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【热门行业】“双节”假期“流量”刷记录 出行消费多点开花带动相关股价上扬
金吾财讯 | 今年，久违的国庆中秋双节叠加，不仅带来了8天的法定长假，若搭配节前或节后周末灵活调休，更可实现“请3休12”的超长假期。“黄金周”红利直接点燃了居民的出行与消费热情，从跨区域人员流动到各类消费场景，均呈现出火热态势。根据交通运输部数据显示，假期首日，迎来出行最高峰，全社会跨区域人员流动量达3.36亿人次，创历史同期新高；全国铁路发送旅客2313.2万人次，创单日旅客发送量历史新高。至于10月8日发布的数据显示，国庆中秋假期，全社会跨区域人员流动量预计达24.32亿人次，日均超3亿人次，同比增长6.2%。长途出行火热 庞大的流动规模印证了居民出行需求的旺盛，而长途出行成为本次假期的核心亮点之一。同程旅行数据显示，2025年国庆中秋假期，航段距离在400-800公里、800-1200公里，以及3200公里以上的国内机票占比均超过20%，其中3200公里以上的航段量同比增长14%，增速在纳入统计范围内的全部航段中位居第一，新疆成为3200公里以上的航段量的热门始发地和目的地。出境游市场同样表现活跃。途牛旅游网发布的《2025国庆中秋旅游消费盘点》显示，在出境短线游用户中，选择5至6天出游行程的用户占比为54％。目的地方面，携程数据显示，日本、泰国、马来西亚、韩国、新加坡等周边国家凭借距离近、签证政策便利等优势，成为中国游客出行的热门选择。从酒店预订情况来看，节日期间，去哪儿平台用户预订了境外4588个城市的酒店。预订量最高的10个目的地分别为日本、泰国、韩国、马来西亚、越南、印度尼西亚、澳大利亚、俄罗斯、美国、新加坡。其中，东亚、东南亚目的地占据七席。此外，长途出行带动机票价格大幅提高，根据航班管家DAST2025年国庆假期预售机票价格监测，截至9月28日国庆假期机票裸票价均价为804元，同比2024年提高9.2%。受消息影响，10月9日港股三大航司集体走高，截至发稿，中国东航(00670)涨9.27%，中国南航(01055)涨5.77%，中国国航(00753)涨3.14%。消费市场火热在出行热潮的带动下，“双节”假期消费市场同样涌现了不少新亮点，10月8日，商务部数据显示，其重点监测的78个步行街（商圈）的客流量、营业额分别增长8.8%和6.0%；全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长2.7%。具体到餐饮领域，假期聚会需求推动餐饮订单量大幅增长。高德扫街榜数据显示，国庆中秋长假期间，高德扫街榜累计用户超4亿，本地生活餐饮行业订单量同比增长150%。另根据10月8日抖音生活服务发布的国庆假期消费数据显示，地方菜抖音团购销售额同比增长76%，秋季饮品增长57%，假期亲子餐抖音团购销售额环比增长99%，多人餐团购销售额环比增长51%。受餐饮市场火热鼓舞，相关股份于10月9日走高。截至发稿前，餐饮方面，小菜园(00999)涨2.48%，大家乐集团(00341)涨2%，九毛九(09922)、百胜中国(09987)、海底捞(06862)跟涨；啤酒类青啤(00168)涨4.53%，百威亚太(01876)涨2.6%，润啤(00291)涨2.54%；现制茶饮方面，蜜雪集团(02097)大涨7.89%，古茗(01364)涨3.86%。电影作为假期消费的重要组成部分，同样表现不俗。