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【券商聚焦】华源证券首予招金矿业(01818)“买入”评级 指其产量稳步增长 充分享受金价上涨弹性
金吾财讯 | 华源证券发研报指，招金矿业(01818)实际控制人为招远市人民政府，专注于黄金探矿、采矿、选矿、冶炼及销售全产业链运营。公司国内以山东招远为核心，拥有大尹格庄、金翅岭、夏甸等6座主力金矿，并在海域金矿等项目中与紫金矿业形成战略合作；国际化方面，通过并购非洲科特迪瓦阿布贾金矿及塞拉利昂科马洪金矿等项目，构建全球资源网络。2024年公司金资源量、储量、产量分别达到1,446.16吨、517.54吨和26.4吨(矿产金产量18.34吨，同比+4.34%，冶炼金产量8.1吨，同比+14.1%)，位居国内黄金企业前列。该机构表示，公司内生聚焦海域金矿投产，外延并购非洲阿布贾、科马洪金矿，“国内一半，国外一半”的战略布局正逐步深化，内生与外延协同，资源潜力有望加速释放。具体来看，海域金矿建设工作正按计划顺利进行，基建、设备等多个关键节点形成突破；阿布贾金矿已经稳定达产，新破碎系统项目建设有效提高矿石处理能力，APG第二矿山可研有望贡献远期增量；科马洪金矿收购完成后，公司加大其它区块探矿找矿力度，具有较好勘探前景。该机构预计公司2025-2027年归母净利润分别为30.25/35.33/39.14亿元，同比增速分别为108.50%/16.80%/10.80%，当前股价对应PE分别为22.03X/18.86X/17.03X。该机构选取同行业A股和H股相关公司为可比公司，平均PE分别为25.61X/21.37X/16.42X。公司产量稳步增长，“双H”战略增量可期，充分享受金价上涨弹性。首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
2025年6月24日
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【券商聚焦】海通国际维持珍酒李渡(06979)“优于大市”评级 指其作为港股唯一纯白酒标的 估值修复空间显著
金吾财讯 | 海通国际发研报指，尽管珍酒李渡(06979)24H2业绩承压，但通过主动控货去库存、优化渠道结构，坚定践行“高端化+酱酒红利+ESG”战略，依托三重核心壁垒巩固竞争优势，有望在周期底部实现份额提升与结构升级，长期受益于酱酒赛道红利。1)产能护城河：作为“贵州三大酱香”之一，优质基酒储备超10万吨，产能规模稳居贵州白酒企业第三，酱酒长周期陈酿特性形成天然壁垒，保障高端产品供给；2)品牌差异化：布局“珍十”宴席场景及50元高端啤酒拓展消费场景，通过新媒体触达新经济客群，李渡“考古+酿造+文旅”IP提升品牌调性；3)渠道双轨协同：传统渠道聚焦流通市场，新兴渠道侧重高端光瓶酒推广，24年新兴渠道销售收入双位数增长。该机构表示，公司作为港股唯一纯白酒标的，估值修复空间显著，1)当前估值处于历史低位，TTM市盈率14.8倍，显著低于A股酱酒龙头(贵州茅台20.2倍)及港股必需性消费板块均值(21倍)，具备向行业平均的修复空间；2)外资配置需求升温，深港通扩容等机制催化下，稀缺性标的估值有望向合理区间收敛；3)展望2025年，通过组织架构优化提升运营效率，产品矩阵拓展贡献增量，体验营销与渠道精细化管理强化竞争力，驱动公司业绩改善，估值有望得到修复。该机构续指，当前白酒行业仍处于调整周期，公司24H2业绩承压，营收29.3亿元(同降16.5%)，归母净利润5.7亿元(同降22.9%)，但长期来看，酱酒产能稀缺性、ESG可持续发展能力及民营机制活力有望支撑公司在行业集中度提升趋势下，抢占更多市场份额。该机构预计公司2025-2027年归母净利润分别为15.0/16.6/19.2亿元(原2025-26预测为22.4/30.2亿元)，对应EPS分别为0.44/0.49/0.57元，参考可比公司2025年平均估值，给予公司2025年20倍PE(前值为2024年20倍)，对应目标价8.8港元(-35%)，维持“优于大市”评级。金吾财讯
2025年6月24日
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巨子生物(02367)涨6.64% 机构指我国医美行业市场空间大 认知度提升有望驱动成长
