新闻
【券商聚焦】交银国际维持阿里巴巴(09988)买入评级 仍看好阿里在AI全栈式布局潜力
金吾财讯 | 交银国际发布阿里巴巴(09988)2026财年2季度（截至9月）业绩预览：预计集团收入同比增3.9%，基本维持此前预期（下调0.2%）。其中预计淘天GMV增速与大盘趋势一致，CMR保持高于GMV增速（接近11%）。预计淘宝闪购对app运营数据拉动效果持续，受大额补贴影响，业务整体亏损预计在376亿元，受此影响，电商业务整体利润表现预计同比仅增中高个位数至约110亿元。海外电商受海外不确定性因素，同比增速预计放缓至16%，并实现盈亏平衡。云业务进一步加速，预计收入同比超30%，利润率持稳。该机构指，阿里股价近期有所回调，截至最新，对应2025/26日历年市盈率分别为23/21倍。该机构仍然看好阿里在AI全栈式布局潜力，即时零售投入重构阿里电商架构，将远场、近场电商以及本地/异地服务消费需求整合，进一步深化用户心智。该机构按SOTP，维持目标价至200美元/195港元，维持买入。金吾财讯
10月22日 周三
【券商聚焦】交银国际：中国经济3季度韧性犹存
金吾财讯 | 交银国际表示，2025年前三季度，中国经济展现出较强韧性。前三季度GDP同比增长5.2%，其中3季度增长4.8%，整体仍运行在合理区间。环比来看，3季度GDP环比增长1.1%，与2季度持平，增速变化主要源于：1）国际层面，关税情况波动下，全球经贸关系以及国际贸易增长面临不确定性；2）中国内地经济正处于结构调整关键期，新旧动能接续转换。总体来看，前三季度中国经济在复杂环境中保持总体平稳、稳中有进的发展态势，新旧动能转换持续推进，高质量发展取得积极进展，期待内生动力进一步加强，巩固经济回升向好基础。从需求结构来看，内需贡献仍在稳步提升，前三季度最终消费支出对经济增长贡献率达53.5%，较2024全年提升9个百分点，继续发挥经济增长主引擎作用。对外贸易展现强劲韧性，在全球贸易增长乏力的背景下实现逆势增长，前三季度货物进出口总额同比增长4.0%，其中出口增长7.1%，凸显中国制造业的全球竞争优势和产业链韧性。9月当月经济数据有所分化：工业生产超预期反弹至6.5%，而消费增速回落至3.0%，主要反映短期扰动因素和政策效应边际递减影响。金吾财讯
10月22日 周三
期权大单｜三天暴涨600%！Beyond Meat期权成交登顶榜首；绩后飙升15%！通用汽车一Call单大赚17倍
周二，期权市场总成交量5367.59万张合约，低于90日均量；Beyond Meat当日期权成交超250万张，较90日均量放大近40倍；通用汽车当日期权成交逾26万张，多张Call单翻倍大涨，最高涨超1700%>>一、市场概览 （10月21日）美东时间周二，三大指数涨跌不一，在可口可乐和3M等公司的助攻下，道指创下历史新高，标普500指数平收，纳指小幅下跌。截至收盘，道琼斯指数涨0.47%，报46924.74点；标普500指数平收，报6735.35点；纳斯达克指数跌0.16%，报22953.67点。数据来源：老虎国际期权市场总成交量5367.59万张合约，环比前一交易日（5200.06万张合约...老虎证券
10月22日 周三
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-10-21股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技(00103)95.0075.05VITASOY INT'L(00345)12.0096.48信利国际(00732)100.00119.00网龙(00777)10.00125.72摩比发展(00947)0.600.10威高股份(01066)17.7299.39金涌投资(01328)2.1012.85国际家居零售(01373)15.0011.99燕之屋(01497)10.0080.49亲亲食品(01583)10.0012.52康臣药业(01681)26.90417.00万咖壹联(01762)50.0043.00彩客新能源(01986)0.900.68石四药集团(02005)210.00608.13康宁医院(02120)0.323.51医渡科技(02158)5.9633.98科济药业－Ｂ(02171)25.00426.98归创通桥(02190)5.00125.30固生堂(02273)14.96444.38乐华娱乐(02306)32.4081.78蒙牛乳业(02319)50.00725.55美丽田园医疗健康(02373)5.00156.55连连数字(02598)13.55107.91希玛医疗(03309)20.0038.13中国恒有源集团(08128)100.003.99浩德控股(08149)19.002.07骏杰集团控股(08188)10.0010.50药师帮(09885)10.00109.01联易融科技－Ｗ(09959)238.00745.07金吾财讯
10月22日 周三
