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要點英偉達預計下一財年的銷售額將增長70%，明顯高於華爾街不到50%的預期。英偉達公佈季度財報後，股價上漲。據The Information報道，英偉達已同意以129億美元收購AI開發平臺Hugging Face。這是Nvidia（NVDA）第五次“幸運”。此前連續四次公佈季度財報後，英偉達股價都在下一交易日出現下跌；而這一次，這家芯片製造商似乎終於成功扭轉了市場對其增長速度的預期，取得了一場勝利。如今，分析師們正爭相上調英偉達的目標股價，而一些新的目標價看起來甚至高得令人難以置信。英偉達面臨的主要問題一直是：一家市值已經超過5萬億美元的公司，究竟還有多大的上漲空間？但英偉達最新公佈的目標明顯...

據外電週四報道，英偉達已經暫停了部分相關協議。這些協議屬於公司一項新的融資計劃，該計劃向AI雲計算公司提供信貸支持，以換取其部分收入分成。據知情人士透露，這家芯片巨頭Nvidia（NVDA）上週退出了該計劃。外電稱，英偉達未來仍可能重新調整這一計劃，或者將其併入其他項目。英偉達發言人表示：“這一新的商業模式……通過開放計算資源獲取渠道，爲快速增長的AI生態系統提供支持，目前仍然存在，並且由於市場需求旺盛而持續演進。”據報道，此次調整發生在英偉達宣佈該計劃不到兩個月之後。該計劃最初旨在幫助規模較小的AI雲計算企業解決融資需求。英偉達此前提出，如果雲計算客戶無法將其計算能力出售出去，公司可以將這些...

Gap Inc.（GAP）週四任命行業資深人士Michael Francis擔任Old Navy新任首席執行官（CEO），希望重振這一陷入困境的品牌。與此同時，改善後的定價策略幫助公司季度利潤超過預期，並推動整個集團給出強勁的業績預期。在宣佈Old Navy——公司旗下最大品牌——管理層變動後，同時由於服裝零售商上調了全年利潤預期，部分原因是Gap品牌銷售強勁，公司股價在盤後交易中飆升15%。在CEO Richard Dickson任職進入第三年之際，公司一直在努力重新激發消費者需求。此前，各旗下品牌長期存在銷售表現不穩定的問題，這些品牌還包括Banana Republic和Athleta。以...

化妝品零售商Ulta Beauty（ULTA）週四上調了全年銷售額和利潤預期，押注營銷和產品組合方面的投資將推動消費者需求，同時公司繼續在美國開設新門店。第二季度，Ulta Beauty淨銷售額增長8.9%，達到30億美元，主要受可比銷售額增長、收購Space NK以及第二季度在美國淨新增13家門店的推動。後者幾乎佔公司上半年新增門店總數的一半。儘管通脹仍然具有粘性，但高收入消費者和年輕消費者仍然願意在流行趨勢以及利潤率較高的香水和化妝品品牌上大手筆消費。Ulta Beauty首席執行官Kecia Steelman表示，第二季度消費者並沒有轉向購買更低價的產品，而且仍在持續購買高端美容產品。S...

要點週四盤後交易中，Affirm股價大幅上漲，此前公司公佈的第四財季業績超過華爾街預期。Affirm營收增長33%，達到12億美元；商品交易總額（GMV）增長36%，達到141億美元。隨着2021年繁榮時期的市場炒作持續退潮，金融科技股今年一直表現不佳。Affirm（AFRM）股價週四盤後大幅上漲，此前這家金融科技公司輕鬆超過華爾街季度業績預期，並繼續朝着本十年末實現1000億美元GMV這一雄心勃勃的目標邁進。截至6月30日的三個月內，公司營收增長33%，達到12億美元，略高於分析師預計的11億美元。不過，營收增長並不是華爾街唯一關注的指標。商品交易總額（GMV）是衡量特定時期內通過Affir...

