金吾財訊

金吾財訊 | 黃金股延續近期升勢，截至發稿，山東黃金(01787)漲4.20%，珠峯黃金(01815)漲3.38%，招金礦業(01818)漲3.04%，靈寶黃金(03330)漲2.59%，紫金黃金國際(02259)漲2.44%，赤峯黃金(06693)漲2.20%，潼關黃金(00340)漲2.07%。國泰海通發研報指，貴金屬方面，庫存擾動持續，白銀價格持續上行。上週歐洲央行保持利率不變，日本央行加息25個基點，但對國際市場流動性衝擊有限，此外，美國通脹數據走低、失業率數據走高。上週黃金價格溫和上漲，倫敦現貨白銀價格突破66美元/盎司，鉑鈀價格穩步上行。展望2026年，該機構認爲央行購金和黃金ETF持倉份額上升，美聯儲仍有降息預期，且日本加息的背景下，美元指數走弱或將持續，多因素支撐黃金價格。短期關注俄烏談判帶來的地緣政治風險下行，另外白銀庫存短缺持續存在，價格或將偏強運行。

金吾財訊 | 《上海市完整社區建設實施方案》對外發布。其中提出，到2027年底，主城區和五個新城完整社區覆蓋率達到60%；確保新增建成特色類完整社區15個以上。到2030年底，進一步優化本市完整社區空間佈局，推動完整社區向新市鎮延伸。到2035年底，推動完整社區連片發展，完善“完整社區—完整街區—完整城區”實施路徑。

金吾財訊 | 美國政府下令對涉委內瑞拉的受制裁油輪實施封鎖後，地緣政治緊張局勢再度升級；與此同時，有報道顯示，若烏克蘭和平談判未能取得實質性進展，美國政府正籌備對俄羅斯能源部門實施進一步制裁。另一邊，近期美國就業市場表現不及預期，且通脹數據呈現溫和態勢，市場對美聯儲下月啓動降息的預期持續攀升。值得注意的是，據報美國總統特朗普或於明年1月首個星期，任命美聯儲新主席，市場預期新主席與特朗普推動進一步降息的立場保持一致。在此多重因素共振提振下，全球貴金屬市場呈現顯著上漲態勢，黃金、白銀價格雙雙破頂。具體來看，12月22日夜盤時段，現貨黃金首次突破每盎司4400美元關口，最高觸及4486.61美元/盎司，截至發稿，報4478.76美元/盎司，日內漲幅0.78%；國內市場方面，上海黃金交易所黃金9999合約價格突破每克1000元人民幣，最高觸及1014元/克，現報1008.6元/克，日內漲幅1.63%。黃金與長期美債實際利率的傳統負相關框架解釋力正逐步弱化，其核心驅動因素已轉向美元信用的弱化。在此背景下，黃金的避險資產屬性進一步強化，成爲全球範圍內的核心避險配置標的。高盛此前預測指出，2026年國際金價有望再度創下歷史新高，基本情境下預計至2026年底金價將升至每盎司4900美元，且存在上行風險。現貨白銀同步走強，12月22日夜盤時段升穿每盎司69美元，最高觸及69.68美元/盎司，最新報69.24美元/盎司，日內漲幅0.39%。法巴早前預測，銀價在2026年底可能會升至每盎司100美元。不過，東吳證券也警醒，隨着逼倉事件的持續演繹，白銀做多情緒達到頂點，波動率及國投白銀LOF溢價率均達到極致，投資者需謹防短期劇烈回調的風險。貴金屬價格的上漲不僅體現在現貨市場，也傳導至資本市場相關板塊，12月23日港股貴金屬板塊走高，山東黃金(01787)漲3.81%，萬國黃金集團(03939)漲3.75%，招金礦業(01818)漲3.04%，珠峯黃金(01815)漲2.95%，紫金黃金國際(02259)漲1.97%，赤峯黃金(06693)漲1.88%，集海資源(02489)漲1.83%。券商機構普遍看好貴金屬板塊長期表現。中郵證券表示，長期來看，去美元化的進程不會轉向，疊加短期降息交易下ETF配置資金的流入，該機構依然看好貴金屬板塊的表現。長期來看，去美元化的進程不會轉向，低位籌碼建議無懼波動，堅定持有。廣發證券表示，隨着金價快速上行且高位運行，26年開始黃金企業業績將全面釋放，板塊或迎戴維斯雙擊行情。總體來看，未來貴金屬的市場走向仍將與全球經濟復甦節奏、地緣局勢演變及主要經濟體政策導向深度綁定，其在全球資產配置中的避險與對沖價值，將持續成爲市場關注的核心維度。