根据国家电影局统计，2025年国庆档电影总票房为18.35亿元，观影人次为5007万，国产影片票房占比为98.93%，票房前5名影片分别为：《志愿军：浴血和平》《731》《刺杀小说家2》《浪浪人生》《震耳欲聋》。演出市场的热度则进一步带动了目的地消费。例如，根据去哪儿平台的统计数据，安徽马鞍山的“葫芦果音乐节”、四川泸州的“银河左岸音乐节”分别推动当地节日期间酒店预订量同比增长2.6倍、2.1倍。结语国庆中秋双节串联起出行与消费的双重热潮，在政策对服务消费的侧重、行业对业态潜力的挖掘下，已为旅游消费市场的持续优化与服务消费的进一步释放，传递出明确的积极信号。东莞证券表示，从2025年来节假日出游表现来看，旅游需求仍较旺盛，但需求释放向节假日集中，可能导致假期旅游资源供需错配问题加重，但反过来看也可能促使政府落实年休假制度、通过秋冬假期等模式释放出游需求。2025年来政策路线更加注重服务消费，旅游出行作为服务消费的重要组成部分有望获得更多政策支持。短期内长线游复苏或提振人均旅游支出，改善旅游企业收益。中国银河证券表示，中秋国庆假期服务消费韧性显著，在服务消费成为提振内需重要抓手背景下，建议重点关注线下服务消费的受益业态。金吾财讯
10月9日 周四
Polymarket强势扩张！DraftKings股价受压，传统体育博彩业如何应对挑战
过去几年，体育博彩行业的 “王座” 一直由两大巨头共同占据 —— DraftKings Inc. 与 Flutter Entertainment PLC 。这两家博彩平台坐拥数百万用户，年营收高达数十亿美元。打开任何一场职业体育联盟赛事直播，大概率都能看到它们的广告或促销信息。然而，美股市场开始对这两家公司的未来却充满疑虑。近几周，DraftKings 及 FanDuel 母公司 Flutter Entertainment 的股价大幅下跌，背后原因是投资者正密切关注一个来自体育博彩行业外的潜在威胁：以 Kalshi 和 Polymarket 为代表的预测市场。在9月，DraftKings股价累...老虎证券
10月9日 周四
【券商聚焦】摩根大通予汇控(00005)增持评级 指私有化恒生短期或致股价回调 但长远而言对其具有正面效应
金吾财讯 | 摩根大通发表报告指，汇丰控股(00005)宣布私有化恒生银行(00011)的提案，现金对价为1060亿港元，即每股155港元，用以收购少数股东持股。此交易将使汇控的CET1资本比率下降125个基点。为将比率维持在目标区间内，汇控将在宣布后暂停股票回购三个季度。摩根大通计算这将减少约70亿美元的回购规模，预计至2026年第二季末，CET1比率为14%。该行认为交易带来短期阵痛，但长远而言对汇控具有正面效益。即使不考虑营收协同效应或成本优化，由于消除了恒生的少数股权，摩通估计汇控2027年每股盈利及派息，可能较摩通的基本预测高出1.5%及3.1%。值得注意的是，汇控披露其香港业务2024年的ROTE为38%，而同期恒生报告的ROE仅为11%。摩根大通预期短期内汇控股价将出现中单位数百分比的回调，若市场反应过度，摩通将视其为加仓的机会；予汇控“增持”评级，目标价122港元。金吾财讯
10月9日 周四
【新股IPO】国元国际指轩竹生物(02575)管线有一定的竞争力
