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【特约大V】Option Jack：交易态度决定你的境界
金吾财讯 | 无论是投机或是投资，不同的交易境界都会有不同的视野，以不同的态度去看待同一件事物，同一样的市场形态或图表。某些人很快就能越过下一个境界，再上一层楼，交易技术不断地进步，但更多的交易者却永远停济不前，难以走出自我的既定框架，甚至一辈子都未能再跨上一层。 初阶段的是人云亦云，没有特定的交易意念，随风摆柳，有赚就卖，不懂止损，以为不卖不赔。别以为这个阶段的散户会赔很多，他们只思考一个方向，不懂沽空，只有买或不买，有赚才卖，交易逻辑精简，所以他们的成绩有时候比不少中阶的经济学者、著名分析员、交易员、市场专家还要好，起码在大部分涨势中不会做空仓，不容易因恐惧止损，也不贪婪。 在股海里，是一个简简单单的家庭主妇，也可以胜过哈佛教授的地方；不是家庭主妇太厉害，而是教授思维太复杂。而最会亏损的就是这个中初阶段，中阶的一个初阶段，也是“最容易犯错”的一个阶段。 他们了解风险，有经历，有经验，有抱负，懂市场，期望升跌皆赚，参考资讯多而复杂，造成盈利伦，图形走势经常相互矛盾，又喜欢挑战高难度动作，企图走在市场的最前线炒底炒顶，错向时又不肯承认错误，不敢否定昨天的看法，但市场偏偏会用最残酷的方式来惩罚自以为聪明的投机者。例如一个博士级数的股市分析员，自2009年开始，每年均看空美股会爆破，16年过去，美股还在创历史新高。别取笑他们，其实每个人都必须经过这个阶段，只是你并非股市评论员，不用每天公开分析方向，而不为人知而已。 所以在投机市场，不是知识逾多逾有优势，成功与否取决每个人的交易态度，有时候学得逾多反而输得更彻底。【作者简介】Option Jack：国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。有畅销著作：《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》金吾财讯
2025年6月24日
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问界 VS 理想：双雄争霸，谁是赢家？
问界是理想公认的头号劲敌，包括在创始人李想自己的表述中，也说过华为的组织力太强，2022年三季度发布的M7直接把理想ONE打残，而$理想汽车(LI.US) 之后又凭借极强的组织调整和战斗能力进行了反击。直到今天，两者在中高端增程SUV战场酣战3年，但仍然难分胜负。目前两者都稳稳站住了中高端SUV的生态位，仍然是中高端SUV新能源车赛道“双雄”。所以，海豚君本篇报告将聚焦于几个投资者最关注的核心问题：一、先发者 VS追随者，为什么赛力斯仍能成功破局？二、理想产品定义主导模式的优劣势在哪？三、与理想比，问界模式的含金量又如何？四、如何看待当下理想和赛力斯的投资价值？本篇重点回答前两个问题，正文如下...海豚投研
2025年6月24日
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<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数上午11：00报盘
截止北京时间2025-06-24 11:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5304.23点，较昨日收盘跌117.22前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)地平线机器人－Ｗ 09660.hk6.695.02理想汽车－Ｗ 02015.hk112.604.65舜宇光学科技 02382.hk67.954.06小鹏汽车－Ｗ 09868.hk77.203.83小米集团－Ｗ 01810.hk56.803.56前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)众安在线 06060.hk20.20-2.88华虹半导体 01347.hk33.80-1.17腾讯音乐－ＳＷ 01698.hk72.95-0.34微博－ＳＷ 09898.hk75.20-0.13金山软件 03888.hk39.35-0.13金吾财讯
2025年6月24日
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【异动股】电机板块拉升，江苏雷利(300660.CN)涨14.16%
今日早盘，截至10:45，电机板块拉升。江苏雷利(300660.CN)涨14.16%报44.33元，鼎智科技(873593.CN)涨10.53%报37.38元，兆威机电(003021.CN)涨6.60%报104.6元，凯中精密(002823.CN)涨5.53%报13.74元，鸣志电器(603728.CN)涨5.53%报57.24元，方正电机(002196.CN)涨5.50%报9.02元，江南奕帆(301023.CN)涨4.68%报41.82元，八方股份(603489.CN)涨4.40%报27.04元。财华社
2025年6月24日
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【券商聚焦】国元国际予大家乐集团(00341)“持有”评级 指公司业绩下滑主要由于市场价格竞争激烈