8月27日，SK海力士週四爲其位於美國印第安納州的先進存儲封裝工廠舉行奠基儀式。這座位於西拉斐特的工廠投資超過40億美元，佔地133.5英畝，將成爲SK海力士在美國的首個高帶寬內存（HBM）封裝基地。SK海力士首席執行官郭魯正在活動上表示，工廠潔淨室預計於2028年10月前啓用，下一代HBM量產計劃於2029年下半年開始。工廠全面投產後將成爲一個重要的HBM生產中心，預計僱用約1000人。

8月27日，美聯儲哈馬克重申，目前正是官員們採取行動抑制通脹的時候。她表示，當前利率對經濟的降溫作用還不夠強，無法讓價格壓力自行消退。她表示：“我認爲，現在適當的做法是保持一定的限制性，以幫助通脹回落至目標水平。通脹高於我們的目標水平持續的時間越長，我們就越難讓它降下來。”哈馬克是上月政策會議上持異議的三名官員之一，她傾向於將利率上調25個基點。她說：“在我看來，通脹長期偏離我們的目標，真正的問題在於，公衆可能開始形成一種通脹心態。”她補充說，目前自己還沒有看到這種情況，但與一些人的交流讓她感到擔憂。哈馬克還表示，資本市場的表現顯示，目前利率並沒有對信貸或經濟增長形成足夠大的壓力。她說：“我們...

8月27日，美股三大指數開盤漲跌不一，道瓊斯指數開盤下跌49.62點，跌幅0.09%，報53414.26點；標普500指數開盤上漲18.93點，漲幅0.25%，報7694.76點；納斯達克綜合指數開盤上漲190.55點，漲幅0.73%，報26320.75點。英偉達漲超6%，Q2營收同比翻倍，下財年70%增速指引遠超預期；賽富時漲超13%，Q2業績、指引超預期，CEO駁斥“SaaS末日論”；惠普跌超11%，Q3業績超市場預期，但PC出貨量下滑16%惹需求擔憂。

8月27日，中金公司公告，公司擬通過向東興證券股份有限公司全體A股換股股東發行A股股票、向信達證券股份有限公司全體A股換股股東發行A股股票的方式，換股吸收合併東興證券、信達證券。根據上交所併購重組審覈委員會發布的《上海證券交易所併購重組審覈委員會2026年第17次審議會議結果公告》，本次會議的審議結果爲：本次交易符合重組條件和信息披露要求。

8月27日，天齊鋰業公告，2026年上半年實現營業收入122.42億元，同比增長153.32%；歸屬於上市公司股東的淨利潤42.42億元，同比增長4,925.46%。

據《南華早報》援引知情人士報道， 香港交易所正研究將GEM（創業板）與主板合併，並考慮在《上市規則》中增設全新的第18D章，爲規模較小、暫未達到主板盈利要求的企業提供上市渠道。有關方案預計將成爲港交所第二階段上市制度檢討的核心內容之一，並有望在今年底前展開公衆諮詢。知情人士表示，港交所多年來一直研究GEM改革。由於GEM目前交投持續低迷，新股上市數量亦相對有限，將其併入主板、同時通過獨立章節爲中小型企業制定針對性的上市要求，成爲目前考慮的改革方向之一。擬設18D章，降低中小企業進入主板門檻根據目前討論的方案，擬新增的第18D章主要面向成立時間較短、規模較小，以及未能滿足主板盈利要求的企業，讓這...

一、市場概覽（8月26日）美東時間週三，美股三大股指小幅收低，華爾街整體交投偏謹慎。美國最新通脹數據意外偏熱，7月核心PCE數據仍明顯高於美聯儲2%的政策目標，進一步強化市場對年內加息的預期。與此同時，地緣局勢趨於複雜，加上AI風向標英偉達交出強勁業績後市場反應仍相對冷淡，多重因素交織下，投資者風險偏好受到壓制，美股在低波動交易中暫時失去明確方向。期權市場總成交量達44,595,148張合約，明顯低於日均量（63,399,747張）。看漲期權佔比高於看跌，爲58%（看跌佔42%），顯示市場交易情緒仍略偏看漲。當日801只個股期權成交量超過其30日均量，Top100個股貢獻81%成交量，Top1...

隨着財政、貨幣政策及地緣政治風險不斷累積，美國國債收益率正逐漸取代VIX波動率指數，成爲華爾街觀察市場風險的新“恐慌指標”。這一變化意味着，美債收益率如今反映的已不只是經濟增長和通脹預期，還開始包含美國財政赤字、政府債務、AI資本開支、國際油價以及選舉等一系列風險溢價。這一轉變發生之際，美股仍徘徊在歷史高位附近。過去三個月市場整體漲幅有限，標普500指數仍處於今年春季以來形成的震盪區間。Capital Economics首席經濟學家Neil Shearing表示：“債券市場正在傳遞一個理性的信號——世界變得更加危險，政府債務負擔更高，通脹風險更加難以預測，而政治層面解決財政問題的意願有限。”過...