金吾财讯 | 巨子生物(02367)探底回升，截至发稿，涨6.64%，报54.6港元，成交额7.67亿港元。消息面上，6月23日，巨子生物发布声明回应重组胶原蛋白产品问题。声明称，近期公司重组胶原蛋白成分添加的讨论引起了社会各界的关注。该事件发生的第一时间，公司迅速响应，对重组胶原蛋白原料及产品的生产、检测、包装标签等各个环节展开了全面的自查，并对不同的检测方法分别进行了方法学验证。巨子生物发现，随着重组胶原蛋白产业的快速发展，以及消费者对产品质量要求的日益增长，公司现有的质量标准、检测方法和标签标识在某些方面已逐渐显现出其局限性，难以完全适配行业发展与技术进步的高标准和高要求，需要不断的优化迭代。中信证券研报表示，我国医美行业市场空间大，认知度提升和客群老龄化有望驱动成长，其中注射类受益于供给侧推动、增速或将快于行业整体。产品维度看，品类演进迭代创造发展机遇，新证稀缺性构筑产品红利、中长期批文增加后格局或将U型演变，竞争要素由产品逐步升级至营销、市场、管理等多维度综合能力；企业维度看，中国市场具备“有限创新”特征，头部企业或将依靠运营能力积淀保持领先。金吾财讯
2025年6月24日
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【异动股】机器人执行器板块拉升，江苏雷利(300660.CN)涨13.03%
今日早盘，截至10:30，机器人执行器板块拉升。江苏雷利(300660.CN)涨13.03%报43.89元，联诚精密(002921.CN)涨10.03%报14.7元，汉宇集团(300403.CN)涨6.68%报15.01元，步科股份(688160.CN)涨5.89%报84.72元，拓普集团(601689.CN)涨5.78%报46.68元，中大力德(002896.CN)涨5.61%报73.95元，丰立智能(301368.CN)涨5.34%报59.82元，金道科技(301279.CN)涨5.30%报21.65元。财华社
2025年6月24日
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【行业风向】光伏装机突破10.8亿千瓦占全球近半；30城支持公积金直付购房首付款
光伏装机突破10.8亿千瓦占全球近半国家能源局数据，截至5月底全国光伏装机达10.8亿千瓦，占全国总装机30%，全球占比近50%。1-5月新增装机近2亿千瓦，同比增57%。产业链年产出价值超万亿元，覆盖企业超100万家。火电装机占比降至40%。来源：人民网广东8市试点免陪照护服务广东省在广州、深圳等8市试点医疗机构免陪照护服务，提供分级护理收费："一对三"140元/日、"一对二"180元/日、"一对一"280元/日。试点医院招聘专业护理员并培训，协同医护人员制定方案。广东省中医院试点两月服务患者约1299人次，满意度99%。来源：人民网30城支持公积金直付购房首付款数据显示，今年已有约30城实施公积金支付首付政策。杭州6月23日开通新建商品房首付直付；深圳、西安等地跟进。政策差异：杭州限本人、南京可提取父母子女公积金；广州/佛山仅限新房，福州涵盖二手房。浙江省直公积金中心称直付金额不影响贷款额度。来源：21世纪经济网全球数字经济大会将于7月2日开幕2025全球数字经济大会将于7月2日在北京举行，主题为"建设数字友好城市"。设46场论坛，与联合国开发计划署联合，首设欧洲分会场。多项新技术将在大会中率先应用推广，包括AI生成开幕式MV、声纹复刻同传、无感通行系统等；设6000平米数字经济体验中心，预计将吸引50余国300名国际嘉宾参会。来源：中证网互联网平台企业10月起报送涉税信息《互联网平台企业涉税信息报送规定》施行，要求平台企业每季度报送经营者及从业人员身份与收入信息，首次报送于10月启动。豁免配送、家政从业者信息报送。税务总局称合规经营者税负不变，隐匿收入者税负将恢复正常水平。来源：中证网我国全球首次合成稀土三重键化合物苏州大学与清华大学团队利用富勒烯分子笼的空间限域和保护作用，成功制备首个富勒烯内嵌的稀土元素铈与碳形成的三重键化合物。该成果发表于《自然·化学》，突破稀土元素难形成三重键的认知。此前因4f轨道收缩效应，制备此类化合物被视为"不可能"。来源：香港文汇报金吾财讯
2025年6月24日
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保险股普涨 中国太平(00966)涨6.43% 机构指板块估值有望持续修复
金吾财讯 | 保险股普涨，截至发稿，中国太平(00966)涨6.43%，阳光保险(06963)涨6.03%，中国人民保险集团(01339)涨4.64%，中国再保险(01508)涨4.35%，中国人寿(02628)涨4.53%，中国太保(02601)涨4.02%。国金证券发布研报称，寿险板块基本面处于偏左侧的位置，利差绝对额相对平稳，销售端在产品转型期，代理人渠道低迷但是银保市占率大幅提升。当前估值仍然非常便宜，同时可以获取市场上涨的期权，建议关注长期配置价值。主动基金超低配及低估值的权重股、业务质地较好(负增成本低、资负匹配情况较好)的头部寿险公司。民生证券发布研报称，2025年保险业务质态整体呈现良好的改善趋势，寿险业务质态不断提升，NBV普遍高增且个险渠道人力基本企稳，银保渠道表现优异，价值贡献不断提升。财险方面，车险和非车险精细化运营有望推动COR持续小幅优化，夯实承保盈利基础。投资方面，主要上市险企大类资产配置稳定，有望持续受益于宏观经济企稳回暖预期下的权益市场反弹表现，板块估值有望持续修复。该行建议积极把握股价阶段性回调的机会，当前险资聚焦资负匹配应对利差损风险和负债久期匹配。金吾财讯
