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分析：2025年以太坊“牺牲”超1亿美元补贴生态扩张
金色财经报道，2025 年以太坊网络运营表现强劲，处理了创纪录的交易量，并在 DeFi 市场占据主导地位（主网 TVL 占比 64%）。然而，ETH 价格全年下跌 10% 至 3000 美元以下，与网络活跃度脱钩。因以太坊通过技术升级主动降低了交易费用，以促进 L2 网络的增长和整个生态系统的扩展，导致主网收入大幅下降。2025 年 L2 总收入下降 53% 至 1.29 亿美元，但支付给主网的费用锐减至仅 1000 万美元，L2 运营商保留了约 1.19 亿美元利润。这意味着以太坊主网“牺牲”了超 1 亿美元的潜在收入（相比 2024 年减少约 1.03 亿美元），以补贴生态增长。金色财经
1月1日 周四
Coinbase：多重力量将在2026年叠加，推动加密采用加速
金色财经报道，Coinbase投资研究主管David Duong表示，ETF、稳定币、代币化以及更清晰的监管将在2026年形成叠加效应，进一步加速加密货币的主流采用。他指出，2025年现货ETF打开了合规入口，企业加密资产金库兴起，稳定币和代币化更深度融入金融核心流程。到2026年，ETF审批提速、稳定币在DvP（券款对付）中的角色扩大、代币化抵押品被更广泛接受，这些趋势将相互强化。监管方面，美国通过GENIUS法案明确稳定币与市场结构，欧洲则推进MiCA监管框架，为机构入场提供更清晰的政策边界。Duong认为，这标志着加密从小众市场走向全球金融基础设施的重要阶段。此外，他强调，加密需求已不再依赖单一叙事，而是由宏观经济、技术与地缘政治共同驱动，资本结构也将更长期、减少纯投机行为。金色财经
1月1日 周四
2025全年美国以太坊现货ETF总净流入96.863亿美元
金色财经报道，据FarsideInvestors监测，2025全年美国以太坊现货ETF总净流入96.863亿美元。资金流动呈现以夏季（7月8月）强劲流入为主导，全年正向但有明显波动，年末流出量增大，各月资金净流量如下：1月净流入1.015亿美元；2月净流入0.6亿美元；3月净流出3.89亿美元；4月净流入0.661亿美元；5月净流入5.642亿美元；6月净流入11.651亿美元；7月净流入54.309亿美元；8月净流入38.717亿美元；9月净流入2.856亿美元；10月净流入5.701亿美元；11月净流出14.236亿美元；12月净流出6.163亿美元。金色财经
1月1日 周四
2025全年美国比特币现货ETF总净流入229.426亿美元
金色财经报道，据Farside Investors监测，2025全年美国比特币现货ETF总净流入229.426亿美元。资金流动呈现前10个月正向流入强劲，11月与12月出现明显流出，各月资金净流量如下：1月净流入45.123亿美元；2月净流入28.761亿美元；3月净流入39.458亿美元；4月净流入21.674亿美元；5月净流入18.892亿美元；6月净流入27.346亿美元；7月净流入32.109亿美元；8月净流入14.567亿美元；9月净流入20.985亿美元；10月净流入28.453亿美元；11月净流出31.564亿美元；12月净流出16.378亿美元。金色财经
1月1日 周四
数据：成本400美元以下ETH远古巨鲸多次获利出逃，此后币价常阶段性见顶
金色财经报道，链上数据分析师Murphy发文分析成本低于400美元的ETH远古巨鲸在本轮周期的行为表现。目前持有5至7年的ETH平均换手成本为378美元，在2024至2025年中，每当ETH价格突破4000美元大关，都会有大量的远古筹码进行利润套现。 如24年3月，持有5年以上的筹码单日实现利润6亿美元，6月更有高达10亿美元的天量级利润出逃。 25年9月持有7年以上，10月持有10年以上的筹码，单日套现皆为5亿美元以上。远古筹码获利了结后ETH无一例外阶段性见顶。 自24年5月ETH财库公司们开始大量买入后，持有5年以上ETH的供应量开始逐渐下降，但成本低于400美元的ETH远古巨鲸仍持有2010万枚存量。金色财经
1月1日 周四
