金吾財訊

金吾財訊 | 中信證券表示，整體上，美國戰略對中東局勢走向具有重要影響，特朗普政府的外交戰略呈現“整體戰略收縮”與“局部干預增強”並行的特徵。在近期伊朗騷亂事件爆發後，特朗普政府或正考慮多個干涉方案。回顧歷史，伊朗類似事件往往引發美伊關係惡化、伊朗經濟承壓，並常對原油供給預期造成影響，但近年來市場對此的定價在邊際鈍化。爲展望伊朗局勢的潛在走向，根據美國介入方式與程度不同，該機構判斷伊朗局勢理論上可能存在“暗中介入-騷亂持續”（基準情景）、“外交談判-局勢平息”（樂觀情景）及“軍事幹預-局勢升溫”（極端情景）三種潛在走向。爲展望其對市場的潛在影響，該機構覆盤了1970年以來中東地區八場重大沖突的市場影響，可總結爲以下規律：避險資產黃金較美元更優，油價長期仍看供需，美股表現與美國軍事介入程度和戰局走勢直接相關，而對中國資產並無顯著影響。就對華影響而言，美國中東戰略調整及伊朗亂局不改中國與中東經貿合作持續深化的整體趨勢。

金吾財訊 | 中信證券表示，韓國近三十年消費總量穩健擴張、服務消費佔比提升，發展享受型服務消費需求持續增長。韓國政府在世紀之交的深入改革對此功不可沒，其擴大服務消費的經驗值得中國參考。在需求側，韓國政府普及了社會保障安全網，且漸進式縮短了勞動者的標準工作時長。在供給側，韓國通過“文化立國”戰略成功創造了“韓流經濟”，並以深入的制度改革系統性優化了服務產業營商環境。我們相信中國在適當的政策引導下充分具備擴大服務消費的能力，在需求側應健全社會保障體系、落實勞動者休息權、着力提高居民收入，在供給側應加快推動服務業擴能提質、構建高水平社會主義市場經濟體制並充分釋放服務產業的市場活力。

金吾財訊 | 龍旗科技(09611)今日起招股，擬發行5225.91萬股H股，其中10%爲香港發售，90%爲國際發售，另有15%超額配股權。每股最高發售價不超過31港元，每手100股，入場費3131.26港元。股份預期將於1月22日掛牌上市，花旗、海通國際、國泰君安融資爲聯席保薦人。此次集資預期淨額約15.21億港元，擬將其中約40%將用於擴大集團境內外的整體產能，從而增強集團的自有生產能力；約20%將用於支持集團持續的研發工作，特別是加強集團在關鍵領域的自主研發和創新能力；約10%將用於加強集團在境內外的市場營銷及客戶拓展工作；約20%將用於支持集團在全球的戰略性投資或併購；及約10%將用作集團的營運資金及其他一般企業用途。

