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灰度研报：按现金流估值 Hyperliquid (HYPE) 相较金融科技股仍被低估
金色财经报道，灰度研究（Grayscale Research）在周二发布的专项研报中对原生交易协议 Hyperliquid（代币 HYPE）做出估值判断，认为以金融科技股的定价标准衡量，HYPE 当前价格仍处于低估区间。 灰度研究主管 Zach Pandl 采用 “每币收益” 估值模型，类比股票每股收益（EPS）的定价逻辑对 HYPE 进行测算。报告假设，受益于加密交易体量回升，叠加 Hyperliquid 统一报价资产（AQA）框架下的稳定币储备收益增长，Hyperliquid 2027 年盈利规模将达到约 10 亿美元，较 2025 年增长约 20%。 供应端测算显示，预计 2027 年底 HYPE 流通供应量将达到 2.7 亿至 3.1 亿枚，对应单币预期收益为 3.25 至 3.75 美元。按当前约 54 美元的代币价格计算，其远期市盈率约为 15 至 18 倍，显著低于传统金融科技上市公司的估值中枢。 价格表现方面，本次估值发布正值 HYPE 走势承压阶段。过去一个月 HYPE 累计下跌超 13%，与保持涨幅的大盘主流资产走势分化；截至发稿时报约 54 美元，较 6 月中旬创下的历史高点回撤约 29%。 报告同时提示两大核心风险：网络收入增长不及预期、代币供应增速快于预测，均可能导致估值逻辑下修。金色财经
7月29日 周三
FOMC前聪明钱41倍做空标普500，规模达2400万美元
金色财经报道，据 Hyperinsight 监测显示，美联储将于北京时间明晨 2 时公布 FOMC 利率决议，2 时 30 分举行新闻发布会。决议公布前夕，1 名巨鲸（0x927）于昨夜由零开仓，并在约 2 小时内完成新一轮空仓建仓。 目前其以 41 倍逐仓做空 3250 份 SP500，仓位价值约 2420.2 万美元，均价 7410.7 美元，该仓位浮亏约 11.7 万美元，清算价为 7516.9 美元，暂未设置公开挂单。历史已完成交易显示，其近 30 日胜率达 80%，此前共完成 50 笔 SP500 交易。金色财经
7月29日 周三
月之暗面（Kimi）半年多估值涨超10倍，K2.5后融资开始踩着模型发
7月29日消息，月之暗面完成F轮融资，金额超过35亿美元，投后估值达到350亿美元。这轮融资原计划最多募集20亿美元，估值约300亿美元，最终金额和估值都超过目标。公司已经开始启动Pre-IPO轮，投前估值达到500亿美元。去年12月底，月之暗面完成5亿美元融资，投后估值为43亿美元。若下一轮顺利完成，半年多时间里，公司估值将达到当时的11.6倍。这轮估值上涨从K2.5后明显加速。 K2.5于1月底发布，随后完成超过7亿美元D轮融资；K2.6于4月发布，E轮20亿美元融资将估值推过200亿美元；K2.7Code于6月12日发布，同月F轮启动；K3于7月16日上线，F轮最终超额完成，估值升至350亿美元。从K2.5开始，月之暗面几乎每发布一代模型，就紧接着启动或完成一轮融资。模型升级也成了投资人重新给公司定价的直接筹码。金色财经
7月29日 周三
韩国“神算”券商再度补刀，下调SK海力士目标价至148万韩元
金色财经报道，7月29日，韩国综合指数今日收报5663点，SK海力士收报140.1万韩元。据悉，曾在韩国综合指数处于7700点高位时(7月8日)，通过将SK海力士目标价下调至185万韩元(当时海力士价格为232.9万韩元)，从而精准预言了韩国综合指数此后暴跌的韩国本土券商——BNK投资证券，今日再度将SK海力士的目标价大幅下调至148万韩元。要知道，在韩国证券界，券商几乎不可能直接出具明确的“卖出”评级报告，因此下调目标价在实质上就等同于发出了“卖出”呼吁。 BNK投资证券今日发布针对SK海力士的分析报告称，SK海力士短期内处于过度下跌状态，但由于需求放缓持续，反弹空间有限。该行指出：1）SK海力士连续两个季度业绩不及预期；2）尽管需求动能见顶，企业仍推行竞争性扩产：尽管需求增速放缓，芯片制造商们基于长期的乐观需求预测，仍在接连宣布大规模的新建与扩产投资，这导致未来发生供给过剩转折的担忧急剧增大。此外，在国内行业周期见顶的时点，中国长鑫存储成功IPO上市，从竞争加剧的角度来看，正在对市场产生负面影响。 该行称：反映需求动能的放缓，该公司股价已暴跌至估值区间的下沿，短期内处于过度下跌的状态。然而，考虑到各企业的竞争性新建扩产态度短期内很难改变，下半年的需求放缓趋势预计仍将持续，因此预计股价的反弹幅度也将较为有限。维持“持有”的投资评级，并将目标价从185万韩元下调至148万韩元(适用26E P/B 3.1x)。金色财经
7月29日 周三
俄罗斯央行发布加密交易所及托管机构监管规则草案
金色财经报道，俄罗斯中央银行（CBR）发布加密货币市场配套监管规则草案，涵盖加密交易所、数字存托机构及代币发行者的注册与运营要求。草案规定，数字存托机构最低净资产须在 5000 万至 2.5 亿卢布（约 60 万至 300 万美元）之间，具体金额视业务性质而定。 上述规则将补充俄罗斯国家杜马本月早些时候通过的《数字货币与数字权利法》，该法案预计于 2026 年 9 月 1 日正式生效。根据新框架，非合格投资者每年仅可购买 BTC、ETH、USDT 等主流资产，且上限为 4000 美元；行业参与者将享有过渡期至 2027 年 3 月 1 日，以完成合规及审批手续。金色财经
7月29日 周三
韩国拟限制单一股票杠杆产品交易：仅限专业投资者，或下调2倍杠杆
金色财经报道，7月29日，据朝鲜日报，韩国金融服务委员会主席李亿远(Lee Eog-weon)表示，对于被指认为引发国内股市剧烈波动的诱因之一的“单一股票杠杆产品”，将在必要时考虑限制为仅限专业投资者交易。 李亿远29日出席在首尔举行的政务委员会业务报告，针对共同民主党议员提出的“有必要将单一股票杠杆相关产品的投资资格限制为专业投资者”的质询，他回应称：“如果确有必要，有可以将(投资准入门槛)提高至专业投资者的方案。” 专业投资者是指在最近5年中，有1年以上在金融投资产品中的月末平均余额达到5000万韩元以上，且同时满足收入、专业资质、资产等相关要求的投资者。此番表态被解读为：鉴于单一股票杠杆产品属于高风险产品，官方暗示可能会考虑限制普通散户投资者的准入。 对于下调单一股票杠杆产品杠杆倍数的方案，李亿远也表示，一旦国会准备好相关法案，官方将予以审查。他称：“由于(追踪倍数)2倍确实过大，如果将其调低，预计在缓解市场波动性方面会取得成效。”金色财经
7月29日 周三
