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美團-W 將於2025年11月28日港股收市後發佈2025年三季度財報，市場聚焦即時零售投入與本地商業盈利彈性，預計利潤端承壓與指引成股價核心變量。市場預測根據Tiger Trade預測數據，美團Q3營收預計爲931.5億人民幣（下同），同比增長1.6%；每股收益（EPS）預期爲-1.043美元，同比下降153.79%。公司上季度管理層已提示外賣與即時零售的高強度投入將延續至三季度，利潤端壓力仍大。主營結構方面，上季度“核心本地商業”是收入主引擎，新業務投入加大，預計本季度仍將體現“規模優先、利潤後置”的策略。按上季度披露，核心本地商業收入約1,296.72億元，新業務收入約487.26億元，...

一、港股期權成交量11月21日週五，港股三大指數上午同步走低，恒生科技指數午間大跌3.11%，恒生指數跌2.07%，國企指數跌2.14%，三者均創階段新低。港股期權市場上午成交582891張合約， 阿里巴巴-W 成交量居首。阿里巴巴午盤跌逾4%，連續第二日下挫。不過，上午期權成交排名前三的都是認購合約，其中一份明年2月26日到期的合約，行權價高達180港元，較現價有20%以上的漲幅空間。近日，海通國際首次覆蓋阿里，給予阿里港股目標價200港元，對應2026財年及2027財年非通用會計準則預測市盈率約28倍及約20倍，憧憬阿里正進入由AI引領的復甦階段，整體收入增長將重新加快。二、異動觀察：百度...

11月21日，港股低開低走，恒生科技指數跌幅擴大至3%。科指成分股中，京東健康跌超7%，百度集團-SW、騰訊音樂-SW跌超6%，蔚來-SW、華虹半導體、中芯國際跌超5%，阿里巴巴-W跌超4%。

11月21日，美股夜盤時段，英偉達漲超1%，週四英偉達股價盤中反轉走低跌超3%，此前該公司發佈的超預期財報曾一度推動股價上漲5%。黃仁勳在財報電話會上表態試圖打消市場疑慮，但分析認爲指望黃仁勳承認泡沫存在本就不現實——沒有哪個"賣鏟子"的人會告訴淘金者山裏沒有金子。財捷漲超4%，2026年財年Q1營收同比增長18%。Gap漲超6%，Q3淨銷售同比增長3%。羅斯百貨漲超2%，Q3營收同比增長10%。Elastic跌近13%，業績超預期並上調指引，但投資者仍對增長前景感到擔憂。

摘要：美股收盤｜三大指數高開低走，納指跌超2%；英偉達跌超3%，AMD跌近8%！沃爾瑪績後逆勢大漲6%存儲概念股全線下跌，SanDisk跌超20%、美光科技跌近11%，西部數據跌近9%比特幣跌破9萬美元關口，加密貨幣概念股下挫，Robinhood、BMNR跌超10%，Coinbase跌超7%，Strategy、Circle跟跌Gap三季度淨銷售增長3%，淨收入達2.36億美元，股價盤後上漲超5%羅斯百貨Q3營收同比增長10%，上調全年業績指引，股價盤後上漲超2%美國9月非農新增就業人口11.9萬大超預期，失業率意外升至4.4%創四年新高海外市場美股收盤｜三大指數高開低走，納指跌超2%；英偉達跌...

羅斯百貨有限公司 盤後公佈了業績，該公司股價在盤後一度上漲4%：行情來源：Tiger業績超預期第三季度銷售額超過預期，該公司第三季度的銷售額爲 56 億美元，超過了預期的 54.2 億美元，同比增長 10%。該季度可比銷售額增長了 7%。來源：IR網站指引超預期羅斯百貨公司（Ross Stores）也上調了其年度利潤預期，在宏觀經濟不確定性迫在眉睫的情況下，該公司押注於節假日來臨前對其折扣服裝和配飾的需求將出現恢復性增長。Ross Stores 預計全年每股收益介於 6.38 美元至 6.46 美元之間，之前的預期爲 6.08 美元至 6.21 美元。 羅斯百貨上調可比商店銷售額預期，預計在截...

