金吾財訊

金吾財訊 | 谷歌(GOOGL)今年將在越南開始開發和製造高端智能手機。谷歌在越南已經擁有龐大的供應商網絡，負責組裝包括Pixel智能手機在內的產品。報道稱，谷歌將在越南進行Pixel、Pixel Pro和Pixel Fold新產品導入。報道指出，新產品導入（NPI）是推出新電子設備的關鍵階段，涉及工藝開發、驗證和優化。由於谷歌已經在越南批量生產高端智能手機並進行部分驗證，因此在當地從零開始製造新手機是可行的。

金吾財訊 | Bloom Energy(BE)盤前漲超1%，截至發稿，報138.580美元。招商證券發研報指，美國電力公司(AEP)宣佈行使期權，向Bloom Energy(BE)購買高達1GW(100MW初始+900MW期權)的固體氧化物燃料電池(SOFC)，交易總價值約26.5億美元。根據AEP和BE前期合作信息，項目預計服務於第三方大型數據中心客戶，這標誌着SOFC在數據中心場景的應用已從“驗證期”正式邁入“大規模放量期”。SOFC是AI缺電的重要解決方案，在電網側短期難以擴容的背景下，SOFC已具備極強的“剛需”屬性。

金吾財訊 | 摩根大通(JPM)盤前漲超1%，截至發稿，報328.02美元。摩根大通公佈，第四季度調整後營收爲467.7億美元，市場預期爲463.5億美元；第四季度FICC銷售與交易收入爲53.8億美元，同比增長7.5%，市場預期爲52.7億美元；第四季度股票銷售與交易收入爲28.6億美元，同比增長40%，市場預期爲27億美元；第四季度管理淨利息收入爲251.1億美元，同比增長7%，市場預期爲249.9億美元。第四季度每股收益(EPS)爲4.63美元。第四季度貸款總額爲1.49萬億美元，同比增長11%，市場預期爲1.45萬億美元。

金吾財訊 | Reddit(RDDT)盤前漲超1%，截至發稿，報247.250美元。招商證券國際發研報指，根據英國《在線國家報告》，Reddit在2024及2025年月活用戶按年增長28%，滲透率由2023年33%、2024年48%升至2025年60%。得益於用戶滲透率快速擴張，Reddit已超越TikTok，成爲英國訪問量第四大的社交媒體平臺。截至2025年底，英國已經爲Reddit貢獻了7%的全球流量。該行認爲AI生成內容雖高效，但普遍存在幻覺問題及人格缺失缺陷，反而驅動用戶迴歸Reddit未經雕琢的真實感、真實觀點及真實世界經驗。報告指，Reddit廣告攻勢持續推進ARPU提升。其正式發佈Max Campaigns，該AI驅動廣告工具可在Reddit Ads Manager中自動完成定位、出價及創意優化，大幅簡化廣告主投放流程，同時充分發揮Reddit海量用戶生成對話內容的核心優勢。工具包含AI生成標題、縮略圖及用戶洞察分析，專爲追求績效的廣告主設計。廣告變現持續爲Reddit最大收入來源，該行預計公司每用戶廣告收入仍有較大提升空間，2025年預計17美元，按年增47%，遠低於Facebook約60美元水平。

金吾財訊 | 知乎(ZH)盤前漲超1%，截至發稿，報4.210美元。海通國際表示，知乎憑藉高黏性、高信任度的“專業討論”場域，持續吸納高價值用戶與品牌預算，看好知乎在問答社區的獨特卡位，疊加大模型紅利與充足現金。“生成式AI在問答擴展、個性化推薦及廣告創意生成等場景的深度融合，有機會撬動平臺內容供給與商業轉化雙端效率，帶來新的變現彈性。”

金吾財訊 | 美國超微公司(AMD)盤前漲超1%，截至發稿，報210.940美元。日前，Valve發佈了2025年12月的Steam硬件調查報告，結果顯示，在遊戲處理器市場，AMD正逐步蠶食英特爾的霸主地位。報告顯示，12月AMD單月份額暴漲4.66個百分點，攀升至47.27%。

金吾財訊 | 美國雅保(ALB)盤前漲超2%，截至發稿，報172.730美元。豐業銀行分析師本·艾薩克森指出，該行模擬的多數鋰市場供需情景均指向中期供應趨緊態勢——即便電動車需求增長略低於預期，或儲能系統(BESS)發展未達預期，市場拐點的支撐因素依然充分。他進一步預測，2030年鋰需求總量將達280萬噸，悲觀至樂觀情景下的需求區間爲250-320萬噸;在基準情景下，未來五年鋰需求的複合年增長率約爲14%，區間爲12%-17%。艾薩克森指出，市場對美國雅保資產負債表的擔憂正逐步消退——公司已連續第四個季度實現槓桿率優化，並通過削減運營費用及資本支出雙管齊下，預計2025年末將達成3-4億美元的正向自由現金流。隨着行業拐點可見度持續提升，疊加公司自救舉措的持續推進，該股股價有望迎來顯著上漲行情。

