TradingKey

加密貨幣集體下跌，帶動加密概念股走弱。

美國與更多貿易夥伴達成協議，避險需求大降； 美元仍然疲軟，黃金下行跌破3400美元關口； 三大股指集體上漲，道指與標普500大漲創新高； 輝達大漲超2%，特斯拉業績不及預期，但是股價表現堅挺； 加密貨幣集體下跌，瑞波幣暴跌近9%。

TradingKey - Alphabet（GOOG、GOOGL）於美東時間7月23日週三公佈2025年第二季財報，業績全面亮眼。公司當季總營收達964億美元，年增14%（以固定匯率計算成長13%），這一數字超越市場分析師的普遍預期，反映出核心業務與新興領域的強勁動能。

TradingKey - 7月23日美股盤後，美國電車巨頭特斯拉（TSLA）公佈了其2025年Q2財報，雖然營收和每股盈利不及預期，但毛利率回升和預告下半年生產出貨更實惠車型可能會給特斯拉前景擔憂帶來緩解。特斯拉2025年二季度營收同比減少12%至225億美元，預期227.4億美元，營收降幅創十多年來最大且已連續兩個季度出現下滑；非GAAP每股盈利同比減少23%，至0.40美元，預期0.43美元；非GAAP毛利率從一季度的16.3%升至17.2%，去年同期為18.0%。

TradingKey - 安森美半導體（納斯達克：ON）是電動車、再生能源和人工智慧資料中心半導體元件的領先供應商。 2025年第一季營收因市場疲軟而下降，但公司維持了穩健的調整後毛利率和強勁的自由現金流。透過策略性收購，公司增強了其汽車和工業產品線，管理層計劃依靠中國電動車市場的復甦和碳化矽業務的成長，實現2027年前年均10-12%的收入成長目標。

TradingKey - 在美國穩定幣法案生效的政策順風下，以太幣ETH掀起了一陣山寨幣暴漲潮。而在快速反彈後，山寨幣泡沫的呼聲漸起，週三以太幣價格下跌3%，瑞波幣暴跌10%，SharpLink Gaming等以太幣財庫紛紛下跌。

TradingKey - 就美國總統川普為施壓聯準會主席鮑爾降息給出的降低聯邦債務成本一說，德意志銀行認為，強迫性降息幾乎不會改變美國債務成本高企的格局，長債利率攀升足以抵消短債利率的下降，並警告過度降息反而會適得其反。如果川普解僱鮑爾，聯準會降息幅度將從基準預測增加50個基點，到2027年財政部仍僅能節省120億至150億美元。

TradingKey - 美东时间7月23日，川普政府發布長達23頁的《AI行動計畫》，旨在透過大幅放寬監管、加速基礎建設和擴大能源供應，推動美國在人工智慧領域的全球領導地位。該計劃標誌著本屆政府在AI戰略上的重大政策轉向，也是拜登時期嚴格監管框架的全面重塑。

TradingKey - 特斯拉將於7月23日週三盤後公佈2025年二季度業績，成為首個公佈Q2財報的科技七巨頭公司。面對疲軟的基本面和馬斯克強調的FSD和AI宏大敘事，華爾街頂級分析師也沒理清楚。巴克萊銀行表示，特斯拉最大的利空因素是電動汽車稅收抵免的終結（將於9月30日結束），這可能會導致三季度美國市場上出現大規模的提前購買、而四季度需求更加疲軟。

 TradingKey - Booking Holdings憑藉全球領先的線上旅遊平台、多元品牌矩陣及AI技術創新，2024年收入達237億美元，市佔率16.56%。透過商家模式優化及新興市場擴張，公司展現強勁成長潛力，DCF估值目標股價5644.57-6734.63美元。 AI驅動的「連線行程」增強用戶黏性，但需警惕競爭、監管及經濟下行風險。

TradingKey - 繼續美國和日本達成15%稅率的關稅協議後，美國和歐盟也正接近達成類似的貿易協議，這似乎印證了美日協議為美歐談判做示范的市場預期。基準稅率和汽車關稅稅率幾乎減半的前景，令歐股指數漲幅擴大、歐元匯率拉升，但黃金下瀉超1%。泛歐股指Stoxx 600指數擴大盤中漲幅至1.08%；歐元兌美元（EUR/USD）短線拉升30點，現報1.1752；黃金價格失守3400美元，日內跌1.29%至3386.25美元。

TradingKey - 美股市場近期再度浮現「迷因股」（Meme Stock）炒作熱潮。週三，Krispy Kreme（DNUT.US）股價盤前暴漲47%，GoPro（GPRO.US）盤前漲幅一度超過95%，而此前熱門股柯爾百貨（KSS.US）則暴跌16%，顯示資金快速輪動，市場情緒高度投機。

TradingKey - 隨著美國雲計算設計軟件公司Figma IPO程序有序開展，這家被寄予打破軟件行業IPO長期沉寂厚望的SaaS公司正在採取兩手準備：在以165億美元估值“折價”發行的同時，“自信”採用類似拍賣的IPO定價機製，以充分利用美股IPO火熱的現狀。DoorDash和Airbnb等熱門科技公司在新冠疫情時期上市時曾採用這種定價機製，但隨著IPO熱情放緩，這一機製漸漸不受青睞。

TradingKey - 美東時間7月22日，OpenAI宣布與甲骨文達成協議，將在美國開發4.5吉瓦的「星際之門」資料中心，該計畫預計將在美國創造超過10萬個就業機會。

TradingKey - 美東時間22日（週二），川普宣布與日本達成貿易協議，對日關稅降至15%。同時，日本首相石破茂計畫辭職的消息傳出，日股大幅飆升，日債暴跌。

以太坊今年的強勁表現主要來自ETF資金流入與機構持倉激增，但短期內仍需突破 4,000美元關口才能確認新一輪牛市。若成功站穩，ETH也有可能漲至Arthur Hayes的預測值即10,000美元。

TradingKey - 2025年第二季度，可口可樂營收達125億美元，年增1.54%，略低於市場預期的125.5億美元。得益於有機收入成長5%，主要由價格/組合成長6%驅動，但濃縮液銷售下降1%和匯率不利影響抵銷了部分成長。

TradingKey - 根據《金融時報》報道，美國最大銀行之一摩根大通（JPM）正探索一項重要業務創新:計畫最快於2026年開始，針對客戶持有的加密貨幣（主要是比特幣和以太幣）提供抵押貸款服務。此前，摩根大通僅接受加密貨幣相關的ETF份額作為抵押品，而此次計劃反映了其向直接接受現貨加密貨幣邁出了關鍵一步。

TradingKey - 我們認為CarMax及二手車零售商面臨的下行風險大於上行空間。首先，產業競爭過於激烈，市場高度分散且缺乏有效差異化。此外，二手車產業在平均售價（ASP）方面的優勢主要源自於新車市場疲軟，但一旦新車供應問題解決，二手車價格將隨之下降，這將拖累CarMax的營收和獲利能力。  

Bitmine獲得「木頭姐」1.8億美元投資，其中絕大部分將用於購買ETH。