金吾財訊 | 快手-W(01024)股價受壓，截至發稿，跌3.52%，報64.35港元，成交額22.92億港元。消息面上，12月23日凌晨消息，用戶反饋12月22日晚間快手平臺多個直播間出現涉黃內容。快手官方於今天凌晨回應稱，當晚22時左右，平臺遭到黑灰產攻擊，目前已緊急處理修復中，平臺堅決抵制違規內容，相應情況已上報給相關部門，並向公安機關報警。

金吾財訊 | 創新藥概念股普漲，截至發稿，石藥集團(01093)漲5.09%，恆瑞醫藥(01276)漲2.76%，三生製藥(01530)漲2.45%，先聲藥業(02096)漲2.18%，歌禮制藥-B(01672)漲1.76%，科倫博泰生物-B(06990)漲1.69%。招銀國際表示，MSCI中國醫療指數2025年初至今累計上漲51.9%，跑贏MSCI中國指數24.3%。近期，醫藥板塊有所回調(MSCI中國醫療指數10月至今回調14%)。該機構認爲，近期的回調主要是估值與預期的消化與再平衡，這將爲後續投資創造更優的佈局窗口。展望2026年，創新藥出海趨勢長期將延續，該機構將重點關注已出海管線的臨牀進展與數據兌現這一核心催化。政策端方面，《生物安全法案》雖已簽署生效，但鑑於其未波及Medicaid和Medicare的採購且對關聯方定義明確，以及中國CXO美國行政機構收入佔比較小，該機構預計該法案對中國CXO企業實質經營影響有限。交銀國際發佈研報稱，10月以來，內資通過港股通持有醫藥股的比例小幅下降，外資持倉整體平穩，內外資加大創新藥佈局的大方向不變。本週內資主要加倉龍頭創新藥企;亦佈局潛在受益於下游復甦的龍頭CXO企業。外資佈局方向則較爲分散，但整體圍繞高性價比子板塊和標的，加倉方向包括互聯網醫療和中小市值創新藥械。報告中稱，本週多項超10 億美元的BD 交易相繼落地，合作伙伴既有MNC也有中小型生物科技公司。臨近年末，該行繼續看好新BD交易集中落地機會。展望2026 年，該行認爲板塊穩中向好態勢延續，但影響市場表現的核心因素(政策、基本面、海外投融資環境、資金面等)或呈分化態勢，後續選股邏輯或將重回基本面和估值，即關注存在基本面預期差、當前仍被低估的個股。

金吾財訊 | 12月23日，國家能源局發佈11月全國電動汽車充電設施數據。根據國家充電設施監測服務平臺數據，截至2025年11月底，我國電動汽車充電基礎設施（槍）總數達到1932.2萬個，同比增長52.0%。其中，公共充電設施（槍）462.5萬個，同比增長36.0%，公共充電樁額定總功率達到2.10億千瓦，平均功率約爲45.34千瓦；私人充電設施（槍）1469.7萬個，同比增長57.8%，私人充電設施報裝用電容量達到1.29億千伏安。