金吾财讯 | 国元国际表示，轩竹生物(02575)是一家以创新为驱动的中国生物制药公司，专注于消化系统疾病、肿瘤及非酒精性脂肪性肝炎（NASH）三大治疗领域。公司自2008年起由四环医药控股，已建立完整的研发平台，共有超过十种药物资产在开发中。核心产品有KBP-3571（质子泵抑制剂）：已获NDA批准，治疗十二指肠溃疡，并于2023年11月开始商业化。针对成人反流性食管炎的III期临床于2025年7月启动。XZP-3287（CDK4/6抑制剂）：已获NDA批准，治疗HR+/HER2晚期乳腺癌，于2025年7月开始商业化。同时，于2025年4月提交联合芳香化酶抑制NDA申请，预计2026年第三季度获批上市。XZP-3621（ALK抑制剂）：已获NDA批准，治疗ALK阳性晚期非小细胞肺癌，于2025年8月获批上市，并于2025年第四季度开始商业化。 该机构指，2023年、2024年及截至2025年6月30日止三个月分别为人民币29,000元、30.1百万元及17.9百万元。2024年净利润为-556.4百万元，25年中期净利润为-111百万元，主要是研发及行政开支。发行后市值为61亿港元，公司管线有一定的竞争力。目前还未盈利。建议谨慎申购。金吾财讯
10月9日 周四
【券商聚焦】国元国际予新天绿色能源(00956)“买入”评级 预计公司全年现金流将显著改善
金吾财讯 | 国元国际研报指出，新天绿色能源(00956)上半年实现营业收入109.04亿元，同比下降10.16%，实现净利润16.41亿元，同比下降2.41%。其中风电及光伏板块实现净利润12.81亿元，同比增加6.75％，天然气业务板块实现净利润3.21亿元，同比下降28.51%。公司天然气业务盈利下降主要受暖冬及工业需求偏弱带来销气量下降影响。2025年1-8月公司天然气零售气量31.91亿立方米，同比下降12.76%，其中零售气量10.93亿立方米，同比下降17.98%。天然气盈利短期承压，后续关注采暖季气温回归正常以及工业需求改善带来销气量回升。该机构指出，8月27日，公司与控股股东河北建设订立股份认购协议，拟向其发行3.07亿股新H股，认购价为每股4.93港元，总代价为15.14亿港元，募集资金主要用于公司风电及燃气项目建设，认购价较公告日前最后一个交易日收市价4.23港元溢价约16.55%，溢价定增显示大股东对公司的大力支持，预期2025年10月24日股东会决议通过后将完成H股定增。该机构续指，截至2025年6月底，公司累计核准未开工项目容量4,591.93兆瓦。2025-2027年维持年均1GW新增风电装机并严控投资回报率（资本金回报率不低于10%）；公司将年初资本开支计划170亿元向下整至80-90亿元（上半年已完成30亿元，下半年计划50-60亿元）；截至6月底公司应收账款补贴欠款余额超过70多亿，因此，资本开支下降加上近期补贴回款提速，预计公司全年现金流将显著改善。该机构表示，公司剥离光伏聚焦风电业务，未来盈利回报更加稳键。近期受国补发放提速提振，预期未来行业现金流改善，将有利行业估值提升。该机构提高公司目标价至5.28港元/股，分别对应2025年和2026年8.7倍和8倍PE，目标价较现价有24%的涨幅空间，给予“买入”评级。金吾财讯
10月9日 周四
【新股IPO】国元国际指云迹(02670)正处于业务增长阶段 估值水平处于合理范围
金吾财讯 | 国元国际表示，云迹(02670)是领先的机器人服务AI赋能技术企业。公司主要提供机器人及功能套件，辅以AI数字化系统的服务。从能够与现实世界互动的机器人，到能够优化决策的AI数字化系统，公司向客户提供适应性强及可扩展的产品及服务。该机构指，2022~2024年，公司的总收入分别为人民币161.3百万元、145.2百万元和244.8百万元。公司的净亏损分别为人民币365.4百万元、人民币264.5百万元及人民币185.0百万元，表明公司的商业化能力及可持续增长潜力增强。 公司正处于业务增长阶段，中长期具备较大成长空间。从短期看，按公司港股发行价计算的公司估值相当于2024年24.5倍PS，相对行业平均水平处于合理范围，建议谨慎申购。金吾财讯