11月21日，Gap盤後發佈2025財年Q3財報，公司三季度淨銷售39.42億美元，分析師預期39.0億美元。具體來看：淨銷售額爲39.42億美元，同比增長3%。可比銷售額增長5%。門店銷售額增長3%，公司在全球35個國家擁有近3500家門店，其中2497家爲直營店。在線銷售額增長2%，佔總銷售的40%。毛利率爲42.4%，同比下降30個基點。商品毛利率下降70個基點，關稅影響約190個基點。商品毛利率的增長主要來源於平均零售單價的提升。經營費用爲13億美元。經營收入爲3.34億美元，經營利潤率爲8.5%。淨收入爲2.36億美元，稀釋後每股收益爲0.62美元。受財報影響，Gap盤後股價漲超5%...

週四美股成交額第1名英偉達收跌3.15%，成交631.21億美元。週四早間，英偉達股價一度上漲超過5%，最高上漲至196美元，但此後回吐早間漲幅並收跌3.15%，其股價由升轉跌拖累了大盤。這家該芯片製造商發佈了優於預期的季度業績和樂觀的第四季度銷售預測後，其股價曾上漲5%。該公司CEO黃仁勳表示，其當前一代Blackwell芯片的需求“爆表”，並駁斥了AI泡沫的想法。有分析師指出，市場懷疑英偉達公司的增長與市場份額可能已經見頂。Trade-Station的全球市場策略主管David Russell表示：“迄今爲止，英偉達的財報數據仍然非常強勁，但不可避免地會有人質疑，黃仁勳的公司是否已經在增長...

要點摘要橋水基金創始人瑞·達利歐（Ray Dalio）表示，投資者不必因爲看到人工智能泡沫正在形成就放棄持倉。“不要僅僅因爲有泡沫就賣出，”達利歐週四表示。雖然人工智能相關支出正在推動市場形成泡沫，但橋水基金創始人瑞·達利歐認爲，投資者並不需要因此放棄他們的頭寸。“不要僅僅因爲有泡沫就賣出，”達利歐週四表示。“但如果你觀察未來 10 年回報率的相關性，當你處在這種區域時，你將獲得非常低的回報。”達利歐的評論正值 AI 人氣股英偉達（Nvidia）週四大漲逾 5%，此前該公司發佈了好於預期的財報和指引。英偉達 CEO 黃仁勳週三告訴分析師，不必擔心泡沫，他表示“我們看到的是非常不同的情況”。英偉...

週四早盤，特斯拉（TSLA）股價上漲。投資者要感謝英偉達（NVDA）。這家電動車製造商的股價在早盤上漲了 5%，至 424 美元。整個市場在英偉達公佈 2024 財年第三季度財報後似乎鬆了一口氣。英偉達報告收入 570 億美元，高於華爾街預期的 550 億美元。公司預計第四季度收入約爲 650 億美元，遠高於去年同期的約 390 億美元。分析師在 11 月初預計第四季度收入約爲 620 億美元。市場迫切需要這樣一份穩健的財報。Wedbush 分析師 Dan Ives 寫道，華爾街對 AI 泡沫的擔憂正在蔓延。他表示，英偉達的業績是一個“開香檳慶祝的時刻”。“這再次驗證了 AI 革命的進程，而我...

11月20日，美股三大指數集體上漲，道瓊斯指數開盤上漲549.65點，漲幅1.19%，報46688.42點；標普500指數開盤上漲102.64點，漲幅1.55%，報6744.83點；納斯達克綜合指數開盤上漲474.39點，漲幅2.10%，報23038.62點。英偉達漲超5%，最新財報及展望雙雙“炸裂”；此外，報道稱白宮施壓國會阻止限制AI芯片出口法案；谷歌A漲超4%，股價續刷歷史新高！投資者看好谷歌最新發布的Gemini 3人工智能模型帶來的競爭優勢；沃爾瑪漲超2%，第三季度業績超預期，上調全年業績指引，宣佈轉換上市交易所；Bath & Body Works跌超23%，第三季度業績不及預期，下...