一、市場要聞1、香港12月中小企業務收益的現時動向指數上升至44.9香港政府統計處1月13日發表2025年12月份中小型企業（中小企）業務狀況按月統計調查的結果。中小企業務收益的現時動向指數從2025年11月在收縮區域的44.5上升至2025年12月的44.9，而未來一個月（即2026年1月）的業務收益展望動向指數爲47.3。按行業分析，一些統計調查涵蓋的行業的業務收益現時動向指數在2025年12月較上月上升，特別是地產業（從47.1上升至49.3）及進出口貿易業（從44.7上升至46.4）。2、香港房屋局局長何永賢：上半年將再有約1400個過渡性房屋單位落成啓用香港特區政府房屋局局長何永賢13日在社交平臺表示，各項房屋工作均在全速推進，就過渡性房屋方面，2026年上半年將再有約1400個單位陸續落成啓用，繼續爲有需要的市民提供多元選擇。3、廣州：打造國家集成電路產業 發展“第三極”核心承載區近日，廣州市工業和信息化局發佈《廣州市關於“十五五”時期全鏈條推動集成電路產業高質量發展的若干政策(徵求意見稿)》。結合“十五五”時期新的發展形勢，爲全鏈條推動集成電路產業自主創新、規模發展、高效協作，助力廣州打造國家集成電路產業發展“第三極”核心承載區，徵求意見稿順應產業技術迭代、規模持續擴張的發展趨勢，旨在進一步整合各類政策資源，擴大政策支持範圍，提升扶持精準度，實現政策的迭代升級和精準發力。4、深圳首次實現新能源汽車向電網放電的電費結算13日，南方電網深圳供電局順利完成試點充電站放電上網電費結算，新能源車主李先生單次獲得了15元左右的收益，一個月前他在高峰時段向電網放電約20度。這是深圳市首次實現新能源汽車向電網放電的電費結算。二、公司新聞1、中煤能源(01898)公告公佈，2025年12月商品煤產量爲1091萬噸，同比減少8%，2025年全年累計商品煤產量爲1.35億噸，同比減少1.8%。2025年12月商品煤銷量爲2188萬噸，同比減少23%，2025年全年累計商品煤銷量爲2.56億噸，同比減少10.2%。2、康龍化成(03759)公佈，預期截至2025年12月31日止年度歸屬於上市公司股東的淨利潤約16.14億至16.857億元人民幣(下同)，較2024年同期下降6%至10%，基本每股收益約0.916元至0.9567元。報告期內歸屬於上市公司股東的非經常性損益約爲1.1億至1.3億元；上年同期主要由於處置 PROTEOLOGIX, INC. 股權影響，歸屬於上市公司股東的非經常性損益爲6.85億元。非經常性損益同比下降5.55億元至5.75億元。在主營業務持續向好的情形下，主要由於非經常性損益的下降，公司歸屬於上市公司股東的淨利潤相比上年同期下降6%至10%。3、中遠海控(01919)宣佈，訂立造船合約，每艘船舶代價爲13.99億元人民幣(約15.56億港元)，總價格爲167.88億元人民幣(約186.71億港元)。該等船舶包括12艘18,000 TEU型 LNG 雙燃料動力貨櫃船舶。此外，該公司與舟山重工就建造船舶訂立合約，訂造6艘3,000 TEU型集裝箱船，每艘船舶之代價爲3.3億元人民幣(約3.7億港元)，全部該等船舶之總價格爲19.8億元人民幣(約22億港元)。中遠海運持有舟山重工100%股權，故舟山重工爲中遠海運的聯繫人。4、丘鈦科技(01478)發盈喜，預期截至2025年12月31日止年度，綜合溢利較去年同期綜合溢利約2.79億元人民幣增長約400%至450%。營業收入的穩健增長、產品結構的有效改善和內部運營的有效優化共同促進集團的毛利率取得明顯改善；集團完成出售附屬公司Kunshan Q Tech Microelectronic (India) Private Limited的約51.08%股權，集團從交易事項錄得收益。同時，集團一家聯營公司的經營業績亦較同期有所改善，令得公司錄得應占聯營公司收益，而同期則錄得應占聯營公司虧損。5、快手(01024)宣佈，建議發行美元及人民幣優先票據，兩者的發行並無互爲條件。公司擬將建議票據發行所得款項淨額主要用於一般企業用途。建議票據發行的完成取決於市況及投資者興趣。於公告日期，票據的本金總額、利率、付款日期及若干其他條款和條件尚未釐定。公司將就批准票據以僅向專業投資者發債方式上市及買賣向聯交所提出申請。6、萬科企業(02202)宣佈，爲穩妥推進公司2021年面向合格投資者公開發行住房租賃專項公司債券(第一期)(品種二)(下稱“本期債券”或“21 萬科 02”)本息兌付工作，特召開持有人會議對本期債券本息兌付安排調整相關事項進行審議。本次持有人會議最終議案將由會議召集人中信證券以公告方式在1月16日(星期五)前發出補充通知，持有人會議時間等安排亦將在補充通知中同步說明。

金吾財訊 | 美國最新通脹數據較預期溫和，帶動大市早段向好，但金融股受壓，拖累大市表現，美股三大指數均錄得跌幅收市。國內方面，A股昨日震盪回落，滬指終結17連陽。個股跌多漲少，全市場超3700只個股下跌，滬深兩市成交額3.65萬億，較上一個交易日放量496億。港股呈衝高回落態勢，但三大指數均以升幅收市。商業航天、電力設備等板塊受壓居前；醫藥生物、有色金屬等板塊向好。1、昨日滬深港：滬深股市：截至收盤，滬指跌0.64%，深成指跌1.37%，創業板指跌1.96%。港股：截至收盤，恒指漲0.9%，恆科指漲0.11%，國企指數漲0.71%。2、隔夜外盤：美國股市：道瓊斯指數收報49191.99點，跌398.21點，跌幅0.80%。納斯達克指數收報23709.87點，跌24.03點，跌幅0.10%。標普500指數收報6963.74點，跌13.53點，跌幅0.19%。歐洲股市：英國富時100指數收報10137.35點，跌3.35點，跌幅0.03%。德國DAX指數收報25420.66點，升15.32點，升幅0.06%。法國CAC指數收報8347.20點，跌11.56點，跌幅0.14%。日韓股市：日經225指數收漲3.1% 報53549.16點，韓國綜合指數收漲1.47% 報4692.64點。