10月9日 周四
【券商聚焦】国证国际：大模型产业链投资仍有可观投资回报
金吾财讯 | 国证国际观察到最近两周国内外大模型密集发布新模型，在模型效率优化和技术迭代上均有明显提升，同时大模型调用量维持强劲增长趋势。该机构认为由大模型驱动的业务仍是投资主线，具备短期催化剂+长期商业化潜力的特征，建议持续关注。该机构指，当前大模型在模型架构、效率优化、GPU 芯片适配等方向快速迭代更新，同时推理需求仍在快速增长阶段，该机构认为大模型产业链投资仍有可观投资回报，建议关注阿里巴巴(09988/BABA.US)，受益于大模型+云计算+自研 GPU 芯片生态；快手(01024)，受益于可灵AI的技术迭代和商业化潜力。金吾财讯
10月9日 周四
【券商聚焦】民生证券维持吉利汽车(00175)“推荐”评级 指新能源品牌势能向上 盈利加速
金吾财讯 | 民生证券研报指，吉利汽车(00175)发布9月销量公告，9月批发总销量27.3万辆，同比+35.2%，环比+9.2%；1-9月批发总销量217.0万辆，同比+45.7%。其中，9月新能源销量165,201辆，同比+81.3%，环比+12.1%，占比60.5%；1-9月新能源累计116.8万辆，同比+113.9%。该机构看好反内卷下公司销量兑现，同时规模化提振主品牌盈利。极氪、领克9月分别销量18,257辆、32,902辆，1-9月累计销量分别14.4、24.1万辆，同比+0.5%、+23.5%。9月29日，极氪旗下全球超豪华SUV新旗舰极氪9X正式上市，9X上市后13分钟内大定突破10,000台，有望加速抢夺高端市场份额，高端车型盈利有望在下半年逐步体现，增厚公司报表。10月6日，公司公告宣布拟实施一项最高金额达23亿港元的股份回购计划，该计划在获得香港联交所批准后，将通过自动化机制在公开市场分批回购，回购资金来自吉利汽车现有的资本及现金储备，展现了吉利汽车对长期发展前景的坚定信心，回购将优化资本结构、提升每股收益并有助合理反映公司估值。该机构指，公司新能源品牌势能向上，盈利加速，预计2025-2027公司营收4,047.8/4,896.9/5,728.3亿元，归母净利162.1/220.9/259.7亿元（暂不考虑极氪私有化），EPS1.61/2.19/2.58元（暂不考虑回购），对应10月6日19.03港元收盘价的PE11/8/7倍，维持“推荐”评级。金吾财讯
10月9日 周四
环球新材国际(06616)再获主席苏尔田增持 全资附属公司控股韩国CQV
金吾财讯 | 港交所最新权益披露数据显示，环球新材国际(06616)董事局主席兼行政总裁苏尔田及其关联方于10月3日再次增持88.7万股普通股，持股比例提升至35.50%。此前，苏尔田已于9月22至26日连续增持601.7万股。此外，环球新材国际的全球化资产整合持续推进。公开资料显示，继6月初公告的增持计划外，其全资附属公司至星9月以来连续增持韩国CQV股份71.1万股，约占CQV股本的5.79%。截至10月2日，至星对CQV的持股比例已达39.08%，加之集团其他持股主体，环球新材国际对CQV的持股比例突破50%，达到50.12%，实现绝对控股。作为韩国知名珠光材料企业，CQV在汽车级与化妆品级高端珠光材料领域具备核心竞争力，2025年中期实现净利润56.9亿韩元，同比增长11.6%。新研发大楼已于7月启用，聚焦耐候级与化妆品级高性能材料技术突破。此次控股完成，与环球新材国际此前并购的默克表面解决方案业务（SUSONITY）形成三方协同互补，集团正构建"CHESIR夯实基础市场、CQV与SUSONITY切入中高端市场"的金字塔品牌格局。市场层面，环球新材国际近期呈现资金流入态势，近20日录得主力资金净流入约3120万元，董事局主席苏尔田的持续增持被视为对公司"材料+创新+全场景"战略及全球化整合成效的信心释放。目前集团已形成涵盖珠光材料、合成云母、新能源电池材料等多领域高性能材料的研发体系，桐庐10万吨云母项目等战略产能也在加速建设中。金吾财讯