日韩股市盘初走低 日经225指数跌1.32% 韩国综合指数跌0.65%
金吾财讯
10月22日 周三
【券商聚焦】中信证券短期国内消费基本面总体仍处于修复过程中 利于内需提振的政策有望持续
金吾财讯 | 中信证券表示，根据CITIC-CLSA CRR团队调查，9月居民收入预期指数为22.0%，环比+1.9ppts；收入感受指数为8.4%，环比-2.9ppts。该机构认为，短期国内消费基本面总体仍处于修复过程中，但在此背景下，该机构认为利于内需提振的政策有望持续，不仅包括直接刺激消费需求释放的类似“以旧换新”政策的延续，也包括间接有利于消费者恢复信心、稳定收入预期的宏观政策，包括“反内卷”等等。该机构判断，真正依靠基本面推动的消费估值抬升或待来年，但潜在的政策刺激、数据企稳突显的估值性价比或将消费配置的时间点提前。建议保持景气赛道配置的同时，加大对宏观相对敏感的传统行业的配置。建议中长期继续基于理性消费、快乐生活、技术迭代等结构性趋势方向，以及出海和下沉的增量机会进行配置，重点包括美妆、宠物、潮玩、旅游、户外、健康饮料、博彩等子行业。短期渐进配置酒类、酒店、餐饮、食品等弹性赛道。金吾财讯
10月22日 周三
【券商聚焦】中信证券：全球量子竞赛加速 “十五五”政策支持有望加大
金吾财讯 | 中信证券表示，量子通信、测量商业化加速。根据中国政府网，2025年的政府工作报告将“量子科技”直接定义为需要培育的“未来产业”，工信部将量子科技纳入“揭榜挂帅”重点领域，对量子企业执行15%所得税税率，研发费用加计扣除比例提升至150%；细分方向上，根据第二代量子体系的构筑和操控重大研究计划2025年度项目指南，明确将“百比特超导量子芯片的纠缠制备、量子模拟与纠错”作为核心集成项目之一，直接支持国盾量子等企业所在的产业化轨道，同时积极对标前沿技术，为半导体自旋量子比特、马约拉纳/拓扑体系和新型量子材料设立了资助方向。该机构认为，量子信息作为“十五五”科技前沿领域规划方向，有望首次以独立章节纳入规划，定位从“十四五”的“强化基础研究”升级为“技术突破与场景应用并重”，预计专项研发资金规模不低于300亿元，重点投向量子计算整机、量子通信网络等工程化项目。该机构指，国内外来看，量子计算、量子通信及量子精密测量的商业化均有所加速，建议关注量子信息领域相关投资机会：1）量子计算领域，建议关注布局量子计算整机及零部件的公司。2）量子通信领域，建议关注布局量子及抗量子密码算法的公司。3）量子精密测量领域，建议关注布局量子软件及量子传感器的公司。金吾财讯
10月22日 周三
【券商聚焦】中信证券指全球资源民族主义浪潮渐起 有望为关键矿产带来持续的供给约束以及战略溢价
金吾财讯 | 中信证券表示，关键矿产关乎产业竞争力与国家安全，已成为地缘竞合的前沿博弈领域。伴随着逆全球化思潮的兴起、地缘政治摩擦的加剧以及全球产业链的战略性重构，以限制出口、上调税费等为表现形式的资源民族主义现象在新兴经济体中逐渐涌现。资源国有望通过主动干预供给侧，为关键矿产注入战略溢价，以此打破资源国在全球价值链中长期处于议价权缺失的弱势地位。在关键矿产中，以稀土、钴、锡为代表的小金属兼具产量小且供给集中度高的特点，前五大供给国占全球产量比重平均在85%以上。若主要供给国收紧供给约束，其全球供应受影响程度或较大。从国别来看，印尼方面，镍出口管制在价值留存方面卓有成效。未来印尼有望通过调整生产配额政策、打击非法采矿等方式进一步强化对镍、锡等资源的供给约束。刚果（金）方面，从钴出口禁令转向更精细灵活的出口配额制，有望给钴价带来持续支撑。美欧方面，虽意图推动关键矿产供给多元化与本土化，但受制于资源、技术、资金、监管等多重困难，短期内或难实现。金吾财讯
10月22日 周三
老铺黄金(06181)折让约4.5%配股 净筹27.07亿港元
金吾财讯 | 老铺黄金(06181)公告公布，于2025年10月21日（联交所交易时段后），拟配售371.18万股新H股，占经配发及发行配售股份扩大后的H股及已发行股份总数的约2.59%及约2.10%。每股配售价为732.49港元，较上交易日收市价767港元折让约4.5%。配售事项的所得款项总额预期将约为27.19亿港元，而配售事项的所得款项净额预期约为27.07亿港元。配售所得款项净额拟用于以下用途：其中(1)70%用于存货储备；(2)10%用于门店拓展及现有门店位置优化和面积扩建；及(3)20%用于补充流动资金及一般企业用途。金吾财讯
10月22日 周三
AI助手错误呈现新闻比例偏高，恐削弱公众信任阻碍民主参与--研究
路透日内瓦10月22日 - 根据欧洲广播联盟(EBU)和英国广播公司（BBC）周三发表的最新研究报告，目前在业界领先的人工智能助手在近半数的回答中，错误呈现了新闻内容。这项国际研究分析了3,000笔由人工智能助手回答的新闻相关问题。研究评估了14种语言的人工智能助手，评估其准确性、讯息来源，以及区分事实与意见的能力。受测对象包括 ChatGPT、Copilot、Gemini 和 Perplexity。 该研究显示，所分析的人工智能回答中，有45%至少包含一个重大问题，另有81%存在某种形式的错误。OpenAI与微软先前曾表示，“AI幻觉”--即因讯息不足等因素而生成错误或误导性资讯...路透社