金吾財訊 | 美股週二回落，美國最新通脹數據較預期溫和、帶動大市早段向好，其後由高位回落，三大指數均錄得跌幅收市。美元走勢向好，美國十年期債息上升至4.18厘水平，金價高位回落，油價表現繼續向好。港股預託證券溫和向好，預料大市早段變動不大。內地股市昨日下跌，滬綜指高開低走，收市下跌0.6%，滬深兩市成交額連日超過三萬億元水平。港股昨日先升後回，指數裂口高開後，一度升破27,000點水平，其後跟隨內地股市回落，收市升幅有所收窄，整體成交保持活躍。藍籌股大致向好，科技股先升後回，短線資金進行獲利回吐，預料指數短期在26,000至27,000點水平整固。行業消息科技媒體The Information報道， DeepSeek有望於2月中旬正式推出新一代旗艦級大模型V4。市場普遍預期V4將在編程能力、超長代碼處理及推理可靠性等多個核心維度實現顯着突破，或再度成爲全球AI競爭格局的重要變數。V4爲2024年12月發佈V3模型的迭代版本，據DeepSeek內部初步基準測試顯示，V4在程式碼生成任務上的表現，已超越包括OpenAI GPT系列及Anthropic Claude在內的多個主流模型，尤其適用於複雜軟體項目與工程級開發場景。消息人士表示，V4在處理與解析極長程式碼提示詞方面取得技術突破，對專業開發者具備顯着應用價值。除編程能力外，V4在訓練全流程中對數據模式的理解能力亦獲優化，且在多輪訓練後未出現明顯效能衰減問題，這意味模型在規模擴張及長時間使用下，仍能維持穩定表現。V4輸出的答案邏輯更嚴謹、推理過程更清晰，反映其推理能力較前代更爲可靠。機構指出，中國大模型產業正邁向系統化佈局與生態構建階段，並受算法、算力、數據及政策多重推動，V4發佈有望成爲新一輪行業催化劑，帶動資金持續流入人工智能相關股份。(筆者爲證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀

昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－紅籌篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)中國黃金國際02099179.4165.028.7BRILLIANCE CHI011144.344.1923.5中國海洋石油0088321.4820.942.6中國太平0096621.5621.2081.7中國重汽0380828.8628.5041.2崑崙能源001357.447.361.1招商局港口0014415.3215.1481.1華潤電力0083618.1418.0140.7中國中藥005702.172.1580.6中國建築國際033119.038.9740.6

昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－紅籌篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)山高控股004121.721.722-0.1華潤置地0110929.329.332-0.1中國移動0094180.9581.08-0.2中國海外發展0068812.9513.002-0.4中海物業026694.764.78-0.4光大環境002574.824.852-0.7中國聯通007627.958.014-0.8華潤啤酒0029126.2426.6-1.4粵海投資002706.886.99-1.6越秀地產001234.14.18-1.9

昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－港股通篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)太古股份公司Ｂ0008711.8111.82-0.1華寶國際003364.394.396-0.1鞍鋼股份003471.91.902-0.1恆安國際0104427.1427.164-0.1華潤置地0110929.329.332-0.1Ｈ＆Ｈ國際控股0111213.7713.78-0.1極兔速遞－Ｗ0151911.8111.826-0.1中糧家佳康016101.611.612-0.1春立醫療0185815.2115.222-0.1中煤能源0189810.9911-0.1中國聯塑021284.664.664-0.1碧桂園服務060986.266.266-0.1招商證券0609915.4615.474-0.1京城機電股份001874.334.34-0.2萬洲國際002888.68.62-0.2康師傅控股0032211.9111.934-0.2阜豐集團005468.378.388-0.2中國移動0094180.9581.08-0.2九興控股0183615.1415.168-0.2中國旭陽集團019072.282.284-0.2

昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－國企篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)華潤置地0110929.329.332-0.1中國移動0094180.9581.08-0.2中國財險0232816.5316.588-0.3吉利汽車0017517.1717.236-0.4中國海外發展0068812.9513.002-0.4中芯國際0098174.4574.76-0.4小米集團－Ｗ0181037.9838.144-0.4中國石油化工股份003864.654.674-0.5安踏體育0202080.280.58-0.5蒙牛乳業0231915.1115.182-0.5

昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－恒指篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)恆安國際0104427.1427.164-0.1華潤置地0110929.329.332-0.1萬洲國際002888.68.62-0.2康師傅控股0032211.9111.934-0.2中國移動0094180.9581.08-0.2中國電信007285.325.336-0.3吉利汽車0017517.1717.236-0.4中國海外發展0068812.9513.002-0.4中芯國際0098174.4574.76-0.4小米集團－Ｗ0181037.9838.144-0.4

昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－恒指篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)阿里巴巴－Ｗ09988159.9149.846.7藥明生物0226939.7837.3966.4藥明康德02359120113.226恆基地產0001231.7230.0885.4石藥集團010939.789.3264.9京東健康0661867.464.374.7紫金礦業0289940.2238.5764.3長和0000159.256.963.9中國人壽026283331.8643.6新鴻基地產00016107.9104.223.5

昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－港股通篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)美圖公司013578.968.159.9艾迪康控股098605.34.8269.8RIMAG GROUP025229.128.339.5友寶在線024292.652.439.1中遠海能0113811.6610.7029金蝶國際0026816.3815.0368.9晶泰控股0222813.4512.3668.8中國黃金國際02099179.4165.028.7第四範式0668255.851.3988.6微盟集團020132.332.158.4中創新航0393128.9426.6888.4嗶哩嗶哩－Ｗ09626245.4226.888.2亞信科技016758.848.1947.9健康之路025875.144.7727.7易鑫集團028582.732.5447.3趣致集團0091725.3223.6367.1新世界發展000178.167.6287山東黃金0178742.3239.6286.8閱文集團0077238.7436.3166.7阿里巴巴－Ｗ09988159.9149.846.7

昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－國企篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)阿里巴巴－Ｗ09988159.9149.846.7石藥集團010939.789.3264.9京東健康0661867.464.374.7紫金礦業0289940.2238.5764.3中國人壽026283331.8643.6快手－Ｗ0102478.4575.813.5小鵬汽車－Ｗ0986882.179.613.1中國海洋石油0088321.4820.942.6京東集團－ＳＷ09618117.4114.922.2美團－Ｗ03690104.9102.782.1

金吾財訊 | 據港交所1月13日披露，上海生生醫藥冷鏈科技股份有限公司向港交所主板提交上市申請，中金公司、國金證券(香港)爲其聯席保薦人。公司是中國領先的製藥及生命科學行業一體化溫控供應鏈服務提供商，核心聚焦於臨牀試驗溫控供應鏈服務，同時延伸至商業化階段的醫療產品溫控供應鏈服務，以及溫控裝備與材料的研發製造，打造全生命週期、全應用場景的溫控供應鏈綜合能力。憑藉豐富的服務經驗與可靠的服務質量，公司助力製藥及生命科學領域合作伙伴加速創新研發進程，惠及全球患者。根據弗若斯特沙利文的報告，以2024年收入爲計算口徑，公司是中國市場排名第一的製藥及生命科學溫控供應鏈服務提供商，也是全球前十大臨牀試驗溫控供應鏈服務提供商中唯一的中國企業。財務方面，於2023年-2024年度及2025年截至9月30日止九個月，公司收入分別爲6.14億元(人民幣，下同)、6.54億元及5.38億元；對應同期，利潤分別爲9203.3萬元、2639.6萬元及1.13億元。

金吾財訊 | 據港交所1月13日披露，上海商米科技集團股份有限公司向港交所主板提交上市申請，德意志銀行、中信證券、農銀國際爲其聯席保薦人。公司是全球領先的商業物聯網(BIoT)解決方案提供商。公司的顛覆性解決方案集成了智能硬件、軟件及數據洞察，賦能衆多線下商業場景實現數字化轉型，提升核心商業運營流程(如支付、會員管理、訂單履約、存貨控制及員工管理)效率。財務方面，於2022年-2024年度及2025年截至9月30日止九個月，公司收入分別爲34.04億元(人民幣，下同)、30.71億元、34.56億元及22.41億元；對應同期，利潤分別爲1.6億元、1.01億元、1.81億元及5607.9萬元。

