金吾財訊

金吾財訊 | 富瑞研報指出，甲骨文(ORCL)第三財季業績表現強勁，整體增長勢頭良好，並清楚證明了其人工智能基礎設施策略正轉化爲可持續的訂單儲備和收入。富瑞認爲，即使集團資本支出、財務槓桿較高，人工智能利潤率存在長期不確定性，但認爲強勁的積壓訂單轉換率、加速的雲業務增長及不斷提升的2027財年可見度，支撐了該股溢價倍數。認爲鑑於集團目前的總收入及每股盈利年均複合增長率超過20%，其風險回報比仍偏向正面；維持“買入”評級，目標價320美元，相當於2029財年預測每股盈利16美元的20倍。

金吾財訊 | 知情人士透露稱，OpenAI計劃很快在ChatGPT中上線Sora AI影片生成功能。這項策略調整可能會提升這款聊天機器人的使用量，但同時也會增加營運成本。OpenAI於2025年9月下旬推出了Sora應用，旨在像ChatGPT推動聊天機器人普及那樣，加速AI生成視頻的推廣應用。一個月後，該公司宣佈，Sora將在美國、加拿大和日本等數個國家的安卓平臺上線。

金吾財訊 | 應用材料表示，已與美光與SK海力士建立合作關係，共同開發下一代芯片，這些芯片對人工智能(AI)與高效能運算(HPC)至關重要。美光與SK海力士將成爲應用材料的設備與製程創新及商業化中心(EPIC Center)的創始合作伙伴。EPIC中心代表公司在半導體設備研發領域的一項計劃性投資，總額可達50億美元。隨着客戶項目逐步展開，相關資本支出預計將逐步擴大至該規模。在與美光的合作方面，應用材料將聚焦於推進DRAM、高頻寬存儲器(HBM)及NAND技術，結合EPIC中心與美光位於愛達荷州波伊西的創新中心專長。與SK海力士的合作則將聚焦於存儲器芯片材料改良、製程整合，以及用於下一代DRAM與HBM的3D先進封裝技術，相關研究將在EPIC中心進行。

金吾財訊 | 儘管自2月28日美伊戰爭爆發以來中東海灣地區出現重大供應中斷、油價劇烈波動，歐佩克仍維持其全球供應、需求和經濟預測不變。歐佩克在今日發佈的最新月度石油市場報告中沒有明確提及戰爭，但表示地緣政治發展“值得密切關注”，其對經濟增長的影響“如果存在的話”，目前判斷仍爲時過早。雖然歐佩克不會對其成員國的石油產量作出預測，但歐佩克+主要產油國沙特、伊拉克、科威特和阿聯酋已因儲存能力有限及替代出口渠道不足而開始關閉部分原油產量。歐佩克預計，2026年全球石油需求將增加138萬桶/日，達到1.0653億桶/日；2027年將增加134萬桶/日，達到1.0787億桶/日；預計非歐佩克國家供應將在2026年增加63萬桶/日，至5483萬桶/日；2027年增加61萬桶/日，至5544萬桶/日。

金吾財訊 | 七國集團表示，支持動用戰略儲備，以應對伊朗戰爭爆發以來造成的石油供應短缺及市場波動。週二，G7能源部長與國際能源署舉行了視頻會議，深入討論了伊朗戰爭對能源市場和供應體系的影響。G7能源部長表示，通過與IEA的緊密合作，我們正密切監測能源市場的走勢，並正在G7內部以及與我們的國際夥伴、IEA成員國及其他相關方進行協調。G7部長們補充稱，他們原則上支持“實施積極措施以應對當前局勢，包括動用戰略儲備”。

金吾財訊 | 億航智能(EH)盤前漲超1%，截至發稿，報12.180美元。消息面上，與通信及數字化解決方案提供商土耳其電信及其科技子公司Argela簽署戰略合作協議。根據協議，三方將在土耳其共同開發與部署AAM解決方案，將億航智能獲適航認證的EH216-S無人駕駛載人航空器，與Argela的無人駕駛交通管理（UTM）系統、土耳其電信的5G、物聯網、雲計算及網絡安全基礎設施深度融合。

金吾財訊 | 貝殼(BEKE)盤前漲超1%，截至發稿，報16.920美元。星展發表研究報告指出，近期本地新聞報道顯示，貝殼正在實施人員優化計劃，主要影響研發、營運及其他後勤部門的職位。此舉是精簡營運及提升整體業務效率的更廣泛策略的一部分。因此，預計2025年第四季與一次性補償項目相關的營運開支將會上升。考慮到這些因素，該行微調了成本假設，並將2025財年盈利預測下調約10%。該行表示，政策反應更爲積極，上海最近放寬購房限制，全國範圍削減增值稅。儘管2026年首兩個月新屋交易仍然疲弱，在該行追蹤的300個城市中按年下跌29%，但跌幅大致符合預期。話雖如此，二手市場已現曙光，截至今年3月，銷售勢頭一直不俗，在該行追蹤的15個城市中，交易總額僅溫和下跌2%。貝殼控股在一線城市的新屋及現有住宅市場均具有強大影響力及市場份額，其交易總額表現很可能跑贏大市，因此在市場穩定的進一步跡象出現時，更能把握投資者情緒的改善。

金吾財訊 | 耐克(NKE)盤前漲超2%，截至發稿，報57.260美元。耐克公司簽署一項爲期364天的無擔保循環信貸協議，協議初始提供高達10億美元的貸款額度，該額度最高可增至15億美元。

