位空缺人數，自2022年3月創下1218萬人的紀錄以來，由於聯準會大幅加息導致需求放緩，JOLTS職位空缺在大部分時間裏大體呈現下降的態勢。近幾個月伴隨著聯準會降息，JOLTS數據出現反彈。

TradingKey - 聯準會最關注的通膨指標--美國12月核心PCE數據將於本週五（1月31日）出爐，投資者期待能從中找到更多的降息信號。在美國經歷了連續數月的通膨數據走高之後，最新的CPI數據低於預期有助於重啟通膨取得進展的討論，但聯準會官員們需要看到一系列低迷的數據之後才能確信這一點，加上特朗普的關稅及移民等政策可能會重燃美國通膨，令聯準會的降息政策會更加謹慎。

TradingKey -美國通膨仍較頑固，只是大幅反彈風險較小，去年12月美國通膨數據緩解了市場對通膨風險加大的擔憂，但2025年通膨前景存在不確定性，受到川普政策路徑影響。考慮到通膨有反彈風險，另外美國的就業市場仍然強勁，聯準會1月份或維持利率不變。

TradingKey -由於歐洲經濟停滯不前，未來更可能受到特朗普的國際貿易政策帶來的挑戰，疊加俄烏戰爭帶來衝擊，為了提振經濟，歐洲央行在2025年將會持續降息。持續的寬鬆貨幣政策將會打壓歐元匯率，歐元兌美元匯價可能會進一步逼向平價。

TradingKey - 歐元區通膨正在緩慢下降，或為歐洲央行的降息打下基礎。歐洲央行管委維勒魯瓦在世界經濟論壇上說，即使面對美國更強硬的貿易政策，歐元區消費者價格在未來一年飆升的風險也很小。歐元兌美元近日止跌反彈，突破日線圖下行通道的上軌線，短線走勢轉強，但整體下跌趨勢維持不變，後市仍可能會繼續下探。

TradingKey - 本週五將迎來日本央行年內第一次貨幣政策會議，日本央行副行長冰見野良三在上周發表演講時表示，2025財年的工資上漲前景有所改善，將在1月的會議上討論是否加息。據市場預測，日本央行將利率從目前的0.25%上調至0.5%，將進一步鞏固該國在經歷多年負利率或零利率後的貨幣政策正常化。如果日本央行本週五加息25個基點，日幣匯率有望逆轉跌勢，美元兌日幣或受壓回落。

TradingKey - 2025年1月20日，川普將正式入駐白宮，開啟川普2.0時代。在與參議院共和黨人舉行的兩小時會議中，川普表示，已準備約100份行政令，計畫在2025年1月20日就職首日簽署，這些行政令或涉及關稅、邊境等多個敏感領域，或為全球金融市場帶來重大衝擊。日本央行將於週五公佈最新利率決議，該央行行長植田和男將召開貨幣政策新聞發佈會。本周將在瑞士召開冬季達沃斯論壇，人工智慧將是討論的關鍵話題。

TradingKey - 英國通脹水準持續降溫，12月份的通貨膨脹率出人意料地從11月份的2.6%降至2.5%，市場預期為2.6%。通脹數據降溫，增加了英國央行在經濟困難背景下降息的可能性。英鎊匯率整體呈現弱勢格局，儘管英鎊兌美元近日探底反彈，在1.2130附近獲得支撐，但整體弱勢格局不變，後市可能會繼續走弱，上方阻力位在1.2350一線位置。

TradingKey - 歐元區經濟增長緩慢，為了提振歐元區經濟，歐洲央行可能會進一步降息。歐洲央行管委雷恩表示，無論聯準會採取什麼措施，歐洲央行都應繼續降低借貸成本。歐元兌美元昨日探回升，但反彈力度有限，受到5日均線的壓制，整體維持在下行通道內，後市可能會繼續走弱，向平價方向繼續試探。