10月9日 周四
中资券商探底回升 华泰证券(06886)涨3.41% 机构指投行、衍生品和公募业务等业务有望接续改善
金吾财讯 | 中资券商探底回升，恒投证券(01476)涨3.96%，华泰证券(06886)涨3.41%，中信证券(06030)涨2.29%，中信建投证券(06066)涨1.98%，广发证券(01776)涨1.15%。开源证券研报指出，截至9月末，2025年累计日均股基成交额1.96万亿，同比+112%，3季度同比增速明显扩大。向后展望，投行、衍生品和公募业务等业务有望接续改善，头部券商海外业务崛起和内生增长导向有望驱动本轮头部券商ROE扩张，板块估值仍在低位，机构欠配明显，继续看好券商板块战略性配置机会，关注3季报、交易量和政策事件催化。金吾财讯
10月9日 周四
【首席视野】沈建光：中国发展游艇经济的五大带动效应
沈建光、朱太辉、王若菡（沈建光系京东集团首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事）游艇产业链条长，涉及设计、制造、销售、消费、配套服务与基础设施等多个环节，通常在一国人均收入超过1万美元时进入快速发展期。从全球发展实践来看，发展游艇经济具有推动服务消费转型升级、带动船舶制造业全面发展、促进制造业服务业融合发展、打造丰富就业生态、提升地方经济发展吸引力等多重效应，近年来游艇经济得到了越来越多国家和地区的重视。例如,2023年美国娱乐船艇行业对经济发展的贡献产值达到了2300亿美元，带动了81万多个岗位的就业；意大利2022年游艇经济创造了15.7万个就业岗位，带动的隐形就业乘数效应高达六倍。当前，中国人均收入已达到1.35万美元左右，具有良好的港口等基础条件，但游艇经济发展还处于“供不应求”的初级阶段。当前中国造船业中的油轮、货轮、集装箱船等已经在全球形成压倒性优势，完工量、订单量都占据了全球造船市场的一半以上，但游艇制造业滞后明显：2024年产值仅为128亿元，出口仅为6亿美元，远低于意大利、荷兰和德国。同时，在保有量方面，2024年我国的游艇数量在4.5万艘左右，游艇泊位近1.5万个，远低于美国的1167万艘，未来发展空间巨大。“十五五”时期，我国应从顶层设计、市场准入、鼓励创新等方面出台针对性政策，推动游艇消费大众化发展和游艇产业创新性发展，充分释放游艇经济对我国船舶制造、服务消费、产业融合发展、居民就业、基础设施升级发展的带动效应。效应一：弥补游艇制造短板，推动船舶制造业向高附加值方向发展中国作为全球造船业的领跑者，在油轮、货轮、集装箱船等领域已展现出压倒性优势。截至2024年，中国造船业完工量、新接订单量和手持订单量三大关键指标已连续15年位居世界第一，2024年在全球的市场份额分别高达55.7%、74.1%和63.1%。在中国完整的产业链体系、国家产业政策的支持下，中国造船业已经实现了从散货船到LNG船等高附加值船舶的迭代。与此相对，中国游艇制造业发展明显滞后，整体规模和国际竞争力明显不足。2024年，中国游艇制造业的总产值仅为128亿元，远不及船舶业万亿级别的体量（2024年新船订单总金额高达1.49万亿元）。