金吾財訊 | 理想汽車(LI)盤前漲超3%，截至發稿，報18.390美元。消息面上，理想汽車明日將公佈最新季度財報。國盛證券認爲，Q4將是理想汽車業績觸底的關鍵節點。儘管交付量和收入同比減少，但毛利率預計在16%-18%之間，較Q3的16.3%略有改善。該機構看好公司2025-2027年的銷量和利潤修復，預計GAAP和non-GAAP歸母淨利潤率將逐年提升。此外，報道稱公司CEO李想近期考慮回購部分理想汽車港股市場股份，購回比例以及總額等仍在討論中。

金吾財訊 | 臺積電(TSM)盤前漲超1%，截至發稿，報352.800美元。中銀國際發表研究報告指，臺積電今年首季指引維持不變，今年首兩個月銷售額已達指引中位數的65%。該行預計，今年首兩個月將實現中單位數按月增長，維持全年業績集中在下半年的判斷，主要驅動力來自多款GPU/ASIC芯片項目放量，以及首次貢獻收入的N2製程帶來顯着的同代際平均售價溢價。該行指，英偉達取代蘋果成爲最大客戶，其2027財年952億美元的訂單承諾大幅提升了訂單可見性。先進製程和CoWoS產能至2027年上半年均已完全售罄。臺積電高度聚焦高附加值產能，包括明確將日本熊本二廠升級改造爲N3製程產線。該行指，將集團2026年至2027年每股盈利預測上調，其目標價由348.7美元上調至505美元，其評級爲“買入”。

金吾財訊 | 小鵬汽車(XPEV)盤前漲近2%，截至發稿，報19.240美元。國盛證券發佈研報稱，看好小鵬汽車強勢產品週期、海外擴張、智駕再向上、機器人/Robotaxi等新興業務機會。考慮到大衆合作持續深化，該行拆分了業務預測，預計2026年主業收入爲1001億人民幣，2026年大衆合作帶來的利潤約27億元。此外，公司的Robotaxi、機器人等其他成長曲線有希望隨着今年的商業化落地，逐步納入估值體系中。

金吾財訊 | 歡聚(JOYY)盤前漲超3%，截至發稿，報61.990美元。消息面上，歡聚公佈2025年第四季度及全年業績。2025年第四季度，歡聚營收5.819億美元，實現同比與環比雙增長，環比增長7.7%，同比增長5.9%，營收同比重回正增長軌道。公司直播業務收入環比增長1.5%達3.944億美元，連續三個季度實現環比增長；BIGO Ads廣告業務收入增速持續提升，同比增長61.5%至1.281億美元。

金吾財訊 | 甲骨文(ORCL)盤前漲超10%，截至發稿，報164.810美元。消息面上，甲骨文公佈截至今年2月末的公司第三財季業績。期內，甲骨文的調整後營收爲171.9億美元，較分析師預期168.9億美元高近1.8%，同比增長22%；非GAAP口徑下每股收益(EPS)同比增21%至1.79美元，分析師預期1.70美元。指引方面，公司預計在截至今年5月的2026財年將錄得營收670億美元，並將2027財年營收指引上調至900億美元，較分析師預期的867億美元高3.8%，全年營收增速將較本財年的近17%提升至34%以上。該司同時預計2026財年資本開支仍高達500億美元，持平此前指引。

金吾財訊 | 埃克森美孚首席執行官Darren Woods表示，基於霍爾木茲海峽的航運面臨嚴峻挑戰，集團已縮減部分業務規模，以精準控制庫存。埃克森美孚在阿聯酋、卡塔爾及沙特阿拉伯的石油計劃中持有少數股權。Woods指，公司已開始從中東地區撤離對核心營運非必要的員工，首要任務是確保員工安全。埃克森美孚首席經濟學家Tyler Goodspeed上週日指出，霍爾木茲海峽封鎖狀況可能比市場普遍預期更爲持久且嚴重，認爲市場尚未充分反映出事態的嚴重性；同時警告，歷史上能源供應危機經常是經濟衰退的催化劑，能源供應中斷的風險不僅可能導致油價上漲，還可能對全球經濟穩定構成威脅。

金吾財訊 | 據央視新聞報道，美國交通部及其下屬聯邦航空局日前宣佈，將在美26個州啓動先進空中交通與電動垂直起降飛行器試點計劃，推動“空中出租車”、短距起降飛機等新型航空應用的發展。美交通部在一份聲明中表示，該計劃旨在加快下一代飛行器安全融入美國國家空域系統，並通過實際運行數據爲未來相關監管規則制定提供依據。相關飛行器未來有望在個人出行、區域交通、貨物運輸和緊急醫療等領域得到應用。根據計劃，相關項目最早將於今年夏季開始試運行。美國交通部長達菲表示，下一代飛行器技術有望改變人員和貨物運輸方式，並推動美國在航空創新領域保持領先地位。

金吾財訊 | 據外媒報道，谷歌的Gemini、OpenAI的ChatGPT及微軟(MSFT)的Copilot都已獲准在美國參議院正式使用，並且已經整合到參議院平臺中。微軟發言人回應指，公司正在研究批准事宜，而谷歌及OpenAI則未有回應。

金吾財訊 | 據報道，摩根大通(JPM)正着手對其資產負債表中所持有的私人信貸投資組合展開價值重估工作，並主動下調了相關資產的賬面估值。有知情人士透露，這一舉措將對該美國銀行未來以這些貸款爲抵押，向私人信貸集團提供貸款的額度形成限制。而此次貶值的貸款對象爲軟件公司，該行業在近幾周備受市場關注。據報道，在上週摩根大通舉辦的槓桿融資會議上，該行首席執行官傑米·戴蒙向投資者透露，摩根大通正對以軟件資產作爲抵押的貸款業務採取更爲謹慎的態度。一位知情人士稱，這一舉措屬於預防性安排，目的是削減基金所能獲取的信貸額度。此外，有私募信貸領域的高管表示，目前尚未發現其他銀行有類似舉措。