11月20日，精密科學美股盤前暴漲17%。消息面上，雅培將以每股105美元現金收購精密科學，股權總價值約210億美元。

11月20日，美股三大股指期貨齊漲，截止發稿，道指期貨漲0.45%，納指期貨漲1.47%，標普500指數期貨漲1.05%。英偉達強勁的業績指引證實了AI基礎設施需求的韌性，極大提振了科技股及全球股市的多頭情緒，扭轉了此前因估值擔憂引發的拋售，風險資產走高。市場焦點轉向美聯儲利率路徑。美聯儲會議紀要釋放鷹派信號，市場密切關注今晚公佈的美國9月非農，但10月非農數據缺席，令美聯儲在年底最後一次會議前缺失關鍵經濟數據，市場對於12月降息的預期有所降溫。行情異動英偉達漲超5%，最新財報及展望雙雙“炸裂”；此外，報道稱白宮施壓國會阻止限制AI芯片出口法案；明星科技股普漲，甲骨文漲超3%，谷歌A漲超2%，...

11月20日，Bath & Body Works美股盤前大跌近16%！公司下調全年銷售增長預期並公佈季度業績低於預期。這家零售商報告第三季度每股收益爲0.35美元，低於分析師預期的0.40美元，營收爲16億美元，而預期爲16.3億美元。隨着業績公佈，公司還推出了新的"消費者優先公式"戰略轉型計劃，該計劃圍繞四個優先事項：精簡和更新產品創新、通過更強有力的品牌故事和文化相關性重振品牌、通過數字、實體店和新批發渠道擴大消費者覆蓋範圍，以及提高整個組織的速度和效率。Bath & Body Works計劃在兩年內實現2.5億美元的成本節約，其中超過一半將用於2026年，以資助增長計劃。"今天，我們很高...

Moderna（MRNA）週四表示，公司已從 Ares Management（ARES）獲得一筆 15 億美元、爲期五年的貸款，並將目標定爲明年營收增長最高可達 10%。這家疫苗製造商預計將在週四稍晚向分析師公佈戰略更新。公司表示，將首先提取 6 億美元，另外可選擇在 2027 年 11 月前再提取 4 億美元，並可在 2028 年 11 月前再提取 5 億美元。Moderna 總裁 Stephen Hoge 告訴路透社，這筆貸款將爲公司提供靈活性，用以資助業務拓展或管理風險。“當我們看到投資機會時，無論是投資公司自身還是其他項目，我們都希望能毫無顧慮地抓住這些機會，”他說。自從疫情帶來的鉅額...

11月20日，Moderna盤前漲近3%！公司獲得15億美元貸款，預計明年營收增長10%。公司同時宣佈，已從全球領先的另類投資管理公司Ares Management Credit Funds（Ares）獲得高達15億美元的五年期定期貸款，以提高資金靈活性。

11月20日，小米集團公告稱，於11月20日斥資5.078億港元回購1350萬股B類股份，每股購回價爲37.38港元-38.1港元。

唯品會第三季度商品交易總額431億元，同比增長7.5%，預估423.9億元；調整後每ADS收益2.98元，上年同期2.47元，預估2.81元；活躍用戶數4,010萬，同比增長1.3%，預估4,028萬；調整後運營收益16.1億元，同比下降5.4%，預估16.5億元。

渾水資本首席執行官Block表示，現在還不是做空美國大型科技公司的時候，儘管人們越來越擔心人工智能AI領域可能存在泡沫。“在這個市場，我寧願做多而不是做空。”“如果你試圖做空英偉達或任何其他大型科技公司，你的生意不會長久。”Block表示，他正在關注一些AI領域的小型公司，以尋找潛在的做空機會。“現在有很多AI外圍公司，或者說是AI的冒牌貨，這些纔是你應該做空的目標。”“但是，只要像英偉達這樣的領頭羊股價還在上漲，做空就非常危險。”“英偉達股價漲到多高都無所謂。”他說，“所有買入標普500指數的基金，在出現資金淨流出之前都不會賣出英偉達股票。只要有資金流入，他們就會每天買入，不管價格怎麼樣。”

時近歲末，美股巨頭們今年的表現也已拉開差距。在標普500指數前十大市值成分股中，借巴菲特Q3建倉及Gemini 3 Pro強勢發佈的東風， 谷歌 年內漲幅達到54%，月線已經8連陽。 博通 、 英偉達 作爲AI芯片行情的代表，漲幅緊隨其後。 禮來 進一步鞏固在減肥藥市場的領先地位，年內至今漲幅力壓微軟、蘋果。科技七巨頭中，Meta、亞馬遜微漲， 特斯拉 則在年內“原地踏步”。