恒指指數最新報25834.91點，升0.1%;國企指數最新報8947.45點，升0.1%。當前最新5大跌幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌休閒設備與用品-2泡泡瑪特(09992)197.9（-1.9%）食品與飲料-1.6農夫山泉(09633)48.1（-0.1%）家庭與個人用品-0.8鉅子生物(02367)35.82（-0.7%）酒店、餐館與休閒-0.7攜程集團－Ｓ(09961)569（-1%）紡織品、服裝與奢侈品-0.6安踏體育(02020)81.5（-0.9%）

恒指指數最新報25834.91點，升0.1%;國企指數最新報8947.45點，升0.1%。當前最新5大升幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌特專科技27.7晶泰控股(02228)9.94（0.6%）醫療保健設備與服務6.9京東健康(06618)59.05（-0.6%）黃金與貴金屬2.1紫金黃金國際(02259)154.7（1.8%）石油與天然氣1中國海洋石油(00883)20.88（0.4%）製藥與生物科技0.8百濟神州(06160)187.7（0.6%）

金吾財訊 | 風電股晉升，截至發稿，金風科技(02208)漲3.91%，東方電氣(01072)漲3.50%，瑞風新能源(00527)漲3.33%。國信證券表示，展望2026年，國內風電新增裝機有望保持10%-20%增長，訂單飽和價格具有良好支撐。主機盈利逐季提高，出口放量提振業績，國內外呈現景氣共振態勢。零部件在2026年有望實現“量增價穩”，長期成長性值得期待。在海風裝機、招標同比顯著增長背景下，海纜和管樁環節企業有望迎來訂單和業績共振。

金吾財訊 | 藥捷安康-B(02617)股價受壓，截至發稿，跌9.37%，報152.9港元，成交額6549萬港元。消息面上，藥捷安康自上市起便獲得市場關注，因入通、創新藥等催化疊加流通股數量較少，曾獲市場熱炒，至高到679.5港元。至今，股價也遠高於招股價。此次解禁或約977萬股，佔比2.46%，雖比例不高，但極高的投資回報率可能促使基石投資者選擇部分獲利了結。

金吾財訊 | 乳製品股延續升勢，截至發稿，現代牧業(01117)漲3.42%，原生態牧業(01431)漲2.88%，中國飛鶴(06186)漲1.42%，蒙牛乳業(02319)漲1.37%。長江證券表示，乳製品深加工國產替代機會提升。2024年B端的奶酪、奶油、黃油等非液奶乳製品出廠規模合計約274億元，過去10年CAGR達13.6%，這部分細分市場基本由外資品牌主導。隨着國內相關產品需求增長，疊加國內奶價成本低位，深加工產品的國產替代有望加速。原奶價格有望迎拐點。2023年以來原奶價格及進口大包粉的價格趨勢出現分化，生鮮乳價格降幅突出，而國際大包粉價格則呈現震盪上行，國內外價格的“倒掛”也已限制了海外供給的增加。展望2026年，隨着需求端逐步企穩，深加工等增量需求或有增強，疊加上游牧業的淘汰、去化持續推進，原奶供需有望重回緊平衡。

金吾財訊 | 國泰航空(00293)股價急升，截至發稿，漲6.32%，報12.78港元，成交額5909萬港元。消息面上，國泰航空公告，國泰航空於2025年11月份的載客量較2024年同月增加26%，可用座位公里數按年增加22%。2025年前11個月的載客量，較2024年同期增加27%。國泰貨運於2025年11月的載貨量較2024年同月增加10%，可用貨物噸公里數按年增加7%。2025年前11個月的載貨量亦較去年同期增加了10%。此外，國泰航空預計2025年淨利潤將超過此前一年水平，有望實現十年來首次連續年度盈利增長。公司表示，預計盈利將超過此前一年的98.8億港元（13億美元）的水平，主要得益於下半年業績強勁、聯屬公司財務表現持續改善，以及某未具名供應商帶來的非經常性收益。

