Andy Chen

Tradingkey - 5月18日亞洲早盤時段，韓國綜合指數一度跌逾4%，低見7142.71點，創近一周新低。截至發稿，仍跌1.57%，報7375.55點。值得注意的是，該指數前一交易日收跌6.12%，報7493.18點，兩日振幅最高達904點。對應KOSPI 200期貨下跌5%後，韓國交易所啟動KOSPI熔斷機制，程式化交易暫停5分鐘。

Tradingkey - 今年以來，在 Agentic AI 浪潮下，市場對 CPU 晶片的需求正倍數增長，過往認為僅 GPU 才會顯著受益於 AI 的邏輯正在發生轉變。目前市場主流的 Agentic AI 包括 Anthropic 推出的 Claude Cowork 以及 OpenClaw 等。進入 Agentic AI 時代，CPU 定位從算力產業鏈的輔助角色轉變為智能體系統的控制中樞。在智能體時代，CPU 的併發能力、記憶體頻寬和調度效率，直接決定了系統的回應速度和處理能力。一旦 Agent 併發量超過 CPU 的承載上限時，就會出現請求排隊、工具調用失敗等問題，直接影響用戶體驗和系統穩定性。

Tradingkey - 隨著人工智慧生成內容（AIGC）的興起，新一波獨角獸企業正在誕生。其中最引人注目的是 Anthropic。Anthropic 除了開發 Claude 之外，在投資界也引起了巨大迴響。Anthropic 被視為增長最快且最具前景的企業之一。

Tradingkey - 中美元首會面之際，霍爾木茲海峽再起衝突，亞太股市普遍承壓，韓國綜合指數重挫逾6%。最新消息顯示，印度外交部5月14日稱，一艘印度籍商船在霍爾木茲海峽附近的阿曼海岸段遭到襲擊。同日，伊朗外長阿拉格齊表示，關於伊朗不存在任何軍事解決方案，伊朗人民永遠都不會屈服於任何威脅或壓力。韓國綜合指數今日早盤一度升超8000點創歷史新高，盤中高見8046.78點。隨後震盪走弱，一度跌超7%，截至收盤，跌6.12%，報7493.18點。

Tradingkey - 5月15日，亞洲尾盤時段，黃金、白銀價格出現顯著下跌。現貨黃金（XAUUSD）一度跌逾2%，低見4556.45美元。截至發稿，仍跌1.74%，報4571.33美元。現貨白銀（XAGUSD）一度跌逾6%，低見77.56美元。截至發稿，仍跌5.92%，報78.52美元。油價上漲疊加美債收益率走高，共同擠壓了無收益貴金屬的估值空間，或是本輪黃金下跌的主要推手。

Tradingkey - 在中美兩國元首會晤之際，福特汽車（F）跨界入局進入AI產業鏈的一則消息推升該公司的股價。據媒體報導稱，這家底特律汽車製造商本周正式推出了其新子公司福特能源(Ford Energy)，專注於為美國的數據中心、公用事業公司及其他工業和商業客戶提供電池儲能系統。福特能源總裁Lisa Drake表示，數據中心高速發展、再生能源規模化整合與電網韌性建設要求三者的深度交匯，在全球能源市場催生了顯著的結構性空白。而福特能源成立旨在填補這一空白。受此影響，福特汽車兩日累計漲幅高達20.77%，截至收盤，報14.48美元。股價創2022年2月以來的4年新高。

Tradingkey - 5月15日亞洲早盤，韓國綜合指數早盤低開高走，一度升穿8000點創歷史新高，盤中高見8046.78點。截至發稿，韓國綜合指數轉跌0.4%，報7949.71%。市場分析稱，有三大利好支撐韓國股市上行：科技巨頭仍在加碼資本開支，AI應用滲透率上升仍有較大空間，且地緣政治與數據主權驅動非美國家加大投入。鑑於AI相關產業在韓國上市企業中佔比較高，預計有望繼續支撐韓股。另一方面，上市公司治理有望成為2026年除盈利改善外的第二條支撐主線。若企業在回購註銷、分紅提升、資產效率優化與資訊披露透明度方面持續兌現，市場對「韓國折價」的定價有望進一步收斂，推動低PB藍籌的估值修復從階段性

Tradingkey - 4月13日，國際能源署（IEA）發佈的月度報告中警告，受伊朗戰爭引發的供應中斷影響，全球原油庫存正以創紀錄的速度縮水，這可能導致油價進一步飆升。報告中指出，面對中東原油供應史無前例的嚴重中斷，各個進口國正以創紀錄的速度瘋狂消耗原油庫存。4月份，全球原油及成品油庫存日均減少量接近400萬桶。這一消耗規模已超過英國與德國兩國的消費總和，嚴重削弱了各國應對供應衝擊的緩衝能力。

Tradingkey - 5月12日，芝加哥商品交易所（CME Group）與 GPU 市場數據服務商 Silicon Data 聯合宣布，雙方計劃於 2026 年下半年推出全球首個標準化算力期貨產品，相關事項尚待監管部門最終審核通過。這標誌著算力資產正式進入標準化衍生品交易時代。