金吾財訊 | 英特爾(INTC)盤前漲超3%，截至發稿，報45.570美元。消息面上，英特爾日前在CES展會上正式宣佈其Panther Lake處理器將推出專爲掌機設計的專屬版本。據知名爆料者Kepler_L2透露，這款採用先進18A工藝製造的掌機專用芯片，在性能表現上將直接對標索尼下一代代號爲"Canis"的PS6掌機，預示着移動遊戲市場將迎來新一輪的技術競爭。根據Kepler_L2透露的信息，Intel的Panther Lake掌機芯片在30W功耗下的性能表現，已可與索尼PS6掌機在15W功耗下的表現相抗衡。儘管在能效比方面仍存在差距，但索尼憑藉其自研操作系統的深度優化和遊戲廠商的長期適配，仍擁有獨特的軟件生態優勢。從時間線來看，首批搭載Panther Lake芯片的PC掌機預計將於2026年中期正式面市，而索尼的"Canis"芯片則預計在2027年開始量產，最早將於2027年底或2028年隨PS6主機一同發佈，這爲Intel在掌機市場爭取先機提供了可能。

金吾財訊 | 芝加哥商品交易所(CME)公佈，將改變黃金、白銀、鉑及鈀合約的保證金設定方式，由原先的按照固定金額收取保證金，改爲按照合約名義價值的一定比例計算。部分非高風險組合黃金合約的保證金比例將調整爲名義價值的約5%，白銀約爲9%；費率將由今日(13日)收市後生效。交易所解釋，此舉是“對市場波動性進行常規審查，以確保具備足夠抵押品覆蓋”。

金吾財訊 | 默沙東(MRK)表示，正在加速推出更多藥品，以應對其重磅癌症療法Keytruda即將面臨的市場競爭，預計到2030年代中期，這些新藥業務的收入將達到700億美元。默克預計，心血管代謝及呼吸系統治療藥物的銷售額將達到約200億美元，高於先前預測的150億美元；傳染病藥物預計將貢獻約150億美元，高於先前估計的50億美元。

金吾財訊 | 穆迪發研報指，爲支援人工智能(AI)、雲計算及網路服務，數據中心容量需求將於2026年持續大幅增長。多數新增容量已預租予大型科技公司或超大規模業者，此舉雖降低市場出現過剩空置容量的風險，卻同時增加了交易對手集中度風險。數據中心容量持續以雙位數增長，新啓用容量迅速被租戶轉化爲收益。新建數據中心容量的競賽仍處於早期階段，未來12至18個月全球容量強勁增長態勢預計將持續。國際能源署預測，以用電量衡量的全球數據中心容量將於2026年達到約600太瓦時(TWh)，較2025年預估的525太瓦時增長14%，而2025年按年實際增長20%。該機構表示，監管風險與電力限制持續制約發展。部分市場因公衆對數據中心耗能與耗水問題日益關注，當地反對新建數據中心的聲浪高漲。相對地，法規支持的地區可望持續有新項目推進，部分地區更正調整監管框架以鼓勵支援AI的數據中心建設。在建設風險上升的背景下，租戶爲縮短完工時間承擔更多風險。部分租戶爲加速完工，願意承擔以往未涉及的建設交付風險，例如將電力與必要公用設施供應從完工要求中豁免。全球對專業勞動力、關鍵原料及必要設備的高需求，不僅推升新建數據中心成本，亦增加現有數據中心的營運支出。資本市場調整融資方式以支援超大規模數據中心的快速增長；信用良好的交易對手仍是關鍵。隨着數據中心數量與規模擴張，所需開發資金的規模與多元性亦隨之提升。銀行將持續扮演重要角色，機構投資者於建設期間參與融資的比例亦逐漸增加。儘管新建超大規模數據中心的容量主要由如OpenAI或Anthropic等新興AI公司使用，其長期租約仍將受惠於大型科技公司的信用支撐。

金吾財訊 | SK海力士計劃投資19萬億韓元（129億美元）建設一座新的先進芯片封裝廠，爲滿足人工智能需求而啓動大規模擴張。這家韓國存儲芯片巨頭在公司網站發佈聲明稱，將於4月份開始建設，目標在2027年底前完工。