同时，2024年中国游艇出口规模仅为6亿美元（折合人民币约43亿元），且高度依赖浙江、福建和广东等沿海少数省份，整体产业链很不完善。此外，目前中国游艇企业大多为中小企业，品牌影响力、技术创新和配套服务能力相对较弱，缺乏像中船集团或中远海运这样的大型龙头企业。从国际比较来看，中国游艇制造业的发展落后局面同样非常明显。2024年意大利、荷兰、德国的游艇出口额分别在46.4亿美元、38.9亿美元、19.3亿美元左右，在全球超级游艇市场占据了主导地位。其中，根据意大利海洋工业协会的数据，意大利90%的游艇生产商面向出口，游艇产业贡献了全国贸易顺差的13%，尤其是在30~60米超级游艇领域，意大利的订单数量拥有全球54%的份额，订单价值占据了全球34%的份额。荷兰拥有完善的供应链和技术支持，专注于高端市场，根据荷兰银行和HISWA-RECRON（荷兰休闲产业行业协会）的测算，2023年荷兰超级游艇在全球市场的份额约为25%。而德国游艇制造业专注于100米以上的定制化项目，以精密工程、创新技术和可靠交付闻名，其中的代表作包括乐顺的Azzam——全球最长的私人游艇，长度达到了180米。数据来源：联合国商品贸易统计数据库发展游艇制造业，除了弥补我国造船业的短板之外，还有助于推动船舶制造业加快向高附加值转型。当前我国船舶企业推出了超过11万吨的成品油船、超过8万吨的散货船、6.2万吨的重吊多用途船、双燃料汽车运输船等多款高附加值船型，但游艇制造属于高端装备制造业，技术含量与附加值更高。游艇制造业的发展将会带动复合材料、精密仪器、导航通信、内饰设计等多个高端产业的协同发展。具体而言，游艇制造业涉及设计和制造两大环节。设计阶段涉及复合材料、环保涂料等新型材料的研发，以及电动推进系统、智能导航等新技术的研究。制造阶段包括金属合金、玻璃钢等原材料加工，船体焊接、内饰装配等工艺，以及发动机、发电机、仪器仪表、导航设备、螺旋桨等配套供应。同时，中国游艇制造的智能化改造加速推进，游艇厂商的自动化生产线占比已从2020年的31%升至2025年的49%，对相关数字智能服务技术的潜在需求也很大。效应二：释放服务消费潜力，加快服务消费数智化、定制化发展发展游艇经济将直接推动服务消费发展。近十年来，最终消费支出对中国GDP的贡献率平均在55%左右，提振消费对推动中国经济平稳较快增长至关重要。同时，中国消费市场结构也在快速改变，相对于商品消费，服务消费对中国消费扩容提质的重要性已变得更加突出。从中美消费对比来看，2023年中美商品消费占GDP的比重差别不大（都在22%左右），但服务消费占比相差巨大，中国服务消费占比仅为17.9%，远低于美国的45.8%，未来发展空间巨大。中国游艇消费的发展空间非常大。近期中国服务零售从2023年20%的同比增速快速回落到今年8月份的5.1%左右，释放服务消费潜力需要尽快找到新的抓手。而根据交通运输协会邮轮游艇分会的数据，2024年中国游艇保有量在4.5万艘左右（含未登记注册的钓鱼艇、帆船），游艇泊位近1.5万个，远低于美国的1167万艘，未来游艇消费市场的潜力极大。发展游艇经济对促进服务消费具有多方面的拉动效应。除了直接推动游艇消费外，游艇经济还可以带动高端旅游业（带动当地酒店、餐饮、购物、娱乐等行业的消费）、专业服务业（扩大游艇经纪、法律咨询、船舶登记交易、保险、金融、会展等高端专业服务的需求）、培训与教育业（带动游艇驾驶培训、水上安全培训、海事教育等产业的发展）的联动发展。在意大利，德勤的估算数据显示，每艘在意大利停留超过10周的大型游艇（总长度18米以上的游艇）每年为当地经济贡献160万欧元，对服务消费的带动消费非常显著。