【券商聚焦】中信建投：全球市场大方向需要新的催化信号 预计市场处高波和分化阶段

金吾财讯 | 中信建投发研报指，中美双方首脑通话释放积极信号，中美两国股市情绪偏乐观。但纵观全球股、债、汇、商，市场对贸易战预期定价疲态逐步显露。以中美债市为例，中国债市选择定价央行流动性（重启国债购买）；美国债市定价就业数据超预期以及，4月以来流行的美国资产信用下降的老叙事。黄金震荡，白银拉升，贵金属对贸易预期博弈有所钝化。最近两周，不同细分市场似乎在定价各自领域的小逻辑，全球市场大方向需要新的催化信号，如贸易规则最终落地框架，或贸易战对中美经济数据展露出实质性影响。

在此之前，预计市场处高波和分化阶段，暂时看不到一致性定价。需要关注：①中美将在伦敦举行贸易谈判。②5月中国出口、通胀，以及美国通胀数据密集发布。