金吾財訊 | 意大利反壟斷機構週一表示，已將對亞馬遜(AMZN)處以破紀錄罰款金額由最初的11.28億歐元降至7.52億歐元(約合8.78億美元)。該機構曾於2021年因亞馬遜濫用其在物流服務領域的支配地位而對其處以罰款，但在去年9月地方行政法院做出裁決後，該機構重新計算罰款金額。

金吾財訊 | 據外媒報道，美國參議院委員會稱，聯合健康(UNH)採取激進手段，爲聯邦醫療保險優勢計劃成員獲取可提高支付額的診斷證明。在Medicare Advantage計劃中，聯邦政府向保險公司支付一次性款項，以監督老年人和殘障人士的醫療福利。政府會對患有某些高成本疾病的患者額外支付，這個過程稱爲風險調整。根據聯合健康去年向參議院司法委員會提供的50,000頁檔案的審查，新報告發現，該醫療公司已將風險調整變成一種商業行爲。聯合健康集團的發言人表示，公司不同意參議院報告中的說法，稱公司遵守醫療保險(Medicare)的要求，並且在診斷審計中表現良好。

金吾財訊 | 據央視新聞報道，多名知情人士透露，美國司法部針對美聯儲主席鮑威爾及該機構的刑事調查，早在去年11月便已啓動，且在發出傳票前，華盛頓特區聯邦檢察官辦公室並未事先通報白宮、司法部高層或財政部。

金吾財訊 | 艾伯維(ABBV)近日與特朗普政府達成協議，承諾下調部分藥品價格並在美本土投入1000億美元用於研發及包括製造業在內的資本投資，以換取特定關稅豁免資格。據悉，特朗普政府頻頻以高額關稅相要挾，施壓各大製藥企業擴大在美業務佈局，具體要求包括：爲美國醫療補助計劃(Medicaid)提供低價藥品、直接向患者銷售平價藥物，以及確保藥品海外售價不低於美國本土定價。艾伯維在週一發佈的聲明中表示，本次簽署的協議全面響應了上述四項要求。

金吾財訊 | 小菜園(00999)公告公佈，公司宣佈，於2026年1月13日（交易時段後），小菜園餐飲（公司全資附屬公司）、鄧高科（鄧先生）及公司執行董事兼副總經理田春永（田先生）訂立合作協議，內容有關（其中包括）各訂約方同意共同出資成立合資公司，開展包括但不限於線上商城、“社區即食小店”等業務。本次交易完成後，合資公司將成爲公司非全資附屬公司。根據合作協議，合資公司首期註冊資本爲人民幣2,000萬元，其中小菜園餐飲以貨幣出資人民幣1,400萬元，佔合資公司註冊資本的70%；鄧先生以貨幣出資人民幣500萬元，佔合資公司註冊資本的25%；及田先生以貨幣出資人民幣100萬元，佔合資公司註冊資本的5%。首期註冊資本資金使用完畢後，視合資公司運營情況和資金需求，經合資公司股東會決策持續出資的，各訂約方應繼續向合資公司增資，其中小菜園餐飲累計出資額（含首期註冊資本）不超過人民幣8,500萬元，鄧先生累計出資額（含首期註冊資本）爲人民幣1,000萬元，田先生累計出資額（含首期註冊資本）爲人民幣500萬元。

金吾財訊 | 中國汽車工業協會發布關於中歐電動汽車反補貼案磋商取得積極成果的聲明，中歐雙方秉持相互尊重的原則，通過持續對話與多輪磋商，推動電動汽車案“軟着陸”，取得重要積極成果。歐委會發布《關於提交價格承諾申請的指導文件》，明確歐方將遵循非歧視、客觀和公正的基本原則，根據世貿組織規則有關規定，按照統一標準，對中國出口車企提交的價格承諾申請進行評估，符合條件的企業將以價格承諾替代反補貼徵稅。中國汽車工業協會認爲，電動汽車案實現“軟着陸”是中歐雙方在世貿組織規則框架下，通過對話磋商化解分歧的生動案例，對維護中歐經貿與投資合作及雙邊關係的健康穩定發展具有重要意義。中國電動汽車的競爭優勢源自產業鏈上下游持續不斷的技術創新，以及在超大規模市場優勢下，通過充分競爭形成的成本與技術優勢，而非依賴補貼。我協會支持相關企業根據自身實際情況與經營需求，爭取對歐出口權益。

金吾財訊 | 中煤能源(01898)公告公佈，2025年12月商品煤產量爲1091萬噸，同比減少8%，2025年全年累計商品煤產量爲1.35億噸，同比減少1.8%。2025年12月商品煤銷量爲2188萬噸，同比減少23%，2025年全年累計商品煤銷量爲2.56億噸，同比減少10.2%。