金吾財訊 | 天風國際證券分析師郭明錤分析蘋果(AAPL)與Google(GOOGL)合作AI稱，儘管短期內不指望設備端AI能推動硬件出貨量增長，但此次合作可緩解Apple近期來自各方的壓力。不過，AI遲早會成爲硬件、操作系統及用戶體驗的核心，因此Apple長期仍需面對提升AI核心技術掌控力的挑戰。他表示，Apple自研的AI服務器芯片預計在2026年下半年量產，自有數據中心預計於2027年開始建設並運營，這或許意味着Apple對設備端AI的需求有望從2027年起出現較爲顯著的增長。

金吾財訊 | 據港交所1月13日披露，成都賾靈生物醫藥科技股份有限公司向港交所主板提交上市申請，傑富瑞、中金公司爲其聯席保薦人。公司是一家臨牀後期階段生物技術公司，致力於整合結構生物學、人工智能(“AI”)及臨牀相關疾病模型，開發具有同類首創或同類最佳潛力的、高度差異化的小分子療法。公司致力於解決血液系統疾病、腫瘤、中樞神經系統(“CNS”)及免疫╱炎症(“I&I”)疾病領域尚未被滿足的重大醫療需求。公司已經建立由八項專有資產組成的強大且多元化的管線，涵蓋臨牀及臨牀前階段。截至最後實際可行日期，公司的管線包括兩種核心產品(即馬來酸氟諾替尼(“FM”)及注射用甲磺酸普依司他(“PM”))、另外兩種臨牀階段候選藥物(即ZL-82及ZL-85)及四種臨牀前階段候選藥物(即ZL-65、ZL-69、ZL-59及ZL-89)。其中，兩種候選藥物已進入3期註冊性臨牀試驗階段，包括用於治療骨髓纖維化的FM及用於治療復發╱難治瀰漫性大B細胞淋巴瘤(“復發╱難治DLBCL”)的PM。財務方面，於2024年度及2025年截至9月30日止九個月，研發開支分別爲9189.6萬元(人民幣，下同)、7032.4萬元；對用同期，年╱期內虧損分別爲9165.6萬元、1.19億元。

金吾財訊 | 據港交所1月13日披露，傑華特微電子股份有限公司向港交所主板提交上市申請，中信證券爲其獨家保薦人。公司是以虛擬集成器件製造商(“IDM”)模式經營的模擬集成電路(“集成電路”)設計企業，專注於模擬集成電路的研發。模擬集成電路是一種電子元件，可傳輸、轉換、處理、放大、測量或顯示連續信號。與使用離散值運行的數字集成電路不同，模擬集成電路處理連續可變的信號(如電壓或電流)以執行音頻處理和傳感器接口等功能。公司提供覆蓋各種應用場景的全面模擬集成電路產品。財務方面，於2022年-2024年度及2025年截至10月31日止十個月，公司收入分別爲14.48億元(人民幣，下同)、12.97億元、16.79億元及21.13億元；對應同期，溢利╱(虧損)分別爲溢利1.36億元、虧損5.33億元、虧損6.11億元及虧損4.96億元。

金吾財訊 | 中金公司發表研究報告指，在AI時代下阿里巴巴(BABA)旗下阿里雲推行全棧佈局，打造覆蓋大模型、智算基礎設施、AI開發平臺的全棧技術體系，能夠把握全球擴張機遇，構建競爭“護城河”。該行指，阿里雲通義系列模型通過開源策略，技術持續於全球領先，集團對此大幅增加資本開支預算，同時自研核心硬件，配合全球29個地域、92個可用區的基礎設施網絡，實現算力供給的相對可控與規模化部署，目前預測未來三年阿里雲收入年均複合增長率(CAGR)可望超過30%。中金又指出，阿里雲海外業務前景向好，現時服務超過22萬家出海企業，並正拓展更多國際企業客戶，認爲海外業務有望成爲阿里雲未來的核心增長動力之一，有較大利潤率提升空間，盈利韌性有望超出預期，合計其利潤率可突破15%。予“跑贏行業”評級，美股目標價204美元。