同时，发展游艇经济有助于推动服务消费数智化发展。游艇数智化发展非常快，搭载电子控制的燃料注入系统日益普及，可以智能调节速度，提升发动机灵活性，大幅提高了游艇的整体运行效率，并显著降低了游艇的污染排放、振动和噪音。根据亚洲游艇展披露的数据，一些游艇已经装载“智能驾舱系统”，通过AI航行辅助实现自动泊靠，操作失误率下降90%，同时2025年新能源游艇的渗透率已经超过了20%。此外,游艇制造商可以根据客户的偏好，向客户提供广泛的定制选择，是定制化服务消费的典型代表。如今,游艇制造商不仅可以为客户定制船只的个性化内室、独特的设施和布局安排，还可以为客户定制安排传统燃料、氢燃料或者混合动力的发动机，而且部分氢燃料电池游艇的续航里程已经突破500海里。效应三：促进制造业服务业融合发展，释放经济发展的乘数效应发展游艇经济是推动不同产业融合发展的典型领域。游艇经济涵盖游艇设计、制造、销售、俱乐部休闲旅游、维护保养等环节，同时带动码头建设、水上活动运营、游艇会展、救援运输、零配件制造、保险、教育培训及餐饮娱乐等行业发展，形成一条上、中、下游紧密衔接的产业链条。游艇经济上游的设计与制造、中游的销售与消费、下游的配套与服务之间，存在很强的联动性。具体而言，在上游可以拉动游艇设计、新材料、船舶制造、发动机、电子导航设备等行业发展；在中游还可以横向带动旅游、会展、金融、保险、房地产等服务业发展；向下游可以推动维修保养、码头服务、培训、二手交易、报废回收等行业发展。正因如此，发展游艇经济具有较高的乘数效应。德勤的测算显示，2022年意大利游艇对经济直接贡献114亿欧元，且对旅游业及制造业相关产业的外溢效应非常显著，产业链从上游造船（建造、改装、维修）延伸至下游航海旅游，经济乘数效应2.7倍，总贡献达277亿欧元；2012~2022年，游艇产业增速是意大利GDP增速的三倍。美国船舶制造商协会（NMMA）的数据显示，2018~2023年间，娱乐船艇行业对美国经济的年度贡献（包括直接、间接及诱导性支出）从1700亿美元增长至2300亿美元；得益于中型游艇的普及以及与水上旅游的深度融合，预计该行业的产值在2025年将会进一步扩张。效应四：打造丰富的就业生态，缓解失业压力游艇经济通过制造、维修、服务及产业链延伸，创造大量就业机会。在国内，一些地方的游艇经济发展产生了显著的就业吸纳能力。中国珠海金湾区的游艇产业园集聚35家企业，涵盖豪华游艇生产，直接带动数千人就业，维修保养费用占游艇价格的8%~10%，需专业技师支持，形成稳定岗位。海南三亚2023年游艇出海16.11万艘次，接待游客107.9万人次，催生驾驶员、导游等职位，并通过赛事和水上活动策划创造出了很多新兴就业岗位。在境外，一些国家游艇经济发展更好，创造的就业生态更大。美国娱乐船艇行业相关就业从2018年的69.1万增至2023年的81.2万，意大利2022年游艇经济创造15.7万个岗位，隐形就业乘数效应达六倍。Earthcase的研究显示，游艇业为法国南部地区带来了11亿欧元的经济产值，提供了1万多个工作岗位，其中包括4.38亿欧元的技术领域价值以及提供的3600个工作岗位，而游艇旅游业则创造了6.63亿欧元和6600个就业岗位。正因如此，中国香港也正在计划完善游艇码头及配套，将间接拉动建筑、物流、餐饮等就业，关联产业如用品制造和金融保险进一步拓展就业空间。效应五：提升地方基础设施水平，提升地方经济发展吸引力一方面，发展游艇经济将推动相关地区升级基础设施。游艇经济对基础设施的要求更高，需要建设或升级港口码头、航道、防波堤等海事工程，也需要改善相关区域的交通、水电、通信等公共设施。