美國財政部長斯科特·貝森特與美聯儲主席凱文·沃什在美國金融政策核心問題上的立場似乎存在分歧。在給貨幣定價這件事上，政策制定者究竟能有多“放手”？沃什主張放棄美聯儲部分長期以來的溝通政策，讓市場承擔更多重任；而貝森特則以維護市場運作爲名，動用了多種工具，其中一些並不常見。隨着特朗普政府加大力度遏制長期借貸成本，這一分歧逐漸浮出水面。但在許多分析師和投資組合經理看來，如果不採取切實措施來控制不斷膨脹的美國財政赤字，這一努力成功的可能性微乎其微。兩種思路的對比將在週五成爲焦點，屆時沃什將按計劃在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的美聯儲年度活動上發表講話。他希望債券市場在利率定價中發揮更大作用，這一立場可以說與...

一、股票期權成交量8月27日，港股上午盤三大指數呈現高開低走行情，恒生指數、國企指數雙雙轉跌至0.42%及0.61%，恒生科技指數勉強上漲0.19%。截至午間收盤，港股股票期權半日成交超35.5萬張，其中，阿里巴巴-W成交量居首，期權成交近3.4萬張；Minimax名列次席，期權成交超2.8萬張；騰訊控股位居第三，期權成交近2.8萬張。此外，百度集團-SW期權成交近2萬張，位列第四。二、異動觀察阿里巴巴-W午間報116.60港元，期權半日成交近3.4萬張，其中9月29日到期、行使價120港元的認購期權成交居前，達3614張；其次爲8月28日到期、行使價120港元的認購期權，成交2161張。消息...

人工智能初創公司Thinking Machines Lab聯合創始人Barret Zoph週三表示，他將加入Alphabet旗下的Google DeepMind。Zoph將加入Google DeepMind擔任研究副總裁，此前他曾在OpenAI擔任研究副總裁。根據Zoph的LinkedIn個人資料，他在今年早些時候離開Thinking Machines後，曾短暫回到前僱主OpenAI。此次人事變動是Google近期一系列AI相關人員調整中的最新一項，其中包括DeepMind首席執行官Demis Hassabis於本月卸任部分職責。Zoph曾在Google工作6年，擔任Google Brain研...

智譜升幅擴大至 9%。消息面上，智譜星期三（8月26日）回應外電查詢時證實，此前代號爲Ox Alpha的模型，是其GLM系列的新版本，並將在當天晚些時候公開模型權重。公司隨後在微信公衆號宣佈，這款模型正式命名爲GLM-5.3-Flash。目前，GLM-5.3-Flash仍可免費使用，並已躍居AI模型平臺OpenRouter排行榜首位，使用量超過DeepSeek一倍以上。智譜計劃公開模型權重，即模型經過訓練後形成、影響其輸出結果的一組核心參數，讓開發者能夠在此基礎上部署或開發其他產品。Ox Alpha最早於上星期四（8月20日）匿名登陸OpenRouter，成爲該平臺歷來規模最大的一次模型上線，...

關鍵要點比爾·蓋茨呼籲成立國家級協調機構以及一個新的國際組織，以應對向人工智能時代過渡過程中出現的“動盪”。蓋茨在一篇文章中警告，人工智能可能成爲“有史以來最嚴重的不公正來源”，導致白領和藍領行業的工人被取代。但他同時表示，技術也可能加速清潔能源、農業、醫療等領域的發展，並幫助人類應對其他重大全球性挑戰。比爾·蓋茨警告稱，對於人工智能即將引發的“社會、政治和經濟劇變”，目前“沒有任何計劃”。這位微軟聯合創始人表示，人工智能可能成爲“有史以來最偉大的平等器”，也可能成爲“最嚴重的不公正來源”，但他沒有看到任何“證據表明領導者、專家和社會各界正在充分應對這些挑戰”。蓋茨週三發表的一篇文章中表示，人...

港股PCB、光通信概念股齊升，長飛光纖光纜、建滔積層板升逾 7%，建滔集團升逾6%；勝宏科技升 4%，大族數控升5%。

港股大模型雙雄之一智譜升逾 4%；消息面上，8月26日，智譜宣佈上線並開源GLM-5.3-Flash (320B-A18B)，是GLM-5系列首個原生多模態模型，定價爲GLM-5.3的1/10，限時折扣內爲GLM-5.3的1/20，爲Opus 4.8的1/40。此前，GLM-5.3-Flash 以匿名模型Ox-Alpha（中文社區稱作牛來）在OpenCode和OpenRouter上進行大規模測試，創下雙平臺調用量新高，且這些請求流量全部由國產芯片提供算力支持。據智譜內部評測， GLM-5.3 Flash 的 Artificial Analysis Intelligence 分數爲 57 分。這...