金吾財訊 | 劍橋科技(06166)股價上行，截至發稿，漲5.62%，報91.15港元，成交額3037萬港元。日前，公司公佈擬以H股募集資金向境外全資子公司CIG美國增資1億美元，用於產能擴張、研發升級、市場拓展及供應鏈安全等核心戰略佈局。資金注入後將加速推進CIG美國在馬來西亞、墨西哥及美國的產能擴張計劃，強化高速光模塊等核心產品的全球交付能力。中金公司發研報指，認爲AI對光纖光纜需求深刻重塑，推動行業供需關係走向新週期，行業有望在未來兩年內出現供不應求。供給趨緊已然帶來產品漲價的現象——據我們的產業鏈調研，G.652.D散纖價格較2025年初回升20%以上，雖該型號更多用於電信市場，但我們認爲其漲價的核心原因之一是AI拉動的多模光纖、G.657.A、G.654.E等型號擠佔產能，導致傳統品類供應也趨緊。如果供需關係進一步轉爲供不應求，漲價趨勢有望延續，在位廠商或迎來量價齊升。

金吾財訊 | 恒指週一（22日）收市報25801點，升111點或0.4%。大市全日成交1697億元。國指收升38點或0.4%，報8939點。科指跑贏，收升47點或0.9%，報5526點。在國產“GPU四小龍”之一的壁仞科技(06082)招股下造好，中芯(00981)升5.9%，報68.9元，爲全日表現最好藍籌；華虹半導體(01347)升5.2%，報71.25元；英諾賽科(02577)升2.7%，報73元。明基醫院(02581)首掛，全日收報4.72元，較招股價9.34元，挫49.5%。國有文旅服務企業印象大紅袍(02695)首掛，全日收報2.33元，較招股價3.6元，挫跌35.3%。道指週一(22日) 報48362點，升227點或0.47%；標指漲0.64%，報6878點；納指上揚0.52%，報23428點；重磅股中，輝達(Nvidia)及特斯拉(Tesla)股價收市分別升1.5%及1.6%；甲骨文(Oracle)繼續反彈3.3%，美光科技(Micron)躍升4%。地緣局勢緊張及聯儲局減息預期，帶動現貨金價一舉升穿10月刷新的紀錄高位，最高報每盎斯4443.82美元，急升2.43%；現貨白銀最多抽高3.42%，破頂至69.4549美元，直撲每盎斯70美元關口，倫敦期銅價亦破頂，金礦股備受追捧，Newmont及Barrick Mining股價分別漲3.5%及1.9%。亞太股市今早(23日)個別走，日經225指數現時報50356點，跌54點或0.09%。南韓綜合指數現時報4126點，升20點或0.50%。AI行情助力，恒指有望企上26000紫金礦業(02899)受地緣政治局勢緊張及市場對美聯儲降息預期推動，金銀價格近日雙雙創下歷史新高，爲相關資源企業帶來顯着利好。紫金礦業作爲國內金屬礦產資源龍頭，黃金及銅等主要產品量價齊升，直接驅動其營收與盈利強勁增長。公司旗下多個世界級礦山項目，如西藏巨龍銅礦、塞爾維亞Timok銅金礦等，持續放量，產能穩步釋放，爲業績提供堅實基礎。在當前全球宏觀不確定性持續、流動性寬鬆預期強化的背景下，黃金作爲避險資產的配置價值凸顯，而銅等基本金屬亦受益於全球綠色能源轉型及潛在的經濟刺激政策。紫金礦業憑藉其卓越的資源儲備、成本控制能力及國際化運營優勢，有望充分把握商品週期上行機遇，實現盈利的跨越式增長，長期投資價值突出。目標價$37，止蝕價$29.7。(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士

金吾財訊 | 越疆(02432)盤初受壓，截至發稿，跌9.29%，報28.52港元，成交額1.17億港元。據公司此前發佈的公告，其大股東、IPO前投資者以及獨立投資者須遵守禁售承諾最後一天爲2025年12月22日。據悉，港股市場的限售股解禁，主要涉及IPO前投資者、基石投資者及控股股東的股份解鎖，本質是資本退出渠道的打通，與企業盈利能力、行業地位、核心競爭力等基本面要素無直接關聯。香港聯交所《上市規則》明確，控股股東鎖定期通常爲6個月，且後續減持需維持控股地位；基石投資者鎖定期多爲6-12個月，其減持更多基於投資週期而非企業價值突變。