2025年6月24日
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固态电池概念股早盘活跃 龙蟠科技(02465)涨4.79% 机构指固态电池有望于2027年实现商业化应用
金吾财讯 | 固态电池概念股早盘活跃，中国安储能源(02399)涨5.37%，龙蟠科技(02465)涨4.79%，天能动力(00819)涨1.85%，宁德时代(03750)涨1.55%，正力新能(03677)涨0.95%。消息面上，东兴证券指出，伴随eVTOL与人形机器人等领域逐步进入快速增长阶段，以及各企业对全固态电池相关技术方案与产业化应用时点的发布情况，在新需求的持续催化下，固态电池技术的应用落地有望提前驶入快车道，产业化进程已呈加速趋势，具有固态电池技术先发优势且应用端领先落地的电池企业将主要受益。中信建投发研报指，锂电设备正逐渐走出行业底部，固态电池有望于2027年实现商业化应用，设备先行。（1）2024年9月以来国内头部电池厂稼动率有所提升；2025年以来头部锂电设备公司海外订单仍在持续，国内显著好转，国内全年预期有望上调。（2）固态电池近期催化剂较多，包括6月18日国轩高科表示金石全固态电池PACK系统已完成初步开发应用工作，并开启装车路测；清陶在成都基地15GWh固态电池已收到环评审批意见；上汽、宝马、长安等企业纷纷提出装车或路试计划，产业蓄势待发。金吾财讯
2025年6月24日
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新股申购 | 拨康视云今起招股，一手入场费5100.94港元
华盛资讯6月24日消息， 拨康视云-B $02592.HK 今日起招股，每股招股价为10.1港元，每手500股，一手入场费5100.94港元，预期将于7月3日(星期四)挂牌上市。前往新股中心，申购新股>>拨康视云-B：临床阶段眼科生物科技公司发售比例：拟全球发售6058.2万股H股，香港公开发售占10%，国际配售占90%。发售价格：每股发行价10.10港元，每手500股，一手入场费5100.94港元发售日期：6月24日-6月27日上市日期：7月3日IPO保荐人：建银国际、华泰国际公司简介据悉，该集团是一间临床阶段眼科生物科技公司，致力于开发各种疗法。眼科是研究眼部结构、功能和疾病的医学分支。集...华盛证券
2025年6月24日
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中资券商股强势 中国银河(06881)涨4.56% 机构指券商板块有望迎来进一步估值修复
金吾财讯 | 中资券商股强势，截至发稿，弘业期货(03678)涨5.00%，中国银河(06881)涨4.56%，中信建投证券(06066)涨4.11%，中金公司(03908)涨3.96%。消息面上，华泰证券表示，近年来我国证券行业进入资产负债表扩张窗口期、用表模式不断迭代升级。2024年末行业总资产已达13万亿、过去10年CAGR达12%，开启新里程碑；模式上从单一方向性自营，转型为方向&非方向性投资结合、服务客盘交易等综合投资体系，逐步向海外成熟交易型投行看齐。展望未来，权益及固收投资更关注非方向、低波动、绝对回报，机构化水平提升有望驱动场外衍生品及做市等客需服务需求提升，均是潜在的扩表方向。该机构指，行业正处于扩表的战略机遇期，聚焦大类资产配置、国际化协同、并购扩张、负债端优化能力：1)以固收投资为核心的扩表考验对利率周期、信用利差的预判能力；2)国际化向轻重资本均衡的模式进阶，需境内外一体化能力建设；3)并购是扩表的重要方式，如头部券商跨市场、跨行业并购和同一控制券商整合等，但并购也极具挑战，但需破解整合难度大、协同周期长的痛点；4)负债端管理需从结构优化与成本控制双维度突破。资产负债表运用能力强的券商有望在扩表周期持续提升资本回报率。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》。其中提到，允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。中航证券指出，《意见》有助于促进内地和中国香港两地资本市场互联互通，提升两地市场交投活跃度，打开券商投行业务增长空间。当前，券商估值仍处于历史低位，在市场回暖，政策利好的背景下，券商经纪业务、投行业务、资本中介业务等均有望受益，券商板块有望迎来进一步估值修复。金吾财讯
2025年6月24日