Tradingkey - 市場續關注中美元首會面詳情，亞太主要股市維持高位徘徊。美國4月通脹率升至3.8%創近3年新高，令美股晶片股受壓；三星或爆發史上最長罷工危機。導致日、韓股早盤受壓，隨後震盪回升收漲。美國總統川普將於週三晚間抵達北京，據接近消息人士透露，兩國元首峰會將討論伊朗、人工智慧、核武器及稀土等議題。本次訪華團商界領袖涵蓋科技、金融、航空和農業等多個領域。包括特斯拉（TSLA）CEO馬斯克、蘋果（AAPL）CEO庫克以及高通（QCOM）、美光（MU）等半導體企業的負責人。航空領域有波音（BA）CEO Kelly Ortberg，金融領域包括花旗集團（C）、高盛（GS）、黑石集團（

Tradingkey - 5月12日美東時間上午8:30，美國勞工統計局公布了4月CPI報告，這份報告是驗證油價傳導至通脹的重要驗證窗口。數據顯示美國4月通脹偏熱運轉，年增率達3.8%創近三年以來最高紀錄。據悉，2月底以來，中東衝突持續反覆，霍爾木茲海峽依舊未見通航曙光，年內原油供需缺口仍高企，油價中樞明顯上移。

Tradingkey - 中美元首見面在即、美國CPI數據即將公佈，均令市場觀望情緒濃厚，亞太股市個別發展，日股台股均小幅上漲，韓股漲勢按下暫停鍵，收跌2.29%。日經225指數收漲0.52%，報62742.57點。盤中高見63218.51點，低見52158.43點，仍保持在高位徘徊。

美國勞工統計局即將公布4月美國CPI報告。當前頂級投行普遍認為，聯準會首次降息時點將推遲至2027年，預計2026年將不會有任何降息動作。摩根大通圍繞著CPI數據做了三種情景推演——即使在樂觀情景下，中東地緣衝突快速緩和使油價逐步回歸正常水平，也無法讓聯準會重啟降息通道。聯準會年內降息的可能性排除了，但升息的可能性似乎在逐步升高。據CME FedWatch顯示，當前市場定價聯準會到6月維持利率不變的機率為97.7%，7月維持利率不變的機率為94.6%。9月維持利率不變的機率也高達89.2%，但升息25基點的機率已有5.7%，隨後10月的升息機率為14%，12月升息的機率更是進一步增至23.7%

Tradingkey - 5月12日早盤時段，韓國綜合指數盤初一度觸及8000點大關，隨後轉頭直下跌逾5%，低見7421.71點。截至發稿，仍跌1.24%，報7725.33點。 佔據韓國綜合指數半壁市值的三星電子以及SK海力士是造成本次閃跌的主要推手。當前SK海力士仍跌3.62%，報114.4萬韓元；三星電子跌2.28%，報27.9萬韓元。

Tradingkey - 上週五，美國就業數據強勁與 AI 晶片交易熱潮共同推動美股週五再創歷史新高，標普 500 指數連續第六週收漲，晶片股助推納指大漲 1.71%。 受晶片投資情緒高漲，今日亞洲股市普遍高開，韓國綜指、日經 225 指數均續創新高，惟盤中個別發展。韓國 KOSPI 指數早盤高開高走一度創歷史新高，盤中高見 7899.32 點。截至收盤，漲 4.32%，報 7822.19 點。5 月以來的 5 個交易日內，該指數累計漲幅已經達 18.54%。權重股中，SK 海力士漲 12.87%、三星電子漲 6.42%、現代汽車漲 4.89%。

Tradingkey - 上週五（5月8日），美股科技股在地緣政治狀況好轉、個股業績亮眼的雙重利好支撐下再度走強。納斯達克綜合指數當日漲1.71%創歷史新高，收報26247.08點；費城半導體指數漲5.51%，收報11775.5點，同樣創歷史新高。大型科技股中，美光科技(MU)漲15.49%，英特爾(INTC)漲13.96%，AMD(AMD)漲11.44%，高通(QCOM)漲8.17%，特斯拉(TSLA)漲4.02%。

Tradingkey - 在美國總統川普與伊朗相互拒絕對方最新提出的長期和平提議回應後，亞洲早盤時段國際油價大幅走高，兩大主力原油期貨均升逾3%，WTI期油一度再度漲至100美元關口。截至發稿，WTI仍漲3.79%，報99美元/桶；布蘭特原油漲3.29%，報104.62美元/桶。

TradingKey - 美國勞工統計局將於5月12日美東時間上午8:30發布4月CPI數據報告。2月底美伊衝突爆發以來，全球能源市場經歷了史上最嚴重的地緣供給衝擊。如今衝突已進入第三個月，荷姆茲的通行量依然遠低於戰前水準，全球約20%的石油運輸通道依然處於「斷流」狀態。這份通膨報告將成為油價傳導效應的關鍵驗證窗口。

TradingKey - 據路透社5月8日報導，人工智慧新創公司Anthropic與Akamai Technologies(AKAM)簽署了一項價值18億美元的合約。這筆訂單是Akamai成立以來金額最大的單筆合約，消息落地後迅速點燃資本市場熱情。截至美股週五收盤，Akamai股價單日大漲26.58%，報147.71美元，盤中最高觸及149.76美元，最新市值達214.75億美元，過去12個月公司股價累計漲幅已擴大至65%。

TradingKey - 5月8日，美東時間8:30美國勞工統計局公佈了4月非農就業報告。這也是非農就業近一年來首次連續兩個月錄得增長，進一步為聯準會維持利率不變提供支持，並讓市場目光轉向至通膨數據。具體來看，美國4月季調後非農就業人口11.5萬人，預期為6.2萬人，前值由17.8萬人修正為18.5萬人。