金吾財訊 | A股三大指數小幅高開，滬指高開0.04%，深成指高開0.05%，創業板指高開0.14%。盤面上看，貴金屬、飲料製造、機場航運等板塊概念漲幅居前；影視院線、零售、教育等板塊概念跌幅居前。

金吾財訊 | 港股延續高開態勢，恒指升0.29%，國企指數升0.29%，恒生科技指數升0.14%。藥明康德(02359)漲1.38%，中國宏橋(01378)漲1.37%，吉利汽車(00175)漲1.36%，中國石油股份(00857)漲1.24%。跌幅方面，快手(01024)跌3.3%，萬洲國際(00288)跌1.57%，舜宇光學科技(02382)跌0.46%。吉利汽車(00175)高開1.36%，公司公佈，極氪私有化交易已完成。根據合併事項，合併附屬公司已與極氪合併，而極氪作爲存續實體持續經營。極氪已私有化成爲公司的全資附屬公司，並於紐交所退市。吉利指出，極氪先前爲公司之間接非全資附屬公司，現已轉變爲間接全資附屬公司。其財務業績將繼續全部併入集團的綜合財務報表。然而，先前歸屬於非控股股東權益的金額將重新分類及予以對銷。三花智控(02050)高開1.36%，公司公佈，預期2025年1月1日至12月31日歸屬於上市公司股東的淨利潤介乎38.74億至46.49億元人民幣，較去年同期增長25%至50%，基本每股收益0.98元至1.18元。期內業績預增的主要由於該公司持續鞏固製冷空調電器零部件業務的行業龍頭地位，充分把握市場需求增長契機，疊加核心產品深厚的技術積澱與規模化生產優勢，驅動該業務實現持續增長。同時，該公司依託全球新能源汽車熱管理領域的領先市場佈局，藉助標杆客戶的示範效應持續拓展優質訂單，進一步夯實汽車零部件業務的業績增長動能。滴普科技(01384)高開10.15%，公司公佈，於本月17日，公司與沐曦集成電路（上海）訂立戰略合作協議，旨在利用雙方各自的優勢及資源，在企業級大模型AI應用領域方面深化戰略合作關係。港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀表示，美股週一表現向好，科技股普遍造好，帶動大市上升，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息回升至4.16厘水平，金價持續強勢，油價低位亦有所反彈。港股預託證券個別發展，預料大市早段缺乏方向。內地股市昨日表現向好，滬綜指高開高走，收市上升0.7%，滬深兩市成交額亦有所增加。港股昨日表現向上，藍籌股個別發展，指數高開後反覆上升，整體成交保持清淡。假期氣氛濃厚，預料資金入市繼續審慎，指數維持25,000至26,000點水平上落。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2025-12-23

金吾財訊 | 翰思艾泰-B(03378)首掛開報28.9港元，較招股價低9.69%，盤前成交額7566萬港元，不計手續費，每手100股，賬面虧310港元。據招股結果顯示，股份最終發售價定爲32.00港元，集資總額約5.86億港元，淨額約5.31億港元，一手中籤率1.00%。公開發售部份認購水平3,074.09倍，國際發售部份認購水平5.78倍。

金吾財訊 | 輕鬆健康(02661)首掛開報50港元，較招股價高120.46%，盤前成交額1.38億港元，不計手續費，每手200股，賬面賺5,464港元。據招股結果顯示，股份最終發售價定爲22.68港元，集資總額約6.02億港元，淨額約5.13億港元，一手中籤率6.00%。公開發售部份認購水平1,421.47倍，國際發售部份認購水平2.9倍。