例如，摩洛哥游艇会于1953年创建，通过组织赛事，推动政府扩展了港口码头和航道，改善了周边交通和水电。2014年在游艇会大楼建成时，通过参与土地开垦，升级防波堤和航道，促进通信和水电升级，以适应大型游艇停靠。2020年起，开发SEA Index（超级游艇生态指数），鼓励投资可持续能源，如氢能浮桥和充电站，优化了航道和码头以减少污染。2021年起，每年主办智能与可持续码头峰会，推动环保设施改善，包括太阳能面板和互联网络，提升整体公共设施和经济增长。另一方面，提升相关城市面貌和知名度。将旧的工业港口或荒废岸线改造为现代化的游艇码头和滨水休闲区，能极大改善城市面貌。同时，从国际上看，一个成功的游艇经济区（如摩纳哥、法国戛纳）是国际化的标志，有助于吸引投资、人才和举办高端会展活动，提升城市的国际知名度和软实力。例如，法国南部凭借其独特的地理优势和游艇文化，已成为全球超级游艇的重要聚集地，南法西部主要以游艇维修和改装为主，而东部侧重游艇商业和旅游，形成了完善的产业链。每年全球超过一半的30米以上游艇停靠在法国，且游艇数量比35年前增长了六倍。2022年，中国工业和信息化部、发展改革委等联合发布《关于加快邮轮游艇装备及产业发展的实施意见》，对推动游艇产业创新发展、游艇消费大众化发展产生了极大的推动效应，长三角、珠三角和海南自贸港成为游艇产业的主要聚集地。“十五五”期间，建议从制定推动游艇经济发展的专项规划，降低游艇市场准入门槛和扩大公共码头开放，更好统筹游艇消费安全保障与创新发展的关系等方面入手，出台针对性的举措，推动游艇消费大众化发展和游艇产业创新性发展，全面释放我国游艇经济的发展潜力，以及对制造、消费、产业、就业、基础设施发展的多重带动效应。金吾财讯
10月9日 周四
【首席视野】伍戈：经济如何收官？
伍戈系长江证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事【预见经济：拾月】形势比人强。海外方面，金价与股指双双创历史新高，折射出当前阶段的历史特殊性。特朗普再度扩展关税的征收范围，叠加美政府陷入停摆、日本政坛更迭，都将助推避险资产的追逐。与此同时，联储的降息周期、美欧的财政扩张计划，加之日本可能的“新安倍经济学”，或意味着全球总量政策宽松预期的升温。内需方面，虽受双节重合和“拼假”等因素带动，但居民假期消费仍延续“量价齐缓”特征。部分限购政策放开后，“金九银十”的地产销售脉冲幅度弱于过往，二手房价跌幅持续加深。就业数据呈现超季节性趋缓。随着天气、重大活动等扰动消退，工业开工率边际改善，前期债券发行或对基建形成支持。 价格方面，主要经济体货币政策的宽松预期或助推部分商品价格，但全球特别是中国需求仍主导着整体趋弱态势。国内“反内卷”持续推进但非“一刀切”，其对价格产生带动的同时也对数量有所压制。短期诸多价格的环比或仍未止跌，但低基数扰动下，GDP平减指数等整体物价的同比降幅有望收窄。 政策方面，又至全年尤其是“十四五”收官季，但存量政策难以完全对冲总需求趋弱，逆周期举措的接续或成为期待。预计短期出台的增量政策仍以结构性为主，而近期党的四中全会则聚焦中长期规划。更大力度的总量政策有待四季度中后期经济数据的确认，并以期实现“十五五”开局之年的“开门红”。图. 经济如何收官？来源：WIND，笔者测算注：环比以制造业PMI表征，各年以当年9月为基期；过往收官年份为2010、2015、2020年。风险提示：预期非线性变化。金吾财讯
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