10月22日 周三
信达生物(01801)与武田制药达成全球战略合作
金吾财讯 | 信达生物(01801)公告公布，于2025年10月22日（香港时间），信达生物与武田制药（透过武田制药全资附属公司Takeda Pharmaceuticals International AG）达成全球战略合作，旨在加速推进信达生物新一代IO及ADC疗法开发，拓展全球市场价值。本次合作包括两款后期在研疗法IBI363 (PD-1/IL-2α-bias)及IBI343 (CLDN18.2ADC)，以及一款早期研发项目IBI3001 (EGFR/B7H3 ADC)的选择权。根据合作，信达生物与武田制药将在全球范围内共同开发新一代IO基石疗法IBI363 (PD-1/IL-2α-bias)，并在美国共同商业化，武田制药将在共同治理和协同一致的开发计划下主导相关工作；同时，信达生物授予武田制药IBI363在除大中华区及美国地区的商业化权益。信达生物授予武田制药IBI343 (CLDN18.2ADC)在大中华区以外地区的独家权益。此外，信达生物授予武田制药IBI3001(EGFR/B7H3 ADC)在大中华区以外地区权益的独家选择权。公司将获得12亿美元的首付款，包括以认购事项方式获得的1亿美元的战略股权投资，认购价较紧接股份发行协议日期前三十(30)个交易日的股份加权平均收市价溢价20%。公司亦有权获得合计最高可达102亿美元的潜在里程碑付款，本次合作交易总金额最高可达114亿美元。公司还将获得每个候选药物在大中华区以外的潜在销售分成，除IBI363在美国市场双方将采用利润损失共担模式。作为合作的一部分，Takeda Pharmaceuticals International AG（即认购人）与公司订立股份发行协议，据此，认购人已同意透过认购认购股份于公司进行投资，而公司同意向认购人配发及发行认购股份。认购股份将以现金方式按每股认购股份112.56港元的价格配发及发行予认购人，总港元代价相当于1亿美元（即约7.78亿港元）。认购股份将根据一般授权配发及发行。公司将向联交所申请批准认购股份于联交所上市及买卖。金吾财讯
10月22日 周三
【美股收市】美股三大指数收市表现分化 纳指跌0.16%
金吾财讯 | 美股三大指数收市表现分化，道指收报46924.74点，升0.47%；纳指收报22953.67点，跌0.16%；标普500指数收报6735.35点，升0.22点。大型科技股中，亚马逊涨2.56%，苹果、微软、Meta、英特尔涨不足1%；Alphabet跌2.37%，特斯拉跌1.08%，英伟达、甲骨文跌近1%。纳斯达克中国金龙指数跌0.97%，报8279.61点；热门中概股中，阿里巴巴跌3.92%，蔚来跌3.68%，名创优品、京东跌近3%，百度跌2.44%；涨幅方面，好未来涨6.09%，哔哩哔哩涨5.84%，新东方涨4.67%，小鹏汽车、极氪涨不足1%。路透社在10月15日至21日对经济学家进行的一项调查显示，美联储预计在2025年将再降息两次，分别在下周和12月各降息25个基点，届时利率将降至3.75%-4.00%。对于2026年年底的利率水平，经济学家们仍存在严重分歧，利率路径高度不确定。在参与调查的117位经济学家中，除两位外，其余115位均预测美联储将在10月29日再次降息25个基点。有两位经济学家预计10月降息25基点，12月降息50基点。对于12月再次降息，持此看法的经济学家占比降至71%。金吾财讯
10月22日 周三
【券商聚焦】华泰证券：《风能北京宣言2.0》发布 夯实国内风电需求预期
金吾财讯 | 华泰证券表示，10月20日北京国际风能大会开幕，全球1000多家风能企业的代表联合发布《风能北京宣言2.0》（《宣言2.0》），目标“十五五”/“十六五”国内风电年均新增装机不低于120/140GW，夯实产业发展信心。该机构指，10月17日，财政部、海关总署、税务总局联合印发《关于调整风力发电等增值税政策的公告》，取消陆风发电增值税即征即退50%的政策，海风发电增值税即征即退50%政策延续至2027年底。经过该机构测算，陆风发电增值税政策调整或影响项目权益回报率?1.3pct，若要弥补这一损失需要陆风项目造价下降0.2元/瓦或4%，该机构认为通过非技术成本的下降可以实现，对风电需求预期影响可控。考虑9月24日习近平主席宣布的中国新一轮国家自主贡献目标，以及10月13日国家发改委首提非电可再生能源消费目标，我国践行“双碳”战略决心坚定，看好这一背景下我国风电产业长期发展前景。市场担忧新能源入市或导致风电需求承压，该机构认为《宣言2.0》有望夯实产业发展信心，看好国内陆风量价齐升+国内海风开工旺盛+出海订单产能加速推进，有望驱动产业链量利修复，建议关注头部风机厂与海风&海外条线。金吾财讯
10月22日 周三