金吾财讯 | 国元国际发研报指，大家乐集团(00341)过往三年业绩保持正增长，FY22-24收入分别增长11.82%/6.86%/8.32%，扣非归母净利润分别增长63.37%/165.92%/417.80%。唯受到外部环境影响，FY25业绩出现下滑，收入同比下滑1.4%至8,568.3百万港元，净利润同比下降29.57%至232.74百万港元。业绩下滑主要由于香港市民外游消费及中国内地市场价格竞争激烈，尤其FY25下半年的传统旺季如节日及长假期的影响更为显著，进一步拖累业绩。该机构表示，公司各品牌均有不同程度的拖累，当中快餐类品牌大家乐及一粥面同店销售分别下跌3%及2%，然而休闲餐饮类影响最大，意粉屋和利华超级三文治分别净关店1和2家。截至FY25，公司于香港净增1家门店至381家，分别为快餐餐饮224家(+5)，休闲餐饮57家(-5)，机构餐饮100家(+1)；公司于内地主要运营大家乐快餐品牌，FY25净增14家门店至185家。截至1Q25末，集团合计拥有门店数566家，其中主要品牌大家乐(香港+内地)/一粥面/米线阵/利华超级三文治门店数分别为359/50/18/18家。预计集团继续审慎扩张策略，且偏向小面积门店，相应减少租金等成本。该机构续指，公司业绩短期受外部环境影响，后续需进一步跟踪业务模式调整后的改善情况，以及关注餐饮消费环境恢复的情况。当前公司股价对应的股息率为5.85%，预计未来继续保持较高派息水平，在当前市场下具防守性。该机构预计公司FY26-28年EPS分别为0.41/0.46/0.58港元，考虑公司股息率较高，且为香港老牌餐饮经营风格稳健，积极调整业务，降低运营成本，给予目标价7.79港元，对应FY26市盈率19倍(可比公司FY1E市盈率均值为16.7倍)，较现价有13.9%的涨幅空间，给予“持有”评级。金吾财讯
2025年6月24日
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【券商聚焦】华源证券首予招金矿业(01818)“买入”评级 指其产量稳步增长 充分享受金价上涨弹性
金吾财讯 | 华源证券发研报指，招金矿业(01818)实际控制人为招远市人民政府，专注于黄金探矿、采矿、选矿、冶炼及销售全产业链运营。公司国内以山东招远为核心，拥有大尹格庄、金翅岭、夏甸等6座主力金矿，并在海域金矿等项目中与紫金矿业形成战略合作；国际化方面，通过并购非洲科特迪瓦阿布贾金矿及塞拉利昂科马洪金矿等项目，构建全球资源网络。2024年公司金资源量、储量、产量分别达到1,446.16吨、517.54吨和26.4吨(矿产金产量18.34吨，同比+4.34%，冶炼金产量8.1吨，同比+14.1%)，位居国内黄金企业前列。该机构表示，公司内生聚焦海域金矿投产，外延并购非洲阿布贾、科马洪金矿，“国内一半，国外一半”的战略布局正逐步深化，内生与外延协同，资源潜力有望加速释放。具体来看，海域金矿建设工作正按计划顺利进行，基建、设备等多个关键节点形成突破；阿布贾金矿已经稳定达产，新破碎系统项目建设有效提高矿石处理能力，APG第二矿山可研有望贡献远期增量；科马洪金矿收购完成后，公司加大其它区块探矿找矿力度，具有较好勘探前景。该机构预计公司2025-2027年归母净利润分别为30.25/35.33/39.14亿元，同比增速分别为108.50%/16.80%/10.80%，当前股价对应PE分别为22.03X/18.86X/17.03X。该机构选取同行业A股和H股相关公司为可比公司，平均PE分别为25.61X/21.37X/16.42X。公司产量稳步增长，“双H”战略增量可期，充分享受金价上涨弹性。首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
2025年6月24日
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【券商聚焦】海通国际维持珍酒李渡(06979)“优于大市”评级 指其作为港股唯一纯白酒标的 估值修复空间显著
金吾财讯 | 海通国际发研报指，尽管珍酒李渡(06979)24H2业绩承压，但通过主动控货去库存、优化渠道结构，坚定践行“高端化+酱酒红利+ESG”战略，依托三重核心壁垒巩固竞争优势，有望在周期底部实现份额提升与结构升级，长期受益于酱酒赛道红利。1)产能护城河：作为“贵州三大酱香”之一，优质基酒储备超10万吨，产能规模稳居贵州白酒企业第三，酱酒长周期陈酿特性形成天然壁垒，保障高端产品供给；2)品牌差异化：布局“珍十”宴席场景及50元高端啤酒拓展消费场景，通过新媒体触达新经济客群，李渡“考古+酿造+文旅”IP提升品牌调性；3)渠道双轨协同：传统渠道聚焦流通市场，新兴渠道侧重高端光瓶酒推广，24年新兴渠道销售收入双位数增长。该机构表示，公司作为港股唯一纯白酒标的，估值修复空间显著，1)当前估值处于历史低位，TTM市盈率14.8倍，显著低于A股酱酒龙头(贵州茅台20.2倍)及港股必需性消费板块均值(21倍)，具备向行业平均的修复空间；2)外资配置需求升温，深港通扩容等机制催化下，稀缺性标的估值有望向合理区间收敛；3)展望2025年，通过组织架构优化提升运营效率，产品矩阵拓展贡献增量，体验营销与渠道精细化管理强化竞争力，驱动公司业绩改善，估值有望得到修复。该机构续指，当前白酒行业仍处于调整周期，公司24H2业绩承压，营收29.3亿元(同降16.5%)，归母净利润5.7亿元(同降22.9%)，但长期来看，酱酒产能稀缺性、ESG可持续发展能力及民营机制活力有望支撑公司在行业集中度提升趋势下，抢占更多市场份额。该机构预计公司2025-2027年归母净利润分别为15.0/16.6/19.2亿元(原2025-26预测为22.4/30.2亿元)，对应EPS分别为0.44/0.49/0.57元，参考可比公司2025年平均估值，给予公司2025年20倍PE(前值为2024年20倍)，对应目标价8.8港元(-35%)，维持“优于大市”评级。金吾财讯
2025年6月24日
